アップル、時価総額でエヌビディアを逆転。中国CXMTの大型IPOが引き金となった半導体売り渋りが背景に

アップル（AAPL） は2026年7月27日（月）、エヌビディア（NVDA）から世界で最も価値のある上場企業の座を奪い返しました。この「王座交代劇」は、中国メモリーチップメーカー 長鑫存儲技術（CXMT） の記録的な大型IPOを引き金に 世界的な半導体株の売り が加速。その流れの中で、エヌビディアの株価は急落し、アップルは相対的な優位性から資金を集めた形です 。

7月27日に何が起きたのか

• エヌビディアの急落： AI半導体銘柄が広範に売られる中、エヌビディアの株価は約5%下落。時価総額は約4.77兆ドルに減少しました 。半導体セクター全体の弱さは顕著で、iShares半導体ETF（SOXX）は7月に入り19.4%下落。メモリーチップ大手のマイクロン・テクノロジー（MU）も同期間に22%下落しています 。
• アップルの上昇： アップルの株価は約2%上昇。時価総額は約4.94兆ドル（取引時間中には4.944兆ドル近辺）に達し、5兆ドルの大台に迫りました 。
• 差は僅かだが決定的： CNBCやロイター通信は、アップルがこの日の取引終了時点で世界で最も価値のある企業となり、これは2025年4月以来のことだと報じています 。

なぜ半導体株はこれほど売られたのか

• CXMTのIPOが引き金に： 中国DRAMメーカーのCXMTは、上海証券取引所の「科創板（STAR Market）」に上場。86億ドルを調達し、2026年のアジア最大のIPOとなりました 。その株価は初日に466%も急騰し、中国本土の全上場企業の中で一時的に時価総額トップに躍り出ました 。
• 競争激化への懸念： 市場は「中国による本格的なメモリー侵略」が始まると警戒。CXMTの新たな生産能力が市場にあふれ、エヌビディアのサプライヤーや半導体エコシステム全体の利益率を圧迫するという懸念が広がりました 。HSBCは、この大型IPOが一時的に市場の流動性を吸い上げる可能性を警告しています 。
• AIバブルの疑念： 「AIインフラへの巨額投資が、市場が織り込むほどのリターンを生み出せるのか」という疑問が投資家の間でくすぶり続けており、これがエヌビディアの株価をここ数週間圧迫してきました 。今回の売りは、CXMTのIPOに参加するための資金調達（キャッシュ・ドレイン効果）も重なり、さらなる勢いづきました 。

投資家が注目するこれからの重要イベント

• アップル 2026年度第3四半期決算発表（7月30日 米国市場終了後）： これは ティム・クックCEOにとって最後の決算説明会 となります 。ウォール街のコンセンサス予想では、売上高は約1089億ドル、1株当たり利益（EPS）は約1.89ドルと見込まれています。アップル自身は前年同期比14%～17%の増収を見込んでいました 。バンク・オブ・アメリカは目標株価380ドルの「買い」評価を維持し、市場予想を上回る結果を予想しています 。一方でアップルは、メモリーコストの急上昇を決算で警告していました 。
• FOMC（連邦公開市場委員会）結果発表（7月29日 東部夏時間午後2時）： FRBは7月28日から29日にFOMCを開催し、フェデラルファンド金利の誘導目標を現状の3.50%～3.75%に据え置くことが広く予想されています 。今回は経済・金利見通し（ドット・プロット）の公表がないため、パウエル議長の記者会見（午後2時30分）での発言が注目されます 。
• その他のハイテク大手の決算： マイクロソフト、アマゾン、アルファベット（グーグル）、メタといった企業も、ほぼ同時期に決算発表を控えています。これらの結果は、AI投資の実態やクラウド収益、広告収入の動向を示すものとして、アップルの決算やFRBの決定と並び、市場全体の方向性を決める重要な材料となります。