SECに提出された届出書(S-1)の分析が鍵です。中でも衛星インターネット事業「スターリンク」が最大の収益源で、2025年には営業利益約44億ドル、EBITDA(利払い・税引き前償却前利益)で約72億ドルを稼ぎ出し、2026年1月だけでも営業利益12億ドルを記録しています 。一方、他のロケット打ち上げ事業などはこの水準に達しておらず、投資家はスターリンクの成長持続性を吟味しています [4, 12]。
調達額750億ドル(約11兆6,000億円)は、2019年のサウジアラムコ(256億ドル)や2014年のアリババグループ(約250億ドル)をはるかに凌駕し、単独で史上最大のIPOとなります [5, 6]。その巨額さゆえに、株式市場全体へのインパクトも注目されています。
スペースXの従業員や初期株主の間で特に話題になっているのが、ロックアップ期間(株式売却制限)です。上場後、通常90日から180日間は株式を売却できない可能性があり、その間に株価が変動するリスクがあります [13, 27]。また、ストックオプションの行使タイミングや、行使に伴う税金対策についても、早めの情報収集と専門家への相談が呼びかけられています 。
最後に、最大の関心事は1.75兆ドルという巨額評価を正当化する将来性です。具体的には、以下の点が焦点となっています [3, 4]。
これらの「まだ収益化されていない未来」をどう評価するかが、上場後の株価を大きく左右すると考えられています。
(注)本記事は情報提供を目的としており、特定の金融商品への投資を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
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