アラムコの複数事業にわたる資産売却計画

サウジアラムコは、エネルギーインフラ、パイプライン、不動産資産の売却とリースバックを通じ、最大350億ドルの資金調達を目指す計画を推進している 。この計画は、2025年半ばにブラックロックが主導するグループと結んだ110億ドルの天然ガスリース契約 を皮切りに、40億ドル規模のガス火力発電所売却 、硫黄事業の一部売却 、さらにシティグループをアドバイザーに迎えた100億ドル超の原油輸出・貯蔵ターミナルの株式売却 など、複数の案件が進行している。

この資産売却戦略は、2021年にパイプライン事業の49%を124億ドルで売却した実績に基づいており、今回も長期リースバック契約によりアラムコが事業の運営権を維持する仕組みを採っている 。

韓国との戦略的原油備蓄拡大

2026年6月15日、サウジアラビアと韓国は、石油・ガス分野での協力拡大に関する覚書（MoU）に署名した。特に、韓国の戦略石油備蓄にサウジ原油の貯蔵を増やすことで合意し、年内の安定供給を約束した 。

この協定は、2023年に韓国石油公社（KNOC）がアラムコと結んだ、ウルサン基地での530万バレルの原油備蓄契約 を拡大するもので、ホルムズ海峡封鎖により露呈したサプライチェーンの脆弱性に直接対応するものだ 。韓国は原油輸入の約70%をホルムズ海峡に依存しており 、優先購入権を得ることでエネルギー安全保障を強化する狙いがある。

ホルムズ海峡危機が世界の石油市場に与えた影響

歴史的な供給ショック

2026年2月末に米国・イスラエルとイランの紛争を契機に発生したホルムズ海峡の封鎖は、1970年代の石油危機以来最大級のエネルギー供給の途絶を引き起こした 。

封鎖前、世界の石油供給の約20%（日量約1500万バレルの原油と500万バレルの精製製品）がこの海峡を通過していたが 、封鎖により日量約1500万バレルの原油供給が途絶。これは世界の石油消費量の約5分の1に相当し、国際エネルギー機関（IEA）は影響を受けた国の原油生産が日量1400万バレル以上減少したと推定している 。ブレント原油は2026年3月8日に4年ぶりに1バレル100ドルを突破し、同月には過去最大の月間上昇率を記録、一時126ドルに達した 。

アジアの製油所への深刻な影響

ホルムズ海峡を通過する原油の80～89%がアジア向けであるため 、アジアの製油所は特に深刻な打撃を受けている。

• 精製マージンが急騰：シンガポールの精製マージンは2022年以来の高水準に達した 。
• 操業率の削減：大型処理業者は操業率20～30%の削減を検討しており 、中国や日本の国営製油所は特に影響を受けやすい 。
• 代替原油の調達競争：アジアの精製業者は、米国、西アフリカ、北海など中東以外からの原油調達を急いでいる 。
• 燃料不足の顕在化：タイでは政府が石油製品の輸出を即時禁止 、パキスタンなどでも供給不足が深刻化している 。

まとめ

サウジアラムコによる350億ドルの資産売却計画と韓国での戦略的備蓄拡大は、世界最大の石油輸出国が財務再編とアジア市場での下流部門の安全保障を同時に進めている姿を浮き彫りにしている。ホルムズ海峡危機は、余剰供給から深刻な不足への転換がどれほど急速に起こり得るか、そしてその回復にどれほどの時間を要するかを、世界の石油市場に痛烈に示した。

アラムコの複数事業にわたる資産売却計画

サウジアラムコは、エネルギーインフラ、パイプライン、不動産資産の売却とリースバックを通じ、最大350億ドルの資金調達を目指す計画を推進している 。この計画は、2025年半ばにブラックロックが主導するグループと結んだ110億ドルの天然ガスリース契約 を皮切りに、40億ドル規模のガス火力発電所売却 、硫黄事業の一部売却 、さらにシティグループをアドバイザーに迎えた100億ドル超の原油輸出・貯蔵ターミナルの株式売却 など、複数の案件が進行している。

この資産売却戦略は、2021年にパイプライン事業の49%を124億ドルで売却した実績に基づいており、今回も長期リースバック契約によりアラムコが事業の運営権を維持する仕組みを採っている 。

韓国との戦略的原油備蓄拡大

2026年6月15日、サウジアラビアと韓国は、石油・ガス分野での協力拡大に関する覚書（MoU）に署名した。特に、韓国の戦略石油備蓄にサウジ原油の貯蔵を増やすことで合意し、年内の安定供給を約束した 。

この協定は、2023年に韓国石油公社（KNOC）がアラムコと結んだ、ウルサン基地での530万バレルの原油備蓄契約 を拡大するもので、ホルムズ海峡封鎖により露呈したサプライチェーンの脆弱性に直接対応するものだ 。韓国は原油輸入の約70%をホルムズ海峡に依存しており 、優先購入権を得ることでエネルギー安全保障を強化する狙いがある。

ホルムズ海峡危機が世界の石油市場に与えた影響

歴史的な供給ショック

2026年2月末に米国・イスラエルとイランの紛争を契機に発生したホルムズ海峡の封鎖は、1970年代の石油危機以来最大級のエネルギー供給の途絶を引き起こした 。

封鎖前、世界の石油供給の約20%（日量約1500万バレルの原油と500万バレルの精製製品）がこの海峡を通過していたが 、封鎖により日量約1500万バレルの原油供給が途絶。これは世界の石油消費量の約5分の1に相当し、国際エネルギー機関（IEA）は影響を受けた国の原油生産が日量1400万バレル以上減少したと推定している 。ブレント原油は2026年3月8日に4年ぶりに1バレル100ドルを突破し、同月には過去最大の月間上昇率を記録、一時126ドルに達した 。

アジアの製油所への深刻な影響

ホルムズ海峡を通過する原油の80～89%がアジア向けであるため 、アジアの製油所は特に深刻な打撃を受けている。

• 精製マージンが急騰：シンガポールの精製マージンは2022年以来の高水準に達した 。
• 操業率の削減：大型処理業者は操業率20～30%の削減を検討しており 、中国や日本の国営製油所は特に影響を受けやすい 。
• 代替原油の調達競争：アジアの精製業者は、米国、西アフリカ、北海など中東以外からの原油調達を急いでいる 。
• 燃料不足の顕在化：タイでは政府が石油製品の輸出を即時禁止 、パキスタンなどでも供給不足が深刻化している 。

まとめ

サウジアラムコによる350億ドルの資産売却計画と韓国での戦略的備蓄拡大は、世界最大の石油輸出国が財務再編とアジア市場での下流部門の安全保障を同時に進めている姿を浮き彫りにしている。ホルムズ海峡危機は、余剰供給から深刻な不足への転換がどれほど急速に起こり得るか、そしてその回復にどれほどの時間を要するかを、世界の石油市場に痛烈に示した。