イングランド銀行、AIがもたらす金融安定リスクに警鐘—評価額の歪み・負債膨張・サイバー脆弱性を指摘

3. 相関する取引戦略とシステムリスク

BOEのFPCは、金融機関が類似したAIモデルを広く使うことで、企業間の相関性（同じ方向に動く傾向）が高まり、ストレス時にショックを増幅させる可能性を指摘している^B。同委員会の2025年4月の報告書「Financial Stability in Focus」は、「より高度なAIベースの取引戦略が将来採用されることで、企業がますます相関性の高いポジションを取り、ストレス時に同様の行動をとることでショックが増幅される可能性がある」と述べている^B。2026年3月時点ではまだシステムリスクとは判断されていないものの、FPCは「金融機関の間で高度なAI導入意欲が高まっているため、リスクは急速に増加する可能性が高い」と評価している^B。

4. モデルの不透明性と説明不可能性

BOEが共通の課題として挙げるのが、AIモデルの「ブラックボックス化」である。FPCの報告書は「生成系AIや自律型AIシステムからの出力の不透明性」に言及している^L。第三者分析によれば、FPCは「説明可能性の欠如と自律性の高まりが組み合わさることで、金融機関が自ら十分に理解していないリスクテイクのポジションを取る可能性がある」と警告している^L。2026年3月のFPC議事録では、自律的に行動する「エージェンティックAI（Agentic AI）」が新たな懸念事項として認識されている^B。ロイター通信は、英国の銀行によるエージェンティックAI導入競争が規制当局にとって新たなリスクを生み出しており、BOEが監視を強めていると報じている^R。

5. サイバー攻撃に対する脆弱性の増大

ロイター通信が報じた2026年7月のBOE警告では、AIが「銀行のサイバー攻撃に対する脆弱性を高める」と明確に指摘され、前回報告時から追加された危険要素の一つとして挙げられた^R。国際決済銀行（BIS）も、中央銀行によるAI導入における主要な懸念事項としてサイバーセキュリティを特定し、運用リスクの最優先課題に位置付けている^B。

国際的な連動：BISの警告と米財務省の内部ドラフト

BOEの懸念は孤立したものではない。BISは2026年年次経済報告書で、「市場リーダーシップを巡る激しい競争がAIへの過剰投資をさらに加速させ、AIの成果が期待を下回った場合の急激な反転リスクを高めている」と警告した^B。BISは「世界最大のハイパースケーラー5社で1兆ドル以上のAI設備投資が見込まれる」と試算し、現在の経済拡大の持続可能性に疑問を呈している^B。ウォール・ストリート・ジャーナル紙は、BISがこのAI投資ブームが収益性を危うくし、「特定経済圏を不況に陥れる可能性がある」と見ていると報じた^W。

米財務省に関しては、2026年7月にNOTUSが報じたところによると、同省内部のドラフト報告書が、AI企業は「ドットコム時代の先行企業よりも米国経済に深く根ざしており」、景気後退が「経済エコシステム全体に衝撃波を送る」と警告していた^N。しかし財務省幹部はこのドラフトを公に否定し、報道官は「このドラフトを拒否する」と声明を出した^N。別の動きとして、2025年10月の米下院監督書簡もAIバブルのリスクを警告し、ドットコムとの比較を挙げながら、AI業界がデータセンター関連コストを回収するには2030年までに年収益2兆ドルを稼ぐ必要があると指摘している^S。

結論

BOEの警告は複数の報告書を通じて一貫している。すなわち、AI関連の評価額過熱、レバレッジ投機、債務資金による支出拡大、類似した取引戦略、サイバー脆弱性は、現実的かつ増大する金融安定リスクとして認識されている。BISも独立にAI過剰投資と不況の可能性を警告している。米財務省のドラフト報告は公式に否定されたものの、米国における政治的な重みを持つ。2025〜2026年の金融安定を追跡する者にとって、中央銀行筋のコンセンサスは明白だ。AIはニッチなテクノロジーリスクから、マクロ金融の中核的懸念事項へと移行したのである。

本記事は、BOE公式文書（金融安定報告書、FPC議事録、Financial Stability in Focus）、ロイター通信、ブルームバーグ、BIS報告書、ウォール・ストリート・ジャーナル、NOTUS、ニューヨーク・ポストなどのソースに基づいています。