為替一定ベースと報告ベースの成長率の差は、為替変動が売上の見え方に影響したことを示している。

成長の中心は「Jewellery Maisons」

リシュモンの事業の中でも、最も大きく収益を支えたのが**Jewellery Maisons（宝飾ブランド部門）**だ。主なブランドには以下が含まれる。

• カルティエ（Cartier）
• ヴァン クリーフ＆アーペル（Van Cleef & Arpels）
• ブチェラッティ（Buccellati）
• ヴェルニエ（Vhernier）

この部門は年間を通して強い販売を維持し、約50億ユーロの営業利益を計上。営業利益率は30%以上と、グループ内でも突出した収益性を示した。

高級ジュエリーは世界的に需要が安定しており、特にカルティエとヴァン クリーフ＆アーペルはリシュモンの売上と利益の中核となっている。

北米需要が市場構造を変える

地域別では**アメリカ大陸（特に米国）**が成長を牽引した。北米では年間を通じて需要が強く、同地域での売上は大きく拡大した。

この勢いを象徴する出来事として、業界データによるとリシュモンは北米の宝飾・時計小売市場で売上2位に浮上し、ウォルマートを上回った。

特筆すべき点は店舗数の差だ。

• リシュモン：約105のブティック
• 北米売上：約36.2億ドル

カルティエやヴァン クリーフ＆アーペルといった高級ブランドの販売力により、比較的少ない店舗数でも大きな売上を生み出している。

為替と原材料価格が利益率に影響

売上は伸びたものの、利益率には外部要因が影響した。

リシュモンは、

• 主要取引通貨の弱含み
• 原材料価格の上昇（特に金）

が利益率の低下につながったと説明している。

ジュエリー製造では金などの貴金属価格の変動がコストに直結するため、原材料価格の上昇は収益性に直接影響する。結果として営業利益率は20.9%から20.0%へ低下した。

時計部門は回復途上

一方、**Specialist Watchmakers（専門時計ブランド部門）**は宝飾部門ほどの強さは見られなかった。

この部門には以下の高級時計ブランドが含まれる。

• A.ランゲ＆ゾーネ（A. Lange & Söhne）
• ジャガー・ルクルト（Jaeger‑LeCoultre）
• ヴァシュロン・コンスタンタン（Vacheron Constantin）

FY2026の結果は次の通り。

• 売上: 約31億ユーロ
• 前年同期比: 実際為替で-4%、為替一定で+1%
• 営業利益率: 約3.4%

世界の高級時計市場はここ数年、中国需要の減速などの影響を受けており、同部門は長い低迷の後、年後半にかけて回復の兆しが見え始めたとされる。

リシュモン戦略の示唆

今回の決算から見えるのは、リシュモンのビジネスモデルがジュエリー中心へさらにシフトしているという点だ。カルティエやヴァン クリーフ＆アーペルといった高利益ブランドが、グループ全体の成長と収益性を支えている。

同時に、為替変動や原材料価格の高騰、地域ごとの需要差など、ラグジュアリー業界が直面するマクロ環境の影響も浮き彫りになった。

それでもFY2026の結果は、高級ジュエリーの強いブランド力がリシュモンの成長を支え続けていることを改めて示す内容となった。

為替一定ベースと報告ベースの成長率の差は、為替変動が売上の見え方に影響したことを示している。

成長の中心は「Jewellery Maisons」

リシュモンの事業の中でも、最も大きく収益を支えたのが**Jewellery Maisons（宝飾ブランド部門）**だ。主なブランドには以下が含まれる。

• カルティエ（Cartier）
• ヴァン クリーフ＆アーペル（Van Cleef & Arpels）
• ブチェラッティ（Buccellati）
• ヴェルニエ（Vhernier）

この部門は年間を通して強い販売を維持し、約50億ユーロの営業利益を計上。営業利益率は30%以上と、グループ内でも突出した収益性を示した。

高級ジュエリーは世界的に需要が安定しており、特にカルティエとヴァン クリーフ＆アーペルはリシュモンの売上と利益の中核となっている。

北米需要が市場構造を変える

地域別では**アメリカ大陸（特に米国）**が成長を牽引した。北米では年間を通じて需要が強く、同地域での売上は大きく拡大した。

この勢いを象徴する出来事として、業界データによるとリシュモンは北米の宝飾・時計小売市場で売上2位に浮上し、ウォルマートを上回った。

特筆すべき点は店舗数の差だ。

• リシュモン：約105のブティック
• 北米売上：約36.2億ドル

カルティエやヴァン クリーフ＆アーペルといった高級ブランドの販売力により、比較的少ない店舗数でも大きな売上を生み出している。

為替と原材料価格が利益率に影響

売上は伸びたものの、利益率には外部要因が影響した。

リシュモンは、

• 主要取引通貨の弱含み
• 原材料価格の上昇（特に金）

が利益率の低下につながったと説明している。

ジュエリー製造では金などの貴金属価格の変動がコストに直結するため、原材料価格の上昇は収益性に直接影響する。結果として営業利益率は20.9%から20.0%へ低下した。

時計部門は回復途上

一方、**Specialist Watchmakers（専門時計ブランド部門）**は宝飾部門ほどの強さは見られなかった。

この部門には以下の高級時計ブランドが含まれる。

• A.ランゲ＆ゾーネ（A. Lange & Söhne）
• ジャガー・ルクルト（Jaeger‑LeCoultre）
• ヴァシュロン・コンスタンタン（Vacheron Constantin）

FY2026の結果は次の通り。

• 売上: 約31億ユーロ
• 前年同期比: 実際為替で-4%、為替一定で+1%
• 営業利益率: 約3.4%

世界の高級時計市場はここ数年、中国需要の減速などの影響を受けており、同部門は長い低迷の後、年後半にかけて回復の兆しが見え始めたとされる。

リシュモン戦略の示唆

今回の決算から見えるのは、リシュモンのビジネスモデルがジュエリー中心へさらにシフトしているという点だ。カルティエやヴァン クリーフ＆アーペルといった高利益ブランドが、グループ全体の成長と収益性を支えている。

同時に、為替変動や原材料価格の高騰、地域ごとの需要差など、ラグジュアリー業界が直面するマクロ環境の影響も浮き彫りになった。

それでもFY2026の結果は、高級ジュエリーの強いブランド力がリシュモンの成長を支え続けていることを改めて示す内容となった。