ビットコイン価格急落で企業は売却を余儀なくされた：Strategy（MSTR）とSmarter Webの動きを徹底解説

2. Strategy（旧MicroStrategy）：2段階の売却で合計約3,620BTCを売却

Strategyは2026年5月末から7月初めにかけて、2回に分けて合計約3,620BTCを売却しました。これは、同社が2022年以来初めてのビットコイン売却であり、マイケル・セイラー会長の「Never Sell（絶対に売らない）」というこれまでのスタンスからの大きな転換を示す出来事でした 。

第一弾売却（2026年5月末～6月初旬）：約32BTC

• 最初の売却は比較的小規模（約32BTC、約250万ドル相当）でしたが、市場に心理的な衝撃を与えました。この売却をきっかけにビットコイン価格は急落し、6月5日には節目の6万ドルを割り込みました 。

第二弾売却（2026年6月29日～7月5日）：3,588BTC（過去最大）

• この期間に、Strategyは3,588BTCを売却。総額は約2億1,600万ドルに上り、同社史上最大のビットコイン売却となりました 。
• 売却は2回に分けて実行されました。
  • 第1トランシェ（6月29日～30日）：1,363BTCを平均価格59,256ドルで売却。総額約8,080万ドル。
  • 第2トランシェ（7月1日～5日）：2,225BTCを平均価格60,773ドルで売却。総額約1億3,520万ドル 。
• 売却益は、優先証券保有者への配当支払いと米ドル準備金の補填に充当されました 。
• この売却により、同社の米ドル準備金は約25.5億ドルとなりました。売却後も同社は843,775BTCを保有しています 。

Q2決算：83.2億ドルのデジタル資産評価損

2026年7月6日、Strategyは第2四半期（Q2）の業績を発表。83億2,000万ドルという巨額のデジタル資産評価損（そのうち83億1,000万ドルは未実現損失）を計上しました 。これは、ビットコインの市場価格が同社の平均取得原価（約75,476ドル）を下回ったことによるものです 。ウォール・ストリート・ジャーナルはこの数字を確認しています 。

3. 売却の背景：ビットコイン財務戦略（DATモデル）への圧力

これらの売却は、ビットコイン価格の50％以上の暴落という厳しい市場環境の中で発生しました。

• ビットコイン価格の暴落：2025年10月のピーク約12万6,000ドルから、2026年半ばには約5万8,000～6万1,000ドルまで下落。企業のビットコイン保有総額は、1,340億ドルから720億ドルへと約620億ドルも減少しました 。
• 企業の撤退・保有削減の加速：VanEckのデジタル資産責任者マシュー・シーゲル氏は、複数の企業が仮想通貨事業から完全に撤退したと発言 。CoinDeskは2026年7月24日、ビットコイン財務会社が「DATモデルへの圧力で保有高を減らしている」と報じ、9社がビットコイン財務を完全に清算したと伝えています 。
• 財務制約の顕在化：ビットコイン価格の下落は、ビットコインを担保とした借り入れや転換社債の契約条項を厳しくし、企業の資金調達を困難にしました。Smarter Webによる早期返済も、こうした流動性を重視した動きの一環でした 。

主な出典

• StrategyのQ2損失83.2億ドル：ウォール・ストリート・ジャーナル
• ビットコイン価格の推移：ロイター
• 企業の撤退に関する情報：CoinDesk, VanEck
• 各社の売却詳細：SEC提出書類、各社プレスリリース