Nebiusが「アセットライト型」AIクラウドモデルを発表——パートナー資本で容量拡大、高マージン戦略へ

アセットライトモデルの実務的仕組み

新しいモデルでは、パートナーがデータセンターとハードウェアの資金調達、建設、所有、運用という資本集約的な役割を担う。Nebiusは、自社の独自システムアーキテクチャ、ハードウェア設計、ソフトウェア・サービススタック、そしてサプライチェーンへのアクセスを提供する。さらに、パートナーインフラ上でのプラットフォームの導入と継続的な保守もNebiusが担当する。キャパシティが稼働すると、Nebiusのグローバル営業組織を通じて販売が開始され、パートナーはほぼ即座に収益を上げ始めることができる。

収益は複数のメカニズムを通じて生み出される。Nebiusのソフトウェアとプラットフォームに対するライセンス料、販売されたキャパシティに対する収益シェア契約、販売に対する手数料、そして最低限の収益を保証するキャパシティ確約契約である。

チャネルパートナー戦略：TD Synnexと本格的なパートナープログラム

Nebiusの広範なチャネル戦略はすでに始動している。2026年4月、グローバルITディストリビューターのTD Synnexが、Nebius AI Cloud上で1000基以上のハイエンドNVIDIA GPU（B300クラスター）を確保した。これは、グローバルITディストリビューターがAIネイティブクラウドプロバイダーから専用のNVIDIA AIファクトリーグレードクラスターを確保した初めての事例となった。TD Synnexは、自社のAI Infrastructure-as-a-Service（AI IaaS）グローバルポートフォリオにおいて、Nebiusを市場初のAIクラウドに指名している。この提携は、チャネルパートナーがGPU供給の制約を回避し、顧客のAIプロジェクトを迅速に開始できるように設計されている。

Nebiusはこの基盤の上に、最初の本格的なパートナープログラムを2026年夏に開始する計画だ。このプログラムには、異なるインセンティブを持つクラシックなパートナー層が含まれ、TD Synnex以外のディストリビューター、通信事業者、リセラーへと拡大される見込みである。

競争環境：NVIDIAの出資と爆発的な収益成長

Nebiusのアセットライト戦略は、力強い財務モメンタムとNVIDIAとの関係深化を背景に打ち出された。2026年3月、NVIDIAはNebiusに対し20億ドルを投資し、AI市場向け次世代ハイパースケールクラウドの開発・展開に関する戦略的提携を発表した。この契約のもと、NVIDIAはNebiusが2030年末までに5GW以上のキャパシティを展開することを支援することに合意している。

Nebiusの業績は需要の急増を反映している。2026年第1四半期、同社は3億9900万ドルの売上高を報告し、前年同期の5090万ドルから684%の増加を記録した。特にAIクラウド売上高は前年同期比841%増の3億9000万ドルとなり、グループ売上高の98%を占めた。年間経常収益（ARR）は19億2000万ドルに達した。

自社インフラの規模

アセットライトモデルの導入後も、Nebiusは自社インフラへの大規模投資を継続している。

• ミズーリ州キャンパス：2026年5月、同社初のギガワット級AIファクトリーキャンパスの起工式を実施。
• 英国への投資：約23億ドルを投じ、3つの新しいNVIDIA Blackwell Ultraを展開。2027年までに65MWのキャパシティを目標とする。
• 総電力容量：3.5GW超の総電力容量を有し、2026年末までに契約電力を4GW以上に引き上げるガイダンスを公表。
• 契約済みバックログ：MetaやMicrosoftとの大型契約を獲得しており、長期契約のキャパシティ価値は数十億ドルに上る。

Reflection AIとの提携：10億ドルのコンピュート契約

アセットライトモデル発表の前日である2026年7月14日、Nebiusは元Google DeepMindの研究者らが創業したオープンソースAI基盤モデル開発スタートアップReflection AIと、10億ドル超の複数年にわたるコンピューティング契約を発表した。契約は2029年まで有効で、ReflectionにNVIDIA GB300 AIチップへのアクセスを提供する。報道によれば、この契約はReflectionにオープンソースモデルを訓練するためのコンピューティング能力を提供し、中国のオープンソースAI支配に挑戦するために組成された。この契約は、Reflectionが2026年6月にSpaceXと結んだコンピューティング契約に続くもので、メディアはその契約でスタートアップが2029年まで月額約1億5000万ドルを支払うと報じている。