MetaのManus買収、北京の命令で全面撤回へ——元中国人投資家らが20億ドルで買い戻しを計画

以下は、各段階にわたる本件の全容です。

買収の経緯

2025年12月、MetaはManus——中国人エンジニアらが創業し、シンガポールに拠点を移していた自律型AIエージェントのスタートアップ——を20億ドル超（一部報道では最大25億ドル）で買収しました。この取引は、Metaの自律型AIエージェント能力を強化する目的で行われ、規制当局が介入するまでに、MetaはManusの事業、人員、データシステムの統合をすでに進めていました。

規制調査と買収禁止

• 2026年1月——中国の国家発展改革委員会（NDRC）は、MetaによるManus買収に関する外国投資セキュリティ審査を開始・拡大し、規制当局が取引の変更や撤回を求めるリスクを高めました。
• 2026年4月27日——NDRCは国家安全保障を理由に買収を正式に禁止し、取引の撤回を命じました。これは、このあまり知られていない国家安全保障審査メカニズムが公に使用された初めての事例となりました。決定は簡潔な一文での声明で発表され、詳細な説明はありませんでした。
• 根拠——北京は、激化するテクノロジー競争の中で、先進的な中国のAI技術が米国に移転することへの懸念を理由に挙げました。アナリストは、この動きは、シンガポールなど海外への拠点移転がもはや中国発のスタートアップを北京の規制の網から守るものではないことを示唆していると指摘しました。

Metaのコンプライアンス措置

2026年半ばにかけて、Metaは取引の業務上の解体を実施しました：

• 業務分離——2026年6月11日までに、MetaはManusとの完全な業務分離を完了しました。
• データ停止——MetaとManus間のすべてのデータ共有が停止されました。
• システムアクセス遮断——ManusスタッフはMetaの内部データシステムへのアクセスを遮断されました。
• 内部使用禁止——Meta社員は社内業務でのManusツールの使用を禁止されました。
• 法的な巻き戻し——Metaは株式譲渡の撤回と対価の回復のための正式な手続きを開始しました。これは、すでに統合が進んでいたため複雑な作業です。

買い戻しの努力（2段階）

2つの異なる買い戻しアプローチが報じられており、これらは連続したものか、あるいは異なる関係者によるものかもしれません：

フェーズ1：共同創業者による約10億ドルの調達（2026年5月）

2026年5月下旬、Bloombergは、Manusの3人の共同創業者——Xiao Hong、Ji Yichao、Zhang Tao——が、Metaから中国系AI事業を買い戻すために、外部投資家から約10億ドルの調達を模索していると報じました。資金調達は約15億〜20億ドルの評価額で議論されており、これはMetaの購入価格からディスカウントされた水準です。同じ情報筋は、創業者らがこの取引の資金調達のために「元中国人投資家」と協議しており、Manusを中国合弁企業として再編し、その後香港IPOを目指す計画があると述べています。

フェーズ2：元中国人投資家による全面的な20億ドル買い戻し計画（2026年6月18日）

2026年6月18日、ReutersとThe Informationは、Manusの元中国人投資家が、Metaが当初支払ったのと同じ20億ドルの評価額で同AI企業を買い戻す計画を進めていると報じました。The Informationは、この件に詳しい2人の情報筋を引用し、これらの初期の支援者らが買収を完全に撤回する取引について議論していると述べています。

再編と香港IPO計画

両方の買い戻しシナリオにおいて、計画は以下の通りです：

• 中国合弁企業として再編——Manusを中国の所有権とガバナンスの下で再構成する。
• 香港IPOを目指す——長期的な出口戦略または資金調達目標として、香港証券取引所への上場を目指す。

継続中の課題

いくつかの複雑な問題が未解決のまま残っています：

• 評価額のギャップ——創業者らの10億ドルの資金調達目標は、Metaが支払った20億ドルを下回る評価額を示唆しており、資金不足の可能性があります。元投資家による新しい20億ドルの買い戻し計画はそのギャップを埋めるものですが、異なる資金調達が必要です。
• 業務分離の複雑さ——MetaはManusを自社の内部システムに深く統合していました。人材、知的財産、データを分離することは、法的にも技術的にも困難です。
• 規制上の道筋——買い戻しと再編計画は、NDRCの命令を満たすために依然として北京の承認が必要であり、正確なコンプライアンス要件は不明確です。
• 買い手グループの不確実性——「元中国人投資家」が、単一のコンソーシアム（例：Peak XV PartnersやZhenFundなどの初期VC投資家）なのか、創業者と新たなファンドの混合なのか、あるいはまったく別の支援者なのかは、まだ明らかになっていません。
• Metaの減損リスク——Metaは、最終的な買い戻し価格と統合解除のコストによっては、この取引で多額の財務損失を計上する可能性があります。