イラン戦争の余波：ジェット燃料費高騰で欧州航空会社が窮地に、世界の航空業界利益は半減、FRBは利上げの可能性

イラン戦争は、欧州の航空会社に連鎖的な危機をもたらし、世界の航空業界の2026年の予想利益を半減させ、さらにFRB（連邦準備制度理事会）をインフレ持続による利上げへと向かわせています。以下に主要な調査結果をまとめます。

欧州航空会社への影響

• 2026年2月に始まった米国とイスラエルによるイランへの軍事作戦開始後、ジェット燃料価格は2倍以上に高騰。1バレルあたり約68ユーロ（80ドル）から、4月下旬には154ユーロ（180ドル）に達しました。アルジャジーラは、2月下旬以降で80%以上の高騰を報じています。
• ホルムズ海峡の封鎖は、欧州とアジアが依存する中東からのジェット燃料供給を深刻に混乱させました。国際エネルギー機関（IEA）は、4月中旬時点で欧州のジェット燃料在庫は約6週間分しか残っていないと警告しました。
• 欧州の航空各社は、数千便の運航削減、数百万席の供給削減、そして運賃の値上げを余儀なくされています。長距離路線の旅客1人あたりの平均燃料費は88ユーロ（約104ドル）増加しました。
• 燃料価格変動リスクをヘッジ（回避）する手段が限られている航空会社が最も深刻な打撃を受けています。中には「事業再編、買収、あるいは破産保護を検討している」ところもあり、脆弱な財務状況が航空株の重荷となっています。

IATAの利益予想修正

• 2026年6月、IATA（国際航空運送協会）は2026年の世界の航空業界の純利益予想を約230億ドルへと、従来の約410億ドルから約半分に大幅に下方修正しました。
• 純利益率は、従来予想の3.9%からわずか2.0%に引き下げられました。
• IATAは、燃料費が2025年の2520億ドルから2026年には約3500億ドルへと40%近く急増すると予測。平均ジェット燃料価格は前年比70%増の1バレル約152ドルになると見込んでいます。

金融市場全体の動きとFRBの利上げ

• 2026年6月下旬までに、4か月間にわたるインフレ高騰を受け、先物市場と短期国債利回りは、今後1年以内にほぼ2回の利上げを織り込みました。
• 6月のFOMC議事録では、政策担当者がイラン戦争による原油高がインフレ懸念を再燃させていることを認め、利上げ観測が強まったことが示されました。
• Bloomberg Economicsは、戦争のインフレ効果により、世界の金利が今後数年にわたって高い水準に留まると予測しています。
• 停戦合意の崩壊後、7月上旬に戦闘が再開されたことで、原油価格は再び急騰し、株式市場は下落。市場のボラティリティ（変動性）を長期化させています。
• FRBは2026年3月の会合で金利を据え置きましたが、インフレ見通しを上方修正し、2026年の利下げは1回のみとする意向を示しました。これは戦前の予想よりもタカ派的な姿勢であり、一部の当局者はすでに利上げの可能性について議論を始めています。