米国ディーゼル輸出が日量190万バレルで過去最高——ホルムズ海峡封鎖と中国の輸出再開がもたらす世界燃料市場の大変動

さらに、ロシアによるディーゼル輸出禁止（2026年7月、ウクライナの攻撃による国内燃料不足を受けて）が重なり、ホルムズ海峡の混乱に第二の供給ショックが加わりました。

ホルムズ海峡の混乱（2026年2月以降）との関係

因果関係は直接的です。

• 2026年2月28日：米国とイスラエルがイランを攻撃。イランは航行封鎖を宣言し、船舶への攻撃を開始。
• 2026年3月：主要石油会社とタンカー運航会社がホルムズ海峡の航行を中断。中東からの原油・燃料供給が大幅に減少。
• 2026年4月：停戦合意後も、交通量は通常の10%未満に留まる。
• 米国の対応：米国の輸出業者は、失われた中東の供給を補うために、欧州、アジア、アフリカへ記録的な量のディーゼルやその他の燃料を出荷し始めた。

米国は 「最後の頼みの綱」（グローバルサプライヤー・オブ・ラストリゾート） としての役割を担い、EIAは2026年1月の米国海上石油製品輸出が日量630万バレル（前年同月比10%増）に達したと報告しており、ホルムズ海峡の混乱後、そのペースは劇的に加速しました。

国内在庫への影響

記録的な燃料輸出は 米国内の在庫を直接的に圧迫 しています。

• 留出油在庫（ディーゼルを含む）：500万バレル減少し、4年ぶりの低水準に。
• ガソリン在庫：190万バレル減少し、2012年以来の低い季節的水準に。
• 全般的な圧力：ブルームバーグは、「米国のディーゼル、プロパンなどの燃料に対する前例のない海外需要が、メキシコ湾岸から東海岸に至るまでの商業在庫を圧迫し、エネルギー価格を押し上げている」と報じています。
• リスク：アナリストは、記録的な輸出が夏の旅行需要のピーク時にディーゼルやガソリンの供給不足を引き起こす可能性があると警告しています。

ここには、米国の「最後の供給源」としての役割と、国内の価格・在庫の痛みという緊張関係があります。輸出を抑制すべきかどうかという政治的監視も強まっています。

中国の燃料輸出再開と、断片化する世界貿易への影響

中国は当初、2026年3月にディーゼル、ガソリン、ジェット燃料の輸出を禁止 し、イラン戦争後に国内供給を確保しようとしました。これによりアジアの燃料不足が悪化しました。しかし、国内在庫が積み上がり、原油輸入が正常化するにつれ、北京は規制を緩和し始めました。

• 2026年4月：中国は国営製油所に対し、一部のアジアバイヤー向けに50万トンの輸出を許可。
• 2026年6月～7月：規制は段階的に解除。7月には民間製油所の浙江石油化工（ZPC）が4ヶ月ぶりに輸出を再開。
• 2026年8月：中国は再び規制を緩和し、製油所に 270万トン の精製燃料輸出を暫定許可。

分断化する世界貿易への影響

• 対照的な二つの流れ：米国は西から東へ（欧州・アジアへ）、中国は東から西へ（アジア市場へ）燃料を供給。これは 二正面からの供給緩和 である一方、非対称な競争 も生んでいます。
• アジアの製油マージン圧迫：中国の再輸出は、中国の輸出禁止中に市場シェアを拡大していたシンガポール、韓国、インドなどのアジアの精製マージンを圧迫しています。
• 分断の深化：危機により、世界の貿易は地域ブロックへと再編されました。中東からの供給は、安全保障と保険の問題で大部分が停止したままです。バイヤーは大西洋流域からの長距離・高コストの供給ルートに固定されています。中国の再参入はさらなる複雑さを加えています——行き先によって、米国の供給と競合する面もあれば、補完する面もあるのです。
• 2026年以前の状態への回帰はない：ホルムズ海峡の混乱は、長年の貿易関係を断ち切りました。中国が市場に復帰しても、世界のエネルギー貿易は構造的に断片化したままであり、複数の価格ゾーン、高い輸送コスト、そして持続的な地政学リスクプレミアムが存在し続けています。