世界の食料供給を揺るがす「スーパーエルニーニョ」：主産地で同時多発的な減産懸念

記録的な強さのエルニーニョ現象が2026年に発生し、世界の主要な穀倉地帯で同時多発的な作物の不作を引き起こしています。主要な金融機関は、持続的なコモディティ主導のインフレの可能性を警告しています。本稿では、地域別の主要な減産見込み、価格リスク、そしてショックを緩和または増幅させる可能性のある要因について詳しく解説します。

地域別の主要な作物減産見込み

オーストラリア – 小麦 約26%減

S&P Globalの報告によると、オーストラリアの小麦生産は2026-27年シーズンに減少すると見込まれています。バンク・オブ・アメリカのストラテジストは、過去のエルニーニョ時にはオーストラリアの小麦生産がほぼ例外なく減少しており、極端な干ばつが発生した場合、前年比で約20～60%減少する可能性があると指摘しています。米国農務省（USDA）も以前に19%の減少を予想していました。

米国 – トウモロコシ 約6%減

S&P Globalの2026年8月4日付のファクトボックスでは、米国のトウモロコシ生産が2026-27年に減少すると明確に示されています。トウモロコシの出荷量は6,070万トンと予測され、前年比14%の減少です。

ブラジル – 大豆 約2.7%減

S&P Globalは、ブラジルの大豆生産も2026-27年に減少すると報告しています。ラボバンクは、ブラジルの大豆生産の成長率が、これまでの年率3～4%から「大幅に減速する」と予測しています。ラボバンクは2026/27年度の収穫量を1億7,800万トンと予測しており、2025/26年度の1億8,200万トンから減少します。

ブラジル – トウモロコシもリスク

バンク・オブ・アメリカは、ブラジルのトウモロコシ生産は「高いリスクにさらされており」、前年比で約10%減少すると予想しています。

コモディティ価格とインフレリスク

こうした減産の影響はすでに市場に織り込まれ始めています。ゴールドマン・サックスは、今回のエルニーニョの強さにより、世界の食料コモディティ価格が15.8%急騰すると予測しています。これにより、2027年までにG7諸国の食料インフレ率が二桁に達する可能性があると警告しています。ゴールドマン・サックスは、その影響が完全に顕在化するのは2028年後半になる可能性があるとしています。

• S&P Globalは、「2026年後半から2027年初頭にかけての強いエルニーニョは、天候由来の変動性を高め、ブラジル、オーストラリア、インド、東南アジアに最大の下振れリスクが集中する」と警告しています。
• アリアンツ・リサーチは、スーパーエルニーニョがアジアで主に食料価格を通じてインフレ圧力を伝達し、インドネシアが最も大きな影響を受け（+2.3ポイント）、マレーシアもリスクにさらされると推定しています。
• ソシエテ・ジェネラルは、7月だけで農業コモディティ価格が7%上昇し、ココア、コーヒー、小麦などのソフトコモディティは1週間で8%上昇したと報告しています。
• シュローダーズは、過去の相関関係が維持される場合、非常に強いエルニーニョは今後1年以内に世界の食料価格が現在の水準から2倍になることを示唆していると指摘しています。

世界気象機関（WMO）とS&P Globalによる極端気象への警告

**世界気象機関（WMO）**は、エルニーニョが7月初旬に発生したことを確認し、「2026年8月～10月のシーズンの世界の気候パターンを支配する」と予想し、平年を上回る気温と降雨パターンの大幅な変化をもたらすとしています。

WMOは、オーストラリア、インドネシア、インド、南アジアの一部、南米北部では降雨量が減少し気温が上昇する一方、北米の一部や南米南部では過剰な降雨と洪水が発生する可能性があると警告しています。

S&P Globalは、今回の現象が地域によって干ばつと大雨の両方を激化させると指摘し、オーストラリア、ブラジル、インド、東南アジアが最大の下振れリスクに直面するとしています。

中国の熱波 – 追い打ちをかけるショック

世界の供給圧力にさらに拍車をかけているのが、中国の北部および東部の農業地帯を襲っている深刻な熱波です。トウモロコシの登熟期や綿花の着鈴期などの重要な生育段階にあるトウモロコシ、コメ、綿花に高いリスクをもたらしています。主要生産地域では35°Cから40°Cの高温が続いています。

中国の国家気象当局は、強いエルニーニョ現象による極端気象リスクの増大を警告しています。中国のトウモロコシ生産の約10%を占める山東省は、高温多湿により収量減少のリスクが高まると警告しています。これは国内の供給圧力を悪化させ、輸入需要を押し上げ、世界の穀物市場をさらに逼迫させる可能性があります。

緩和要因と注意点

状況は決して一方的ではなく、最終的な影響の深刻度は以下のいくつかの緩和要因に依存します。

• 世界の穀物在庫（コメ、大豆、トウモロコシ、小麦）は過去最高水準に迫っており、即座の供給ショックを和らげる可能性があります。ロイター通信は、これらのほぼ記録的な在庫が、過去の大規模なエルニーニョ時には存在しなかった緩衝材を提供していると報じています。
• FAOは2026年の世界の穀物生産を過去2番目の高水準と予測していますが、昨年の記録は1.9%下回っています。
• 黒海地域、ヨーロッパ、中国の一部などの地域では、エルニーニョの影響は比較的軽微である可能性があります。
• アルゼンチンは純粋な恩恵を受けると予想され、トウモロコシの出荷予測は前年比25%上方修正されています。
• しかし、ロイター通信が指摘するように、主要生産国による輸出規制の可能性は、世界的な供給不足がなくても輸入国に圧力をかける可能性があります。
• また、供給への影響はゆっくりと現れます。インタラクティブ・ブローカーズは、エルニーニョによる生産被害のピークは通常、現象の発生から6～12ヶ月後に現れるため、最悪の事態は2027年半ばまでデータに表れない可能性があると指摘しています。