発効日のメカニズム GENIUS法は、成立から18ヶ月後、または主要な連邦ペイメントステーブルコイン規制当局が最終規則を発行した日から120日後のいずれか早い方の日に発効します。もし最終規則が7月下旬かそれ以降に公表された場合、法律は2026年後半に発効する可能性があります。

顧客確認プログラム（CIP）提案 2026年6月18日、FRBはFinCEN、OCC、FDIC、NCUAと共同で、許可型ペイメントステーブルコイン発行企業（PPSI）に対し、顧客確認プログラムの維持を義務付ける規則案を公表しました。この提案では、口座開設前に氏名、生年月日、住所、およびID番号の収集を義務付けており、銀行秘密法（BSA）に基づく銀行のCIP要件と同等のものです。現在、60日間のパブリックコメント期間が設けられています。この規則は、顧客が発行企業と直接やり取りする場合に適用され、取引所などを介した取引には適用されません。

主要な法定分類 GENIUS法の下では：

• 準拠した「許可型ペイメントステーブルコイン」は連邦法上、有価証券でも商品でもないと分類されます。
• 発行企業はペイメントステーブルコインに利回りを支払うことが禁止されています。
• 発行企業は高品質の流動資産による1対1の準備資産を維持する必要があります。

州レベルの規制経路 発行残高が100億ドル未満の発行企業は、州の規制枠組みが法定基準を満たしている場合、連邦登録ではなく州レベルの規制を選択できます。

記録保存 提案されたCIP規則では、顧客識別情報の記録を口座閉鎖後5年間保存することを義務付けており、これは標準的なBSAの記録保存要件と一致しています。

英国 — イングランド銀行（BOE）の改訂枠組み

大きな政策転換 2026年6月22日、BOEはシステム上重要な英ポンド建てステーブルコインに関する最終的な政策声明と規則案を公表し、以前の提案から大幅な修正を加えました。

個人・事業者の保有上限を撤廃 BOEは、以前提案されていた個人約2万ポンド、事業者1000万ポンドの保有制限を断念しました。代わりに、システム上重要なステーブルコインごとに、暫定的な400億ポンド（約528億ドル）の発行総額上限を課し、定期的に見直されることになります。

準備資産の緩和 利付きの短期英政府債務に保有できる準備資産の最大比率が、**60%から70%**に引き上げられました。

スケジュール 行動規範案のパブリックコメントは2026年9月まで受け付けられます。BOEは2026年末までに最終規則を確定し、ステーブルコインの開始は早ければ2027年になる可能性があると見込んでいます。

市場動向

ステーブルコイン市場規模 グローバルなステーブルコイン市場規模は、2026年5月末までに過去最高の約3200～3230億ドルに達し、2025年初頭の約2050億ドルから増加しました。DeFiLlamaのデータによると、2026年5月26日時点で3216億ドルとなり、年初来で約12%の成長を示しています。テザー（USDT）は約1850～1860億ドルで、約58%の市場シェアを維持しています。

ソースの要約

発効日のメカニズム GENIUS法は、成立から18ヶ月後、または主要な連邦ペイメントステーブルコイン規制当局が最終規則を発行した日から120日後のいずれか早い方の日に発効します。もし最終規則が7月下旬かそれ以降に公表された場合、法律は2026年後半に発効する可能性があります。

顧客確認プログラム（CIP）提案 2026年6月18日、FRBはFinCEN、OCC、FDIC、NCUAと共同で、許可型ペイメントステーブルコイン発行企業（PPSI）に対し、顧客確認プログラムの維持を義務付ける規則案を公表しました。この提案では、口座開設前に氏名、生年月日、住所、およびID番号の収集を義務付けており、銀行秘密法（BSA）に基づく銀行のCIP要件と同等のものです。現在、60日間のパブリックコメント期間が設けられています。この規則は、顧客が発行企業と直接やり取りする場合に適用され、取引所などを介した取引には適用されません。

主要な法定分類 GENIUS法の下では：

• 準拠した「許可型ペイメントステーブルコイン」は連邦法上、有価証券でも商品でもないと分類されます。
• 発行企業はペイメントステーブルコインに利回りを支払うことが禁止されています。
• 発行企業は高品質の流動資産による1対1の準備資産を維持する必要があります。

州レベルの規制経路 発行残高が100億ドル未満の発行企業は、州の規制枠組みが法定基準を満たしている場合、連邦登録ではなく州レベルの規制を選択できます。

記録保存 提案されたCIP規則では、顧客識別情報の記録を口座閉鎖後5年間保存することを義務付けており、これは標準的なBSAの記録保存要件と一致しています。

英国 — イングランド銀行（BOE）の改訂枠組み

大きな政策転換 2026年6月22日、BOEはシステム上重要な英ポンド建てステーブルコインに関する最終的な政策声明と規則案を公表し、以前の提案から大幅な修正を加えました。

個人・事業者の保有上限を撤廃 BOEは、以前提案されていた個人約2万ポンド、事業者1000万ポンドの保有制限を断念しました。代わりに、システム上重要なステーブルコインごとに、暫定的な400億ポンド（約528億ドル）の発行総額上限を課し、定期的に見直されることになります。

準備資産の緩和 利付きの短期英政府債務に保有できる準備資産の最大比率が、**60%から70%**に引き上げられました。

スケジュール 行動規範案のパブリックコメントは2026年9月まで受け付けられます。BOEは2026年末までに最終規則を確定し、ステーブルコインの開始は早ければ2027年になる可能性があると見込んでいます。

市場動向

ステーブルコイン市場規模 グローバルなステーブルコイン市場規模は、2026年5月末までに過去最高の約3200～3230億ドルに達し、2025年初頭の約2050億ドルから増加しました。DeFiLlamaのデータによると、2026年5月26日時点で3216億ドルとなり、年初来で約12%の成長を示しています。テザー（USDT）は約1850～1860億ドルで、約58%の市場シェアを維持しています。

ソースの要約