欧州、15年ぶり最悪の冬ガス危機へ：ホルムズ封鎖・ライン川干上がり・記録的熱波…複合危機が加速

複合危機が招く「15年ぶりの最悪の冬」

欧州は2026年冬、複数の危機が同時に重なることで、少なくとも15年ぶりとなる深刻なガス供給リスクに直面している。イラン戦争によるホルムズ海峡封鎖、カタールLNGの供給途絶、ライン川の干ばつ、EUガス貯蔵量の歴史的低迷、そして世界的なLNG増産の停滞——これらの要因が複合的に作用し、エネルギー市場をかつてない逼迫状態に陥れている。

危機の構成要素

1. イラン紛争とホルムズ海峡封鎖

2026年2月28日、米・イスラエルによるイランへの攻撃を契機に、ホルムズ海峡は事実上封鎖された。海峡を通過する船舶は、戦前の平均約94隻/日から3月中旬には約5隻/日に激減。カタールのLNG輸出（欧州供給の約5％を占める）は実質的に停止し、カタール船籍のタンカーが被弾して以降、輸出は中断されている。これにより、冬場に向けて最大200億立方メートルの供給ギャップが生じると試算されている。

2. 世界的なLNG増産の崩壊

危機発生前、世界のLNG供給は前年比約11％増が見込まれていたが、戦争の影響でその見通しはわずか1％増にまで落ち込んだ。カタール、米国など新規供給の一部が遅延、混乱、またはアジア向けに転用されているためだ。

3. ライン川の干ばつと4度目の熱波

2026年夏、欧州は4度目の熱波に見舞われ、ライン川の水位が記録的な低水準に達した。カウブ（Kaub）の重要隘路では、水位が7月28日に28cmまで低下（2018年以来の最低）、さらに24cm、場合によっては20cmに近づくとの予測が出ている。はしけは積載量の約20％しか航行できず、運賃は高騰。ドイツやスイスの発電所、産業施設への石炭、重油、原料の輸送が深刻な打撃を受けている。

4. EUガス貯蔵量の危機的低水準

2026年7月下旬時点で、EUのガス貯蔵量は約53～55％と、昨年同時期の約64％を大きく下回る。これは5年平均を約12～15ポイント下回る水準で、7月としては2021年以来の低さだ。7月初めの注入ペースは6年で最も遅く、エクイノールCEOは「欧州は冬前の80％貯蔵目標を達成できないだろう」と述べている。

5. TTF価格の急騰

オランダTTFガス先物（前月物）は7月20日に一時€60/MWhを突破し、7月29日には€61.63/MWhで取引された。これは1カ月前比で約37％高、1年前比で約75％高。スポット価格は6月の安値から50％以上上昇している。

専門家の警告

• ロイター（7月27日）：「欧州は冬に向けて、中東とロシアの紛争がLNGと暖房油の世界市場を逼迫させ、在庫を危険なまでに減少させている」
• ブルームバーグ（7月24日）：「LNGをめぐる世界の争奪戦が、ホルムズ海峡再開まで冬の購入を遅らせる欧州の戦略を崩壊させかねない」
• ウッドマッケンジー：貯蔵量が冬前に70％を下回るリスクがあり、供給の安全性が脅かされていると警告
• チャタムハウス：ホルムズが再開しても、欧州のエネルギー脆弱性は根本的に解消されないと指摘

公式見解との乖離

一方、欧州委員会のガス調整グループは、2026年7月1日時点で「冬のガス供給の安全に当面の懸念はない」と公式に表明している。委員会は「需要破壊」「ホルムズ以外からのLNG輸入」「パイプライン代替」によってギャップを埋められるとの見解だが、市場参加者は「現在の注入ペースとアジアのスポット争奪戦を考慮すれば、危険なほど楽観的」と批判する。

まとめ

ホルムズ封鎖（カタールLNG途絶）、世界的なLNG増産の崩壊（11％→1％）、ライン川の記録的低水位（カウブ約24～28cm）、そして貯蔵量の低迷（約53～55％）という複合的な要因が、冬前に埋めることのできない構造的な供給不足を生み出している。市場はTTFが€60/MWh超でこのリスクを価格に織り込み済みだ。危機が本格化するかどうかは、冬の気温、ホルムズ海峡の再開時期、そしてアジアのバイヤーが残りのスポットカーゴをどれだけ積極的に争奪するかにかかっている。