世界の株式ファンド流入額が86%急落：負債で膨らむAIショックの実像

FRBのタカ派転換：ドット・プロットの急反転

6月16〜17日のFOMCで、FRBは全会一致で金利を3.50%〜3.75%に据え置きましたが、更新されたドット・プロットは予想外のタカ派サプライズとなりました。FOMCメンバー18人中9人が2026年中の少なくとも1回の利上げを予想——3月時点ではゼロでした。年末の政策金利中央値予想は3月の3.4%から3.8%に上昇し、現在の水準からの利上げを示唆しています。Bank of Americaはケビン・ウォーシュ新議長のもとで根強いインフレを理由に、年内75ベーシスポイントの利上げを警告しました。この金利見通しの反転は市場予想を大きく裏切り、リスク回避ムードを強めました。

グローバル市場を襲ったテクノロジー株急落

株式売りは即座にグローバルに広がりました。6月23日、ナスダック総合指数は2.2%下落。エヌビディア、インテル、オラクル、テスラはそれぞれ4%以上下落しました。ナスダックは4営業日連続で下落しました。フィラデルフィア半導体株指数（SOX）は7.9%急落、iシェアーズ半導体ETFは6.2%下落しました。グローバルに見ても、韓国総合株価指数（KOSPI）はサムスン電子やSKハイニックスの急落により4.07%下落しました。S&P500とナスダック100の先物は、OpenAIが計画していたIPOを延期する可能性があるとの報道を受けてさらに下落しました。

追加の補足データ

• 新興国株式ファンドは9週連続で売り越しとなり、33億9000万ドルが流出しました。
• 欧州およびアジアのファンドも流入額が減少。米国ファンドは3月以来初めて35億3000万ドルの純流出に転じました。
• 著名投資家からのバブル警告： 中国のヘッジファンド、マイケル・バリー氏、レイ・ダリオ氏がAIバリュエーションは崩壊寸前のバブルのようだと公に警告しており、リスク回避ムードをさらに強めています。

まとめ

世界の株式ファンド流入額が約86%急減したのは、単一の要因ではなく、同期した複数のショック——AI投資向け負債への懸念（SpaceXの250億ドル社債発行が象徴）、FRBドット・プロットのタカ派転換（18人中9人が2026年の利上げを予想）、即座のテクノロジー株売り、著名投資家のバブル警告——がすべて同じ週に集中した結果です。その結果、テクノロジーファンドのフローとしては過去最大の反転が記録され、過去最大の192億ドル流入から93億ドル流出への急転換となりました。