ホルムズ海峡再開後も航空業界に残るジェット燃料危機——回復を遅らせる5つの要因

回復を遅らせる主要因

1. 精製インフラの損傷が最大のボトルネック

停戦によりホルムズ海峡経由の原油輸送は再開されたが、本当の問題は中東全域の製油所が紛争中に直接損傷を受けたことにある。ウォルシュ事務局長は、「中東の精製能力の混乱」を理由に、ジェット燃料供給の回復には数カ月かかると明言した。5月中旬には、ロイター通信がイラン戦争とウクライナ戦争の複合的な影響により、世界の精製能力の約9%が稼働停止状態にあると報じた。アジアの製油所は、原油輸入が10年ぶりの低水準となった4月に、ディーゼルとジェット燃料の生産を少なくとも日量100万バレル削減した。

2. 外交的限界：暫定的停戦であって、恒久的解決ではない

4月8日の合意は2週間の暫定的停戦であり、包括的な和平合意ではなかった。この不確実性により、海運会社、保険会社、製油所は再び戦闘が再開されない保証がない限り、本格的な業務再開に踏み切れず、タンカーの正常な往来やサプライチェーンの回復が遅れた。

3. 地域ごとに異なる回復格差

回復状況は地域によって大きく異なる。米国の製油所は2026年後半を通じてほぼ最大能力での増産に踏み切り、世界の供給不足を補っているが、中東からのジェット燃料輸入に最も依存する欧州やアジアの航空会社の回復は遅れている。東南アジアやオセアニアの航空会社は「特に深刻な影響を受けており」、燃油サーチャージの徴収を続けている。6月27日のブルームバーグの特集では、この危機が「脆弱性を露呈させ」、英国、オーストラリア、メキシコなどの国々が他の国々よりもリスクにさらされていると指摘している。

4. 世界的な需要減少も救済策にならず

減便による需要減が供給逼迫を緩和するとの見方もあったが、供給側の崩壊は需要縮小をはるかに上回っている。IEAは中東とロシアの精製見通しを大幅に下方修正し、製油所停止の規模の大きさが市場の逼迫を維持させている。

5. アナリストの予測：正常化は長期化

• IATA（ウォルシュ）：ジェット燃料供給の回復には数週間ではなく「数カ月」かかり、価格が危機前の水準に戻るまでにも同様の期間を要する。
• IEA（ビロル）：欧州のジェット燃料在庫は、供給再開なしでは約6週間で枯渇する見込みで、在庫を再構築するには数カ月かかることを示唆。
• ブルームバーグ（6月27日）：夏季旅行シーズンにおける最悪の足止め懸念は解消されたものの、この危機は世界的なジェット燃料サプライチェーンの構造的脆弱性を露呈させ、その解決には時間を要する。
• バンコク・ポスト / IATA（7月2日）：7月初旬時点でも、IATAはジェット燃料価格と航空運賃が「旅客の想定よりも長期間にわたり高止まりする可能性がある」と警告を続けている。

結論：ホルムズ海峡の再開は必要十分条件ではなかった。核心的な問題は、原油の輸送から中東における破壊され損傷した精製能力へと移行したことにある。これに、暫定的で脆弱な停戦合意、海運の回復の遅れ、構造的に枯渇した在庫が加わり、回復は長期化している。IATA、IEA、ロイター、ブルームバーグ、ウォール・ストリート・ジャーナル、AP通信など、最も権威ある情報源は、回復には数カ月を要し、高コストと減便は2026年後半まで続くとの見方で一致している。