ホルムズ海峡と紅海の船舶・保険危機：2026年7月末、戦争リスク保険料は史上最高、Lloyd's新条項が船主を直撃

紅海（バブ・エル・マンデブ海峡） — 紅海南部の戦争リスク保険料は、フーシ派が7月22日夜から23日未明にかけて少なくとも1隻のタンカーを攻撃したことを受け、7月23日だけで倍増した。さらにフーシ派は7月20日、サウジアラビアの港湾に対する海上封鎖を宣言。これを受けて保険料は一段と上昇している。保険業界筋は、両海域で保険料が「じわじわと上昇している」と形容し、両チョークポイントは事実上の戦域となったと指摘する。

LMA5708 — 船主に二択を突きつける新条項

Lloyd's市場協会（LMA）は2026年7月23～24日、新たなモデル条項 LMA5708 — ストレート・オブ・ホルムズ通過料条件 (Strait of Hormuz Transit Fee Condition) を公表した。これは主に marine hull および hull war 保険市場での使用を想定している。

• LMA5708は、船主がホルムズ海峡通過のためにイラン（またはその代理勢力）に通過料・通行料・その他の支払いを行った場合、当該船舶の Hull War 保険を無効とする。
• この条項は、英国保険法（UK Insurance Act）の下での隙間を埋めるもの。これがなければ、制裁対象となり得る支払いから生じた損害について、保険会社が保険金支払いを拒否する際に法的な挑戦を受ける可能性があった。
• 説明文書は、国際水域の航行に対する支払いは正当なものではなく、制裁レジームに違反する可能性があると明言している。

船主が直面する二択： イランが要求する通過料を支払えば、LMA5708により全ての Hull War 保険補償を失う。かといって支払いを拒否すれば、安全な航行の保証がないままイラン軍に攻撃されるか拿捕されるリスクを負う。

イランは、船舶に対し自国の領海に近い北部ルート（イラン承認ルート）を航行するよう誘導し、通過料を徴収している。LMAのガイダンスはこの慣行を「制裁対象」と見なし、保険補償を無効とする根拠としている。

ホルムズ海峡のタンカー航行、劇的に減少

ホルムズ海峡の交通はほぼ停止状態にある：

• 7月9日、石油タンカーの航行は「ほぼ停止」状態となり、データによれば同日早朝に2隻のタンカーが通過したのみだった。
• 7月13日には、タンカーの航行数が2ヶ月ぶりの低水準に落ち込み、1日あたりわずか6隻となる日もあった。
• 7月21日には、1日あたりの商品船の航行数がわずか4隻にまで減少。そのほとんどがイラン管理下の北部ルートを通過した。
• 全船種を通じて、ホルムズ海峡の交通量は急減。船主は通過リスクをますます厭うようになっている。

LMA自身も、通行量減少の主な理由は保険の入手可能性の欠如ではなく、「船長や船主が乗組員と船舶の安全リスクを高すぎると評価しているため」だと声明を出している。

世界の食料安全保障と運送コストへの広範な影響

ホルムズ海峡（日量約2000万バレルの石油とLNGが通過）とバブ・エル・マンデブ海峡（コンテナ貨物や穀物の重要な回廊）の両方が同時に混乱している。

• エネルギーコスト： 石油価格は非常に不安定で、戦争リスク保険料は石油価格と「ジェットコースターのような」動きをみせていると、Marshのグローバル海運部門責任者マーカス・ベイカー氏は語る。ホルムズ海峡が事実上閉鎖されたことで、世界の石油供給の5分の1が遮断されている。
• 食料安全保障： 紅海ルートは、黒海や欧州から東アフリカ、中東、アジアへの穀物輸送にとって極めて重要である。フーシ派によるサウジアラビア港湾の封鎖や、喜望峰回りの迂回は、航海に数週間を追加し、運賃を急騰させている。
• 運送コスト： 保険料はコスト増の一要因に過ぎない。南アフリカ回りの迂回、燃料消費の増加、用船料の上昇などが複合的に作用している。DBRS Morningstarは、これらの混乱が世界のサプライチェーンを圧迫し、複数のセクターで戦争保険料に上昇圧力を加えていると警告している。

要約すると、 2026年7月下旬は二重のチョークポイント危機に直面している。ホルムズ海峡ではミサイル攻撃とLMA5708という保険上の罠により航行がほぼゼロに。紅海では戦争保険料が1日で倍増した。この複合的な影響は、世界のエネルギー供給、穀物貿易ルートを脅かし、運送コスト全般の持続的な上昇を引き起こしている。