クネ+ナーゲルが2026年業績予想を3度目の上方修正、紅海・ホルムズ海峡の混乱で海運業界に新たな課徴金と航路変更の波

2026年7月23日時点の主要な動向をファクトチェックに基づきまとめます。

1. クネ+ナーゲル（Kuehne+Nagel）、2026年業績予想を上方修正

2026年7月23日、スイスの物流大手クネ+ナーゲルは、2026年通期の経常EBIT（利払い前・税引き前利益）予想を3度目の上方修正を発表しました。航空貨物（エアロジスティクス）需要の好調と効率化策の成功が主な要因です。

• 新しい業績予想の範囲: 13.5億～15.5億スイスフラン（約15.1～17.3億ドル）※従来は12.5億～14.0億スイスフラン
• なぜ上方修正なのか: 海運の混乱が続く中、高価値・時間重視の貨物が航空貨物にシフト。クネ+ナーゲルのCEOシュテファン・パウル氏は「2026年下半期も少なくとも上半期と同等の業績を見込む」と述べています。
• 慎重な見方も: パウルCEOは同時に「中東航路の広範な正常化は近い将来にはない」と明言し、地域リスクの長期化を示唆しています。

2. スエズ運河／紅海の航行再開——足踏みと不透明感

状況は依然として流動的で、再開の動きはたびたび後退しています。

• 2026年3月——後退: マースクとハパックロイドは、中東紛争の激化（ホルムズ海峡での敵対行為を含む）を受け、スエズ運河・紅海の航行を全面的に停止。マースクは2026年初めに段階的再開を開始していましたが、すぐに方針を撤回しました。
• 2026年7月6日——再び部分再開の動き: マースクとハパックロイドは、共同ネットワーク「ジェミニ」の一部航路でスエズ運河の航行を再開すると発表。しかし、市況は海上運賃の下落圧力を懸念し、両社の株価は下落しました。
• 2026年7月22～23日——新たな逆風: フーシ派からの新たな脅威を受け、紅海から航路を変更する船舶が再び増加。クネ+ナーゲルのCEOも「広範で安定した正常化」の可能性を否定しました。

結論: スエズ運河は、大半の商船にとって信頼できる航路とはなっていません。7月6日のマースク／ハパックロイドによる再開発表は限定的かつ脆弱であり、全般的な再開を示すものではありません。

3. CMA CGM、新たな課徴金（サーチャージ）を導入

CMA CGMは2026年7月～8月にかけて、複数の貿易航路で相次いで新たな追加料金を導入しました。

課徴金の種類	金額	適用開始日	対象航路	出典
緊急燃料課徴金（ホルムズ海峡緊張）	コンテナあたり65～165ドル	2026年8月1日	全世界（ホルムズ海峡危機に伴う）
ピークシーズン課徴金（PSS）更新	コンテナあたり約1,000ドル	2026年8月1日	北ヨーロッパ→中東・紅海
インド亜大陸→紅海向けPSS	コンテナあたり1,000ドル	2026年7月18日	インド亜大陸→紅海
マースク／CMA CGM共同緊急バンカー・セキュリティ課徴金	1,200ドル/TEU	2026年7月1日	中東・インド港湾
危険物課徴金	500ドル/TEU	2026年7月1日	極東→インド洋、南アフリカ、東アフリカ
ピークシーズン課徴金（アジア→地中海・北アフリカ）	変動	2026年5月25日（継続中）	アジア→地中海・北アフリカ

これらの課徴金は、バンカー燃料費の高騰、迂回航路の長期化、保険・セキュリティ費用の上昇を反映しています。

4. 世界経済への広範な影響

危機はフーシ派による紅海攻撃から、より深刻なイランが関与するホルムズ海峡紛争に拡大し、世界の石油・LNGフローの約20%に影響を及ぼしています。

• エネルギー市場: 原油とLNG価格が急騰。ホルムズ海峡の交通量は一時約90%が制限され、1日約1,000万バレルの石油輸送が影響を受けました。
• 食料安全保障: FAO（国連食糧農業機関）は、ホルムズ海峡の閉鎖は「一時的な混乱ではなく、体系的な農業食料ショックの始まり」であり、6～12ヶ月以内に深刻な世界食料価格危機を引き起こす可能性があると警告しています。肥料のサプライチェーンも重大な脅威にさらされています。
• コモディティ市場: アルミニウム、肥料、ヘリウムなどで供給途絶と価格高騰が発生。IMFは、アジアやヨーロッパの大規模なエネルギー輸入国が燃料費高騰の矢面に立っていると指摘しています。
• 貿易ルート: 大部分のコンテナ船とタンカーは引き続き喜望峰経由の迂回を強いられ、輸送日数が10～14日増加。世界銀行や国連の資料は、海運コストの上昇が輸入依存度の高いセクターに波及し始めていると確認しています。

主な不確実性: 世界銀行（2026年7月）は、消費者物価への広範な波及はまだ見られないものの、混乱が長期化すれば世界的なインフレ圧力につながるリスクが高まっていると警告しています。

引用元

• ロイター「Freight forwarder Kuehne+Nagel lifts 2026 operating profit forecast」(2026-07-23)
• ロイター「Shippers Maersk and Hapag-Lloyd begin return to Suez Canal trade route」(2026-07-06)
• ロイター「CMA CGM will impose emergency surcharge due to renewed Hormuz tensions」(2026-07-22)
• FAO「Strait of Hormuz conflict threatens global food prices」(2026-05-20)
• 世界銀行「The Deepening Red Sea Shipping Crisis: Impacts and Outlook」(2026-07-10)
• ロイター「Freight forwarder Kuehne+Nagel lifts 2026 operating profit forecast」(2026-07-23)
• ロイター「Kuehne+Nagel boss sees no broad return to normal Mideast shipping」(2026-07-23)
• ロイター「More ships change course in the Red Sea after Houthi threats, shipping data shows」(2026-07-22)