ベトナム経済、2026年上半期はGDP成長率8.18%―世界銀行が高中所得国に分類、貿易赤字も過去最大に

ただし、アナリストからは「今後はより困難な発展段階に突入する」との指摘も出ています。成長が頭打ちになり高所得国への移行が難しくなる「中間所得の罠（middle-income trap）」を回避するための構造改革の重要性が強調されています。

GDP成長率：第2四半期8.39%、上半期8.18%

• 第2四半期（Q2）2026年：GDPは前年同期比8.39% 増加。第1四半期の改定値7.94%から成長が加速しました。
• 上半期（H1）2026年：累計のGDP成長率は前年同期比8.18% に達し、2025年上半期の7.63%を上回りました。
• 第1四半期（Q1）2026年：GDP成長率は前年同期比7.83%。2025年第4四半期の8.46%からは減速したものの、第1四半期としては過去最高の伸びでした。

産業別の内訳（2026年上半期）

統計総局（財務省）の報告によると、上半期の各セクターの実績は以下の通りです。

• 工業・建設業：前年同期比**+9.81%**（最大の成長エンジン）
• サービス業：前年同期比**+8.2%**
• 農林水産業：前年同期比**+3.87%**

また、第1四半期の成長に対する寄与度は、サービス業が50.3%、工業・建設業が44.1%、農林水産業が5.6%でした。

貿易赤字：166.5億ドル

2026年上半期の貿易収支は166.5億ドルの赤字となり、前年同期の76億ドルの黒字から大幅に転落しました。主なポイントは以下の通りです。

• 赤字は6ヶ月半にわたって継続しました。
• 赤字の大半は国内企業部門によるもので、同部門の赤字額は226.1億ドルに上る一方、外資系企業部門は黒字を維持しました。
• 6月単月では輸出が前年同月比28.1%増の507.9億ドルだったのに対し、輸入は45.2%増加し、月間の赤字幅を拡大させました。

この貿易赤字は、力強いGDP成長を支えるための機械や原材料の輸入急増を反映している面もあります。

インフレ動向

入手可能な情報によると、2026年第1四半期のインフレは「抑制された」状態でしたが、年央にかけて価格圧力が強まっています。ロイター通信は6月、ベトナムが貿易赤字とともに「インフレ圧力」に直面していると報じました。上半期の具体的なCPIデータは入手できていませんが、アナリストは物価上昇が2026年のGDP目標に対するリスク要因になると指摘しています。

機会とリスクのまとめ

機会

• 世界銀行の格上げは制度的な成熟を示し、投資家の信頼を高め、資金調達コストを低下させる可能性があります。
• 製造業や輸出主導の工業、サービス業に支えられた高いGDP成長軌道（通年で約9%も視野）。
• 旺盛なFDI（外国直接投資）の実行額（第1四半期は5年ぶりの高水準）。

リスク

• 中間所得の罠（Middle-income trap）：高所得国入りに向けた持続的な高度成長は構造的な課題です。
• 拡大する貿易赤字：特に国内企業部門における輸入急増が貿易収支を圧迫しています。
• インフレ圧力：第1四半期は抑制されたものの、年央にかけて高まり、金融政策の運営を複雑にする可能性があります。
• 世界経済の逆風：米国の関税政策の不透明感、中東情勢に伴う原油価格変動、近隣経済の減速などが挙げられます。
• 国内企業の競争力不足：貿易赤字の集中は、国内企業における競争力の課題を浮き彫りにしています。