ビットコイン64,000ドル、FRB議決を前に25億ドルのオプションが命運を分ける

70,000～72,000ドルを狙う25億ドルのオプション戦略

これは、現在のビットコイン市場における最も重要なミクロ構造のストーリーです。そのポジショニングは、各所で詳細に報告されています。

• 約25億ドル相当の強気コール・スプレッド がDeribitで組成されました。これは、70,000ドルのコールを買い、72,000ドルのコールを売る戦略で、期日はすべて 7月31日 に統一されています 。
• この2つの権利行使価格は、同限月で最大のコール建玉となっており、70,000ドルに約 27,000枚、72,000ドルに約 21,000枚 の契約が集中しています 。
• 7月24日のレポートでは、当初のブロック取引だけでなく、関連する全ポジションを含めると、この2つの権利行使価格における建玉総額は 50億ドル近く に達するとされています 。この2つの契約だけで、Deribitの総ビットコイン・オプション建玉280億ドルの約18%を占めることになります 。
• このポジショニングは、7月29日のFRBの政策決定をにらんだ、機関投資家による限定的な上昇を見込んだ賭け と広く解釈されています 。

最大のリスク： ビットコインは現在の約65,500ドルから約6.8%上昇し、70,000ドルの下限ストライクに到達する必要があります。一方で、レバレッジ50倍のロングポジションは、24時間の安値圏である 63,700ドル付近 で強制決済（ロスカット）のリスクにさらされています 。このスプレッド戦略は72,000ドルを超える利益を制限するものであり、トレーダーはイベント後の急騰ではなく、適度な上昇を想定していることが示唆されます。

連邦準備制度理事会（FRB）：7月29日の決定（現状維持なら3.50%～3.75%）

連邦公開市場委員会（FOMC） は7月28日～29日に会合を開き、日本時間7月30日未明（米国東部時間7月29日午後2時）に結果を発表します 。FRBは2026年1月以来、政策金利を 3.50%～3.75% のレンジで4会合連続で据え置いています 。

市場の予想： CMEのFedWatchツールは一貫して、70～89%の確率で金利が据え置かれる と示しています 。7月を通して、サプライズで0.25%の利上げが実施される確率は、先物価格によると 約25%～30% の間で推移しています 。Investing.comのFRB金利モニターツールは、7月25日時点で70.1%の据え置き／29.9%の利上げと示していました 。一方、CBSニュースは7月24日、原油高への懸念から一時的に 利上げ確率が38%に急上昇した と報じています 。

重要な訂正： このCBSニュースの38%という数字は、他の多くの信頼できる情報源と比較して 外れ値 です。ロイター通信、Motley Fool、Finance Explainedなどの主要メディアは、7月の利上げ確率を 約25% と一貫して報じています 。ロイターが7月21日に発表した104人のエコノミストを対象とした調査では、全員が7月会合での金利据え置きを予想 しましたが、その半数以上は2026年後半に利上げが実施される可能性が「高い」と回答しています 。

仮にサプライズの利上げが実施されれば、これはタカ派的なサプライズとなり、最近の回復を台無しにする可能性があります。一方、据え置きとなれば、次の大きなイベントは9月の会合に移り、そこでの利上げ確率は上昇しています 。

史上最高値（ATH）とその後の下落

ビットコインの史上最高値は、CoinMarketCapのデータによると、2025年10月6日に記録した126,198ドル です 。ロイター通信とウォール・ストリート・ジャーナルも、2025年10月5日～6日に12万5,000ドルを超える最高値をそれぞれ報じています 。

現在の約64,000ドルという価格は、このピークから 約49%下落した水準 です 。2026年の年初来騰落率は、ATH後の調整により 約27.7%の下落 となっています 。

分岐点

現状を最もシンプルに言い表すと、ビットコインは7月の安値から 約6,000ドル回復 したものの、わずか9ヶ月前の史上最高値からは 62,000ドル（49%）も下回っている 状態です 。25億ドルを超えるオプション・ポジションとFRBの政策決定が重なり、市場は極めて集中した二択のイベントを迎えています。金利が据え置かれれば、7月31日のオプション期日に向けて70,000～72,000ドルへの上昇を後押しするでしょう。サプライズの利上げが発生すれば、回復基調は反転し、63,700ドル付近のロスカット・クラスターが支持線として試されることになります。

Deribitで最大のコール建玉を持つ権利行使価格は、過去6ヶ月間で 80,000ドルから70,000ドルへと低下 しており、機関投資家の期待値が下方修正されていることが分かります 。オプション市場全体としては、コールがプットを約2対1の割合で上回っており、依然として強気です 。しかし、その天井は確実に低くなっています。