メルセデス・ベンツ、BMW、アウディが2026年業績見通しを下方修正——中国市場の低迷と国産EVの台頭が直撃

• 中国経済の減速と高級車需要の冷え込み：中国での消費者の需要、特に高級外国ブランドへの需要が弱まり、3社すべての販売台数に大打撃を与えています。
• 中国EVメーカーの台頭：BYD、NIO、理想汽車（Li Auto）、AITOなどの中国ブランドが、高度な技術とソフトウェア主導の電気自動車で大きな市場シェアを獲得し、従来のドイツ高級ブランドのステータス優位性を侵食しています。2026年第1四半期には、ドイツブランドの中国市場における合計シェアが1985年以来初めて15％を下回りました。
• 米国の関税圧力：米国の関税引き上げ（トランプ政権による脅威を含む）がコスト負担と不確実性を増大させ、特にBMWとアウディを直撃しています。
• 価格競争と利益率の圧縮：中国EVメーカーとの熾烈な価格競争により、ドイツブランドは大幅な値引きを余儀なくされ、ガソリン車・EVともに利益率が圧迫されています。

中国の景気減速とEV競争が販売・市場シェアに与える影響

• 2026年第2四半期の中国販売が急落：メルセデス・ベンツ、BMW、ポルシェ（フォルクスワーゲングループ）は、4〜6月期の中国販売が前年同期比30〜41％減少しました。
• フォルクスワーゲングループ（アウディを含む）は独グループの中で最も急激な落ち込みを記録。
• 中国全体の自動車市場は2026年上半期に約20％減少、6月まで9カ月連続で前年割れ。
• ドイツブランドの合計市場シェアは2026年第1四半期に15％を下回り、40年ぶりの低水準。
• 消費者の志向変化：高級輸入車は「親世代のクルマ」と見なされるようになり、若い中国の買い手は機能豊富な国産EVに流れています。

各社の2026年修正目標

主な注意点：

• メルセデス・ベンツは利益率のレンジを維持したものの、トップラインの売上高と納入台数の見通しを引き下げました。第2四半期の自動車部門利益は、台数減少にもかかわらず予想を上回りました。
• BMWは2026年3月に当初4〜6％のEBITマージンを見込んでいましたが、中国でのガソリン車販売がさらに悪化したため、6月中旬までに1〜3％に大幅に引き下げました。5月時点ではガイダンスを維持していましたが、その後の中国市場の状況悪化が急激な下方修正を余儀なくさせました。
• アウディは2026年7月27日にガイダンスを下方修正し、中国市場の悪化に加え、米国の関税や中東情勢の緊迫化を理由に挙げました。