コカ・コーラ、2026年第2四半期（Q2）決算を発表　W杯効果で通期ガイダンスを上方修正

通期ガイダンス上方修正の主な要因

コカ・コーラは好決算を受け、2026年通期の業績見通しを上方修正しました。

• 有機的売上高成長率の見通しを、従来の4〜5%から約5% に引き上げ。
• 調整後EPS成長率の見通しは、従来のレンジから10〜11% に上方修正されました。

主な牽引役は以下の通りです。

• FIFAワールドカップのスポンサーシップ効果 — 2026年大会（アメリカ、カナダ、メキシコ共催）の主要スポンサーとして、マーケティング効果がブランドの勢いと販売数量を大幅に押し上げました。
• 数量と価格の好バランス — 濃縮液販売数量が4%増、価格・ミックス効果が2%増と、値上げを実施しながらも需要を大きく損なわない、同社の価格決定力の高さが示されました。
• ゼロシュガー製品の好調 — 健康志向の消費者を捉え、ダイエットコークやコカ・コーラ ゼロの市場シェアが拡大。CFOはダイエットコークが「勢いに乗っている」と述べています。
• 市場シェアの拡大 — 北米およびラテンアメリカで市場シェアを伸ばしました。

第2四半期に顕在化した課題

• 継続的な投入コストの上昇 — 砂糖、アルミニウム、PET樹脂などの原材料費が高止まりし、利益率を圧迫しました。コカ・コーラFEMSAは、砂糖の96%、アルミニウムの73%をヘッジしていましたが、依然としてコスト増は重しとなっています。
• 不均一な消費者需要 — 複数の市場で低所得者層の消費が依然として弱く、経営陣は需要動向を「全体的にはあるが、不均一」と表現しています。
• 地政学的リスクと規制の問題 — 地政学的な不確実性に加え、メキシコで新たに導入された砂糖税が特定地域での逆風となっています。
• 事業売却に伴う影響 — 戦略的なポートフォリオ最適化（事業売却）により、通期の報告ベース純売上高に2〜3%のマイナス影響が見込まれています。
• 濃縮液出荷のタイミング問題 — 第2四半期は濃縮液の販売数量が単位ケース数量を1ポイント下回りました。これは出荷タイミングによるもので、四半期ごとの業績にばらつきを生じさせる可能性があります。