デジタルユーロ、欧州議会委員会を通過：2029年発行へ前進、米決済網からの脱却狙う

デジタルユーロの仕組み：ECB発行、銀行・フィンテック経由の電子ウォレット

デジタルユーロは、ECBが発行する**中央銀行デジタル通貨（CBDC）**であり、商業銀行や支払いサービスプロバイダー（PSP）を含むフィンテック企業が窓口となって提供する電子ウォレットとして設計されています。ECON委員会は、デジタルユーロの設立、PSPによる提供、および現金とデジタルユーロサービスの枠組みを規定する3つの法案からなる「単一通貨パッケージ」を採択しました。

この流通モデルでは、銀行やPSPが利用者とECBの間を取り持つ役割を担います。ユーロシステム（ECBと各国中央銀行）は、銀行の収益源を保護するため、スキーム手数料や処理手数料を負担します。ECBの試算では、デジタルユーロの導入にかかる銀行のコストは40億～58億ユーロと、業界の従来試算よりも大幅に低く抑えられます。これは、銀行間でインフラを共有し、相乗効果を活用できるためです。

2029年の発行スケジュールと2027年のパイロット運用

ECBの準備段階は2023年11月から2025年10月まで実施され、その後、2025年11月から技術準備段階に移行しました。2026年中に法規制が整えば、ECBは2027年下半期から12ヶ月間のパイロット運用を、選定された支払いサービスプロバイダーとエンドユーザーを対象に実施する計画です。フランス銀行も、「2027年半ばにもパイロットが実施される可能性がある」と確認しています。パイロットが成功裏に終了すれば、2029年に段階的な発行が開始される見込みです。

なぜ欧州はデジタルユーロを必要とするのか：決済主権の確立

デジタルユーロ推進の最大の地政学的動機は、米国が支配する決済ネットワークへの依存を減らすことです。欧州議会自身の調査報告書は、「特にVisaとMastercardといった非EUの決済ネットワークへの継続的な依存は、欧州の銀行とEUの金融主権の両方にとって構造的な脆弱性である」と指摘しています。ECBのデータによれば、VisaとMastercardはユーロ圏のカード支払いの約61%、そしてほぼすべての国境を越えるカード取引を処理しています。

ECB役員のピエロ・チポローネ氏は2026年4月、デジタルユーロは「非欧州プロバイダーへの過度な依存を減らし」、欧州市民が「ユーロ圏のどこでも、広く受け入れられ、低コストの支払い手段で自分のお金を使えるようにする」と述べています。EU経済担当委員のヴァルディス・ドンブロフスキス氏も2026年1月、欧州の決済システムは「主に非欧州の事業体によって支配されて」おり、「ますます二極化し断片化する国際環境において脆弱性を生み出している」と指摘しました。この動きは、米欧関係の悪化と世界的な決済環境の断片化に伴い、さらに加速しています。

銀行の懸念：デジタルユーロは預金を流出させるか？

商業銀行は、顧客が商業銀行の口座からECB発行のデジタルウォレットに資金を移すことで、預金流出が発生する可能性について重大な懸念を表明しています。ECB自身の調査でも、CBDCは「適切に設計されなければ、金融の安定リスクを引き起こし、銀行仲介の構造と規模に影響を与える可能性がある」と認めています。欧州委員会が引用する研究によれば、預金の減少規模によっては、特に中小銀行において自己資本利益率（ROE）の顕著な低下が見られる可能性があります。銀行の年間手数料収入の減少は21億～42億ユーロ、預金代替に伴う借り換え需要は30億～110億ユーロに上るとの試算もあります。

しかし、ECBはこれらのリスクは管理可能であると主張しています。ECBの技術データによれば、通常の事業シナリオでは、預金への影響は「評価されたすべての保有上限レベルで限定的」であり、保有上限を3,000ユーロ以下に設定した場合、銀行預金の総流出は記録されません。また、ECBは法規制に含まれる報酬モデルにより、銀行はそのサービスに対して「適切な報酬」を受け取り、ユーロシステムがスキーム手数料と処理手数料を負担すると指摘しています。2026年5月のロイター分析は、これらの懸念をめぐるECBと銀行の間の溝が、域内で開発された決済システムを確立する取り組みを複雑にしていると指摘しています。

主要機能：無料の基本サービス、保有上限、オフライン機能

デジタルユーロは、金融の安定を守るためのセーフガードを備えて設計されています。

• 無料の基本サービス：個人向けの基本デジタルユーロ支払いサービスは無料で提供されます。
• 保有上限：個人が保有できるデジタルユーロの額に上限が設けられ、大規模な預金流出を防ぎ、金融システムの安定リスクを軽減します。ECBの技術データは、保有上限が預金の移動を抑制するための中心的なツールであると確認しています。
• オンラインおよびオフライン機能：デジタルユーロはオンラインとオフラインの両方で機能するように設計されており、インターネット接続がない状況でも利用できます。

今後の展開

ECON委員会での可決を受け、法案は2026年7月に予定される欧州議会本会議での採決に進みます。その後、EU理事会との三者協議（トライローグ）が開始されます。2026年末までに法規制が採択されれば、ECBは2027年のパイロット運用を経て、2029年の発行を目指すことができます。