Zhipu AI（智譜 AI）、時価総額が100兆円を突破——GLM-5.2のオープンソース公開と米国の突然の輸出規制が生んだ「ディープシーク2.0」的瞬間

なぜZhipu AIの時価総額は1兆香港ドルを突破したのか

2026年6月22日、香港上場の中国AI企業Zhipu AI（知識精霊科技）の株価が一時40%急騰し、最高値2,980香港ドルを記録。これにより時価総額は1兆香港ドル（約14兆円、128億米ドル）を突破しました。この上昇率は、2026年1月のIPO時（評価額約510億香港ドル）からの累積で1,900%超に達します。

この歴史的な高騰は、GLM-5.2の圧倒的な競争力と、米国政府によるAnthropicへの突然の輸出規制という、まるで仕組まれたかのような二重の要因によるものです。

GLM-5.2：オープンソースが拓いた新境地

Zhipu AIが公開した「GLM-5.2」は、753BパラメータのMixture-of-Experts（MoE）モデルで、MITライセンスの下でオープンウェイトが提供されています。独立したベンチマークテストでは、以下の結果を記録しています。

• SWE-bench Pro：62.1（GPT-5.5の58.6を上回る）
• FrontierSWE：74.4（GPT-5.5の72.6を上回り、Claude Opus 4.8の75.1に肉薄）
• Terminal-Bench 2.1：81.0
• GPQA-Diamond：91.2

Code Arena Frontendでは世界第2位、複数の長時間コーディングベンチマークではオープンソースモデル中でトップにランクされました。

価格面でも、米国製品に対する優位性は圧倒的です。GLM-5.2のAPI価格は、入力トークン100万あたり1.40ドル、出力トークン100万あたり4.40ドル。これはGPT-5.5の約6分の1、米国のプレミアムクローズドモデルと比較して72～82%低い水準です。独立系セキュリティ企業Semgrepの報告によれば、脆弱性発見あたりのコストは約0.17ドルで、Claude Codeの0.53ドル以上を大きく下回りました。

MITライセンスで公開されたことで、GLM-5.2は複数のクラウドプロバイダーで急速にホスティングされ、全世界で導入が進みました。

「DeepSeek 2.0」の引き金：米国の予期せぬ輸出規制

この技術的な優位性に加え、外部要因がZhipu AIにさらなる追い風をもたらしました。

2026年6月12日、米国商務省はAnthropicに対し、新モデル「Claude Mythos 5」と「Claude Fable 5」に関する緊急輸出規制を発動。国家安全保障上の懸念を理由に、これらのモデルへの全ての非米国人（米国内にいる非市民も含む）によるアクセスを禁止しました。これを受け、Anthropicは全ユーザー向けにモデルを停止する措置を取りました。

この規制は、まさにGLM-5.2が公開された2026年6月13～17日の週と完全に重なりました。世界中の開発者、特にAnthropicの高度なコーディング能力に依存していた企業は、突然のアクセス不能に直面しました。そんな中、GLM-5.2は無料でダウンロード可能なオープンソースモデルとして、コーディング指標でClaude Opus 4.8と1～3%差に迫る性能を備えていました。

この状況は、アナリストやメディアから「DeepSeek 2.0的瞬間」と評されました。2025年1月、中国のDeepSeekが低コストのオープンソースモデルを公開し、米国のクローズドモデルの優位性を揺るがした「DeepSeekショック」の再来と捉えられたのです。

投資家はこれを歴史上の転換点と解釈。Zhipu AIの株価は、GLM-5.2のベンチマーク結果で既に上昇基調にありましたが、端午節後の最初の取引日（6月22日）に、Anthropic規制の実質的な影響が顕在化し、急騰しました。

皮肉なことに、この輸出規制は中国の戦略をむしろ「正しかった」と証明する結果となりました。米国のサイバーセキュリティ幹部からは、規制が「米国の敵対国を利する」可能性が警告されていましたが、その危惧は現実のものとなりました。Zhipu AIは、1月の約510億香港ドルから6ヵ月で約1兆香港ドルへと時価総額を20倍に拡大。技術的な製品力と地政学的な供給ショックが融合した、稀有な事例となりました。