米・イラン暫定和平合意でアジア全域に燃料値下げの波—ホルムズ海峡再開がもたらす国別の影響と見通し

フィリピン — 業界関係者の試算とエネルギー省（DOE）の見通しによると、6月23日からの週に、ディーゼル（軽油）は1リットルあたり7.50〜9.50ペソ、ガソリンは4〜5ペソの値下げが見込まれています。ある情報筋は、4営業日の世界価格データに基づき、ディーゼル9.50ペソ/リットル、ガソリン5ペソ/リットルの値下げの可能性を指摘しています 。DOEは、この合意は前向きな材料だが、消費者への完全な転嫁は段階的になると指摘しています 。

今後のリスクと不確実性

暫定合意の脆弱性とイスラエル・ヒズボラのリスク。6月18日に署名された合意はあくまで予備的な枠組みであり、最終的な和平条約ではありません。イランの核開発問題の行方は今後の交渉に委ねられています 。ホルムズ海峡は現在開通していますが、中東全体の安全保障状況は依然として不安定です。この合意はイスラエル・ヒズボラ戦線に直接対処するものではなく、もしそこで新たなエスカレーションが起これば、原油価格に再びリスクプレミアムが乗る可能性があります。アナリストは、原油の「リスクプレミアム」はシフトしたものの消えたわけではなく、合意の暫定的な性質から供給途絶は依然としてテールリスクであると指摘しています 。

消費者への緩やかな恩恵。ブレント原油が戦前の水準（1バレル70〜80ドル）に向けて急落しているにもかかわらず、米国エネルギー省は、米国のガソリンスタンドでの実質的な値下げには6〜12カ月かかる可能性があると示唆しています 。これは、米国内の燃料価格は原油の動きに遅れるためで、製油所のマージン、流通のボトルネック、そして低価格の原油がサプライチェーンを通過するまでの時間が必要だからです。フィリピンDOEも同様に、合意は前向きだが消費者への完全な転嫁は段階的になると指摘しています 。

アジアでの石油供給過剰のリスク。ホルムズ海峡の再開により、ペルシャ湾に滞留していた6000万バレル以上の原油が解放され、短期的に供給過剰が生じ、原油価格に下押し圧力がかかる可能性があります 。しかし、これは同時に、イスラエル・ヒズボラの新たな戦闘や米・イラン交渉の決裂によって暫定合意が崩れた場合、市場が供給リスクを再び大幅に織り込み、価格下落が急速に反転する可能性があることも意味します。