シェル株、なぜ市場前取引で急落？ 原油急落と自社株買い停止の二重苦

市場前取引での石油セクター全面安 — 原油急落を受け、エネルギー株は市場前取引で軒並み売られました。シェルは3%以上下落。競合他社の落ち込みはさらに大きく、フランスのトタルエナジーズやノルウェーのエクイノールが4%超、英BPが約3.7%、米国のエクソンモービルとシェブロンもそれぞれ2%超下落しました 。

シェル、30億ドルの自社株買いを一時停止 — さらに、シェル固有の事情も重なりました。同社は6月12日（前週金曜日）、カナダのエネルギー企業ARCリソーシズ（ARC Resources）を約164億ドルで買収する手続きに関連し、証券法上の要件により、30億ドル規模の自社株買いプログラムを6月12日から7月14日まで一時停止すると発表していたのです 。通常、自社株買いは株式の需給を引き締め、株価を下支えする効果があります。原油急落という逆風が吹く中で、この下支え役が一時的に消えたことで、下落圧力が増幅されました。

市場全体の強気とセクターローテーション — 和平合意の発表は、株式市場と債券市場全体にとっては大きな好材料となりました。地政学的リスクの後退によって市場全体は急騰（リスクオン）しましたが、同時に、これまで「安全な避難先」とみなされていたエネルギー株から、相場の上昇局面でより高いリターンが期待できる景気敏感株などへと資金が移動する「セクターローテーション」が起きました。これが、市場全体が上昇する中で、シェルを含む石油株が逆行安となったもう一つの理由です 。