レアル・マドリード、2025-26シーズンにスポーツ史上初の売上高12億ユーロ突破

• 収益の内訳： スタジアム収入は3億6300万ユーロ（約4億1380万ドル）に達し、マーケティング・スポンサー収入は6%増加。商業収入も大幅に伸びている。 クラブの総収益は2018-19シーズン以来61%増加しており、その主な原動力はサンティアゴ・ベルナベウの改修である。
• 他スポーツとの比較： この12億2100万ユーロという数字は、ダラス・カウボーイズの推定年間収益11億ドルを上回り、レアル・マドリードを世界のスポーツ収益ランキングの頂点に押し上げた。

スタジアム収入：改修されたベルナベウ効果

スタジアムの再開発は、単一最大の成長要因である。スタジアム収入は2018-19シーズン比で2倍以上（+107%）の3億6300万ユーロに達した。 この内訳には、30年間の権利を付与するパーソナル・シート・ライセンス（PSL）の販売による約1000万ユーロが含まれ、試合のない日でもスタジアムはコンサートやカンファレンスなど年間を通じてイベントを開催している。

人件費と給与規律

レアル・マドリードの人件費は増加している。上半期だけで選手給与は2億7750万ユーロに達し、前年同期比で3800万ユーロ増加した。 しかし、クラブの人件費収入比率は約44%と極めて低く、世界で最も給与総額の高い10クラブの中で最低である。

この規律正しい比率は、多くのライバルとは対照的である：

出典：の人件費比率、およびその他の報道に基づくリーグ全体の状況。

フリーエージェント市場戦略と規律ある支出

レアル・マドリードは、巨額の移籍金を支払わずにエリートタレントを獲得するため、フリーエージェント市場を積極的に活用している（キリアン・ムバッペのフリー移籍、アントニオ・リュディガー、ダヴィド・アラバといった過去の事例）。このアプローチにより、移籍金の償却コストを低く抑えつつ、スター選手を加えることができる。仮に将来、ディオマンデやロドリの獲得、ヴィニシウス・ジュニオールの契約延長など、総額約2億5000万ユーロと見込まれる大型投資を行ったとしても、クラブ内部の財務ガードレールは維持され、すべての中核的な比率は自己規制の範囲内に収まる。

バルセロナとの比較

バルセロナはラ・リーガのサラリーキャップルールにより、厳しい財政制約の下で運営されている。クラブは将来のテレビ放映権やスタジオ権を売却する「レバー」を用いて短期的な支出を賄ってきたが、構造的な人件費は減少した収益に対して依然として危険な水準にあり、選手登録の遅延や特例許可申請を余儀なくされている。レアル・マドリードにはそのような制約はなく、負の純資産はなく、3億5000万ユーロ以上の現金と与信枠を有している。

プレミアリーグクラブとの比較

プレミアリーグのクラブはより潤沢な放送権収入を享受しているが、人件費収入比率は通常55〜70%の範囲にある。レアル・マドリードの44%という比率は、戦力構築に投資するための余力をはるかに大きく与えている。さらに、ほとんどのプレミアリーグクラブは、改修後のベルナベウのような商業的爆発力に匹敵していない。マドリードのスタジアムは現在、試合日およびイベント収入だけで、多くのクラブの全収益を上回る額を生み出している。

欧州サッカー全体の傾向

レアル・マドリードの好調は、財政的な二極化が進む時期に達成された。収益上位クラブ（マドリード、マンチェスター・シティ、PSG、バイエルン・ミュンヘン、一部のプレミアリーグクラブ）は、他のクラブを大きく引き離している。ラ・リーガ、セリエA、リーグアンの中堅クラブは、放送収入の伸び悩みとコスト上昇に苦戦している。レアル・マドリードは、近代化された巨大スタジアム、グローバルブランドの収益化、規律ある人件費管理、戦略的なフリーエージェント獲得という組み合わせにより、他が追随しにくい自己強化型の財政的堀（モート）を築いている。