中国、自国産AIチップへの強制的な切り替えを推進――丁薛祥氏、Huawei Ascend、GPU上場ラッシュ

政策執行もこれに続いた。北京政府はHuaweiとCambriconを国家AIチップ調達リストに追加し、新設の国費データセンターでは80%の国産品の使用を義務付けた 。北京市政府はまた、国産AIチップを購入する企業への直接的な財政補助金を導入し、2027年までの完全な自給自足を目標としている 。

Huawei Ascendシリーズ：キャンペーンの槍玉

HuaweiのAscendチップシリーズは、この国家的推進の明らかな中心的存在である。昨夏、Huaweiは丁薛祥氏に対して非公開のブリーフィングを開催し、最新のAIチップを披露し、Nvidiaに対抗し、3年以内に重要なAI分野で自給自足を達成する計画を説明した 。

その結果は劇的である：

• 市場支配力のシフト： バーンスタイン・リサーチによれば、Nvidiaの中国の先端AIチップ市場シェアは2024年の約66％から、2026年半ばには約8% に急落した。一方、Huaweiのシェアは約50%に急上昇した 。
• 供給逼迫： DeepSeekのV4モデルがHuaweiハードウェア上で競争力のあるAIモデルを動かせることを証明した後、HuaweiのAscend 950チップへの需要が急増した 。
• 収益成長： Huaweiは2026年のAIチップ収益を120億ドルと見込んでおり、2025年の75億ドルから増加し、前年比で少なくとも60%の成長を表す。Alibaba、ByteDance、Tencentからの確定受注がある 。
• 生産の飛躍： HuaweiのAscend 910Cチップは、DeepSeek-V4-Proモデルのポストトレーニングを成功裏に完了するために使用された。これは1.6兆パラメータのモデルであり、少なくとも1,000基のHuaweiチップを搭載したクラスター上で実行され、基本的な推論からより複雑なモデルトレーニングへの大きな一歩を示した 。

GPU新規上場（IPO）の波：Moore Threads、MetaX、Biren、Iluvatar CoreX

この国家的キャンペーンは、Nvidiaに代わる国産品への投資家の熱意に乗り、中国のGPUスタートアップ企業の公開ラッシュを直接的に促進した。

集中したIPO期間： 2025年12月5日から2026年1月8日までのわずか5週間の間に、4社の中国GPU企業が相次いで上場した。Moore ThreadsとMetaXは上海のSTAR Marketに、Biren TechnologyとIluvatar CoreXは香港に上場した 。

• Moore Threads は約11億ドルを調達し、初日の取引で株価が400%以上急騰した。個人投資家からは4,000倍を超える応募倍率を記録した 。
• MetaX の株価は、2週間後のSTAR Marketデビューで700% 急騰した 。
• Iluvatar CoreX と Biren は共に香港IPOを申請し、国産チップストーリーに対する旺盛な投資家需要を取り込んだ 。2026年7月時点で、MetaXも香港での2回目の上場を秘密裏に申請していた 。
• 少なくとも9社の国産チップ企業が1万枚を超える受注出荷を達成し、Enflame Technologyも2026年初めにSTAR Marketへの上場を申請した 。

これら4社は、しばしば「GPU四天王」とも呼ばれ、数十億ドルを共同で調達したが、この誇大広告の規模は警告でもある。高いレートでキャッシュを消費しており、収益化には程遠い 。

Nvidiaとの埋まらない規模の差

中国国内での実際の市場シェア獲得にもかかわらず、Nvidiaとの絶対的な性能と規模の差は依然として大きい。

数量ベースの市場シェア： 2025年、中国国内ベンダーは165万枚のAIアクセラレーターカードを出荷した。これは中国の総市場（約400万枚）の約41% に相当する。一方、Nvidiaは出荷ベースで中国のAIアクセラレーターサーバー市場全体の約55% を依然として保持している 。しかし、先端セグメントに限れば、Nvidiaのシェアはバーンスタインの推計で約8%にまで落ち込んでいる 。

性能差： 米外交問題評議会（CFR）によれば、現在の米国製AIチップの最高性能は、Huaweiの最高製品よりも約5倍強力である。CFRは、Nvidiaの次世代アーキテクチャが輸出規制下のHuaweiの生産能力を上回るため、この差は2027年までに17倍に拡大すると予測している 。

世界市場シェア： 上場した中国GPU4社の世界GPU市場におけるシェアは、合計で3%未満である。一方、Nvidiaは世界のAIチップ産業を支配している 。

EUVのギャップ： 中国は2025年初頭までにEUVリソグラフィー装置の試作機を製造したが、まだ動作可能なチップは生産できていない。政府は2028年までの機能的なチップ製造を目標としているが、情報筋は2030年がより現実的なタイムラインであると考えており、中国が今後何年も古い製造ノードに依存し続けることを意味する 。

全体的なAIギャップ： ブルッキングス研究所は、中国のAIモデルは、数学からコード生成に至るまで、業界ベンチマーク全般において、米国の最先端モデルに「数ヶ月以上」遅れを取っていると指摘している 。

結論は明確である。丁薛祥氏は、調達義務化、補助金、国家主義的レトリックを用いた攻撃的でトップダウン型のキャンペーンを主導し、中国のAIセクターにNvidiaから国産チップへの移行を強制している。HuaweiのAscendシリーズが主な受益者となり、Moore ThreadsやMetaXのようなスタートアップ企業に数十億ドルを調達させるGPU IPOの波が起こった。しかし、これらの企業が世界のGPU市場に占めるシェアは無視できるほどであり、中国国内での実際の市場シェア獲得にもかかわらず、Nvidiaの最先端チップとの絶対的な性能差は大きく、現在の輸出規制の下でさらに拡大すると予測されている。