工業富聯（FII）、2026年上期の純利益が過去最高 クラウド向けAIサーバー需要が牽引も、親会社・鴻海は「不安定な地政学」に警戒感

鴻海精密工業（ホンハイ・プレシジョン・インダストリー）の中国上場子会社である工業富聯（FII、フォックスコン・インダストリアル・インターネット）が、2026年7月9日に上半期（H1）の業績見通しを発表した。純利益は234億～244億元（約4700億～4900億円）で、前年同期比93～101％の増加となる見込み 。これはAIインフラの需要急拡大を主因とするもので、FIIがAIサーバーブームの震源地にいることを改めて示している。しかし、親会社である鴻海精密が決算発表のたびに繰り返す「地政学的な不透明感」への警告は、AIサプライチェーン最注目銘柄に影を落としている。

FIIの2026年H1業績予想：過去最高益を更新

今回のH1見通しは、すでに好調だった第1四半期（Q1）からのさらなる加速を示している。FIIが4月に発表したQ1実績は、売上高2511億元（前期比56.5％増）、純利益106億元（同102.6％増）と、利益は2倍超に膨らんだ 。1株当たり利益（EPS）は0.53元となり、前年同期の0.26元から倍増した 。H1見通しから逆算すると、Q2の純利益は約128～138億元に相当し、増益ペースがさらに上がっている計算だ。

とはいえ、市場の一部はさらに高い水準を期待していた。ブルームバーグによれば、Q1の売上高はアナリストコンセンサス（3035億元）を下回っており、AI需要が極めて強いとはいえ、市場が織り込むほどの生産能力の立ち上げには至っていないとの見方もある 。

利益倍増の原動力：クラウド向けAIサーバーが230％増

爆発的なAIサーバー需要が成長の単一エンジンだ。FIIは「AIインフラ需要の継続的な拡大」、特にクラウドサービス事業者向けのAIサーバーとデータセンター機器が収益を押し上げたと説明している 。同社はNVIDIAの最大のサーバー受託メーカーであり、Amazon、Microsoft、Google、Metaといったハイパースケーラー主導のAI投資サイクルに直接乗っている格好だ 。

クラウド事業者向けAIサーバーの売上高は、上半期で前年同期比230％超の伸びを記録した 。FIIはまさにAI時代の物理的基盤を担う主要メーカーと言える。

親会社・鴻海精密の好調ぶり

親会社の鴻海精密（フォックスコン）自体も記録的な業績を達成している。Q1（2026年1～3月）の売上高は2.12兆台湾元（約66億米ドル）で前年同期比29.7％増、純利益は499億台湾元（同19％増）とアナリスト予想を上回った 。営業利益は63％の大幅増で、AIサーバー構成の高付加価値化が反映されている 。

Q2（4～6月）の売上高も前年同期比39.8％増の2.513兆台湾元（約787億米ドル）と市場予想を上回り、6月単月の売上高は8218億台湾元（同52.1％増）と月次で過去最高を更新した 。

さらに鴻海は、2026年の設備投資を前年比30％以上増額する計画を発表。10,000台のCPO（コパッケージド・オプティクス）スイッチの出荷を見込み、次世代AIインフラへの積極投資を示している 。

親会社が漏らす本音：「不安定な地政学リスク」

AI特需で業績が絶好調の中にあっても、鴻海精密は一貫して慎重な姿勢を崩していない。Q2売上高の発表では、市場予想を上回る数字を並べながらも、「不安定な世界政治情勢（volatile global politics）」への警告を明記した 。Q1の売上高発表でも、30％近い増収を報告する一方で同様の地政学リスクを指摘している 。

この警戒感の背景には、米中対立の激化、潜在的な貿易規制、サプライチェーンの再編といった現実がある。台湾に本社を置く鴻海精密の劉揚偉（ヤング・リュウ）会長は以前、「AI市場には非常に楽観的だが、地政学や為替の問題には常に警戒が必要だ」と述べている 。

今をときめく一方で、見えにくい先行き

FIIの利益倍増は確かに驚異的だが、その構図は決して単純ではない。巨大テック企業によるAIインフラ投資の持続可能性に、市場は次第に神経質になっている。一部のアナリストが「薄利多売の超拡大（hyper-scale growth on razor-thin margins）」と呼ぶ構造を疑問視する声もあり、半導体セクター全体が調整圧力にさらされている 。

FIIの業績は優秀ながら、市場の最高水準の予想は下回った。強い現在需要と不透明な長期展望の狭間で、投資家の評価は定まっていない 。

当面、AIサーバーの建設ラッシュは加速を続け、FIIはその成長を捉える絶好のポジションにある。しかし、地政学リスクと市場の不確実性は確かに存在し、鴻海精密は投資家にそのことを忘れさせないようにしている。