ブレント原油が100ドル突破、2026年7月に何が起きたのか？ フーシ派攻撃で「2大チョークポイント」危機、価格はなぜ反落したか

「二重チョークポイント」メカニズム——なぜこれほど影響が大きかったのか

• ホルムズ海峡——すでにほぼ封鎖状態：フーシ派の攻撃以前から、米イラン紛争の激化によりペルシャ湾の石油輸送量は戦前の45％未満にまで減少。世界で最も重要な石油のチョークポイントであるホルムズ海峡は、事実上取引を「ほぼ停止」させていました。
• バブ・エル・マンデブ海峡／紅海——新たな脅威：フーシ派によるタンカー攻撃は、紅海南部の入口にあたるバブ・エル・マンデブ海峡を標的にしたものです。この海峡は、ホルムズ海峡を迂回するために振り向けられていた石油の代替海路そのものでした。
• 迂回ルートの消滅：ホルムズ海峡を避けて紅海経由で輸送されていた原油が、今度は紅海自体でリスクにさらされることになり、中東産原油の viable な海上輸送ルートが事実上消滅しかねない「二重封鎖」シナリオが市場に織り込まれました。これにより、世界の供給が一気に「圧迫」されることへの懸念が高まりました。例えばインドは、原油輸入ルートの50％以上が同時に脅かされる事態に直面しました。

7月24日、なぜ価格は反落したのか

7月24日〜25日にかけて、フーシ派は信号を発しました。同派のスポークスマン兼首席交渉官であるモハメド・アブドゥルサラム氏は、「バブ・エル・マンデブ海峡を通る船舶の交通は遮断されていない」「一部が示唆するような全面閉鎖は行われない」と強調しました。この「全面封鎖はしない」というシグナルが市場に伝わり、パニック的な買いが一気に巻き戻されました。

• ブレント原油は7月24日（金曜日）、前日比約4％下落し、97ドル付近で引けました。これは6月下旬以来の大きな下げ幅です。
• 攻撃後も、紅海では実際に石油が航行を続けていることが観測され、パニック的な高騰がさらに和らぎました。
• 同日、イランが米国の停戦提案を拒否したことから、ニューヨーク・タイムズは「価格は100ドルをかろうじて超えた程度にとどまった」と報じています。

アナリストの見通し——上振れリスクは依然として大きい

重要な注意点：ゴールドマン・サックスの基本シナリオ（ベースケース）は依然として80ドル/バレルであり、120ドル超えはあくまで「リスクシナリオ」です。バークレイズも「リスクは、膠着状態が続く期間に応じて上方に傾いている」と明示しています。市場は、いずれかのチョークポイントに関する今後のエスカレーション（またはデエスカレーション）に極めて敏感な状態にあります。