OpenAI、IPOを次年度以降に延期へ：1兆ドル評価額と内部対立が背景に

2026年6月25日付のNew York Times（NYT）報道によると、同社の検討に関与した3人の関係者の話として、OpenAIは新規株式公開（IPO）を少なくとも2027年まで延期する方向に傾いている 。同社は当初、2026年第3～四半期の上場を目指して銀行家や弁護士を雇っていたが、現在は強気な目標を「縮小」せざるを得ない状況にある。

延期を決断させた複合要因

• 市場のボラティリティとSpaceXの「先行指標」。今月初めに行われたSpaceXの記録的なIPO直後、同社株は高値の202ドルから153ドルまで急落。この警戒すべき事例を受け、OpenAIのアドバイザーは「荒れた」国際市場とハイテク株への不安から、個人投資家が別の巨大テクノロジーIPOに熱意を示さない可能性を懸念している。

• CEOサム・アルトマンの評価額目標。アルトマンCEOは、前回の非公開評価額7300億ドルを大きく上回る1兆ドルの評価額を実現する方法をアドバイザーに強く求めている。アドバイザーたちは、この目標に届かない価格での上場を避けるため、アルトマン氏にスピードを落とすよう促している。

• 社内の意見対立。CFOのサラ・フリアー氏は、高額な支出と収益成長の鈍化を理由に、2026年のIPO計画に内部から強く反対し、会社は「準備ができていない」と警告している。アルトマン氏の積極的な野望とフリアー氏の慎重姿勢の間の緊張は、The Informationなど複数のメディアで広く報じられており、NYTは一連の最近の出来事により経営陣が「最も野心的な目標から後退しつつある」と指摘している。

• 財務上の損失と目標未達。OpenAIは社内目標としていた2025年末までの週間アクティブChatGPTユーザー10億人達成に失敗し、競合他社にユーザーを奪われている。2026年第1四半期の収益は約57億ドルと推定されるが、調整後マージンは-122%で、1ドル支出するごとに1.22ドルの損失を計上している。こうした財務圧力は、巨額のデータセンター投資の持続可能性について社内で疑問を生じさせている。