フォックスコン、2025年第2四半期決算：AIサーバー収益がiPhoneを初めて上回る

世界最大の電子機器受託製造サービス（EMS）企業である台湾の鴻海精密工業（フォックスコン）は、2025年第2四半期（4～6月）決算を発表しました。結果は同社史上最高の業績となり、その原動力はAIサーバー需要の急増です。特筆すべきは、初めてAIサーバー関連の収益がiPhoneの組立収益を上回り、フォックスコンのビジネスモデルに歴史的な転換が起きたことです。本稿では、決算の詳細、成長の主因、そして今後のリスク要因について解説します。

2025年第2四半期の収益と利益：全項目で記録更新

フォックスコンが報告した2025年第2四半期（4～6月期）の売上高は NT$1.79兆（約555億米ドル）で、前年同期比 15.82%増、前期比でも約9%の増加となりました。この数字は、LSEGのスマートエスティメート（NT$1.7896兆）をわずかに上回り、第2四半期としては過去最高です。

主な利益指標も軒並み記録を更新しました：

• 純利益：NT$443.6億（約14.8億米ドル）、前年同期比27%増 ― こちらも第2四半期として過去最高。
• 1株当たり利益（EPS）：NT$3.19。
• 営業利益と純利益：いずれも第2四半期として過去最高を記録。

主な成長要因：AIサーバー需要がiPhoneを逆転

最大の成長促進要因は、主要顧客である エヌビディア（Nvidia） 向けを中心としたAIサーバー需要の急増です。歴史的な転換点として、フォックスコンの クラウド・ネットワーク製品部門（AIサーバーや関連インフラを含む）の収益が、初めて スマート家電部門（iPhoneや消費者向けデバイス）を上回りました。この部門は第2四半期において全収益の約 41% を占め、スマート家電部門は 35% に留まりました。ロイター通信は「フォックスコンのApple時代が終わり、AIサーバーが成長を牽引する時代に移行した」と報じています。

この変化は、フォックスコンのビジネスモデルにおける根本的な変革を意味します。長年にわたり、AppleのiPhoneが同社の成長エンジンでしたが、今やAIインフラがその座を奪ったのです。

月次データの記録更新と加速する勢い

この勢いは四半期中を通じて顕著でした。2025年5月には、売上高が前年同月比 39.57%急増。AIサーバーラック需要の高まりを受け、フォックスコンは第2四半期の成長見通しを上方修正しました。フォックスコンIRページの月次データは、好調さを如実に示しています。2025年3月単月の売上高はNT$8,037億で、前年同月比45.6%増。6月も月間売上高NT$5,402.4億（前年同月比10.09%増）と、新たな月次記録を達成しました。

クラウド・ネットワーク製品のシェア拡大：構造的シフト

クラウド・ネットワーク製品部門は、第2四半期に同社最大の収益源となりました。2025年通期でもこの傾向は続き、同部門の収益構成比は 40% に達し、消費者家電部門の 38% を初めて上回りました。これはiPhone組立からAIインフラへのフォックスコンのビジネスミックスにおける構造的シフトを明確に示しています。同社子会社のフォックスコン・インダストリアル・インターネット（FII）は、第2四半期のAIサーバー収益が前年同期比で60%以上増加、クラウドサービスプロバイダー向けサーバー収益は150%増と報告しています。2025年通期では、FIIの純利益は50%以上増加し、AIサーバー収益は3倍以上に拡大しました。

地政学リスクと為替変動に対する慎重な姿勢

記録的な業績である一方、フォックスコンの経営陣は2つのリスク要因について明確な警告を発しています：

• 地政学的緊張：米中貿易摩擦の激化と、それに伴うサプライチェーン寸断の可能性をリスクとして指摘。
• 為替変動：特に米ドル建てで計上されるiPhone関連収益に影響を及ぼす為替変動を逆風と認識。

これらのリスクは仮定の話ではありません。フォックスコンの米ドル建て売上高は新台湾ドル建ての数字を上回るパフォーマンスを示しましたが、これは米ドル高が寄与したためであり、逆の動きが出れば逆風となります。同社の2025年第3四半期のガイダンスは、これらのリスク要因を認識しつつも、継続的な大幅な収益成長を見込んでいます。

2025年通期の状況と改善する利益率

フォックスコンの第2四半期の好調な業績は、2025年を通じて加速する成長軌道の一部でした：

期間	売上高	主な特徴
2025年第1四半期	NT$1.64兆	同期間で過去最高；純利益は前年同期比91%増のNT$421億
2025年第2四半期	NT$1.79兆	第2四半期として過去最高；AIサーバー収益がiPhoneを逆転
2025年第3四半期	NT$2.06兆	第3四半期として過去最高；収益・利益とも記録更新
2025年第4四半期	NT$2.61兆	前年同期比22%増；営業利益は33%増
2025年通期	NT$8.1兆（約2,600億米ドル）	通期売上高過去最高；EPS NT$13.61（上場以来最高）

2025年通期のフォックスコン純利益は 24%増 のNT$1,894億（約51.6億ユーロ）となりました。利益率も顕著に改善しました。高利益率のAIサーバー・クラウド事業が全体の収益性を押し上げ、第4四半期だけで営業利益は33%増加しています。同社は1株当たりNT$7.2の過去最高の現金配当（配当性向52.9%）を発表し、持続的な収益力への自信を示しました。フォックスコンは通期で「大幅な成長」見通しを維持し、AIを新たな5カ年変革戦略の「中核的推進力」と位置づけ、2026年以降も楽観的な見方を示しています。