VinFast、ベトナム製造部門を約5.3億ドルで売却へ

新会社VFVNの役割

新設されるVFVNは、VinFastの中核となる事業を担います。主な役割は次の通りです。

• グローバルの研究開発（R&D）
• 知的財産（IP）や技術プラットフォームの保有
• 販売、マーケティング、アフターサービス
• 一部の海外子会社や関連事業の管理

つまり、EVの設計・ブランド戦略・顧客ビジネスといった価値の高い領域をこの会社に集中させる形です。

製造会社VFTPに残る事業

一方、VFTPには主に生産関連の資産が残ります。

具体的には次のような内容です。

• ベトナム国内の自動車工場や生産設備
• VinEG Green Energy Solutions JSCの株式
• 一部の投資契約や事業契約
• 第三者への既存の金融債務（債権者の承認が必要）

この構造により、製造インフラとグローバル事業を明確に切り分けることになります。

製造会社の買い手

VFTPの買収を予定しているのは、Future Investment Research and Development Joint Stock Companyが主導する投資家グループです。

このグループには、VinFast創業者でCEOのファム・ニャット・ブオン（Pham Nhat Vuong）氏も少数株主として参加します。

売買契約は2026年5月12日に締結され、価格は約13兆3,096億ドン（約5億3,000万ドル）。これは2026年3月31日時点のベトナム会計基準に基づくVFTPの純資産簿価を基準に、独立した条件で交渉されたものとされています。

売却後もベトナムで生産は継続

製造部門を売却しても、VinFastがベトナムでの車両生産を停止するわけではありません。

代わりに、VFVNとVFTPの間で製造・供給契約を締結する予定です。

この契約により：

• VFTPがVinFastブランド車の生産を継続
• 生産はVinFastの設計・技術仕様・品質基準に従う
• 製品設計やブランド管理はVFVNが主導

つまり、製造は外部企業が担いながらも、製品とブランドの主導権はVinFastが維持する形になります。

「アセットライト」戦略の狙い

VinFastによると、この再編の目的は資本効率の向上と経営の柔軟性です。

製造設備は自動車産業の中でも特に投資額が大きい分野です。そこで会社は次の効果を狙っています。

• 設備投資（CAPEX）の削減
• 資本効率の改善
• R&Dや技術開発への投資強化
• グローバル展開への資源集中

このような「ブランドと技術を中心に据え、製造は外部に任せる」モデルは、近年テクノロジー企業や一部の自動車メーカーでも採用されるケースがあります。

海外事業への影響

今回の再編はVFTPおよびその子会社に限定されるとVinFastは説明しています。

そのため、海外の事業には影響はなく、同社は引き続きインドやインドネシアでの製造プロジェクトを保有・運営する予定です。

取引完了の時期

取引の完了にはいくつかの条件があります。

• VinFastの株主承認
• 債権者の承認（負債移転に関連）
• その他の通常のクロージング条件

これらが満たされれば、取引は2026年第3四半期までに完了する見込みです。

ポイント

今回の再編によってVinFastは、

• 技術・ブランド・販売を担う会社（VFVN）
• 製造を担う会社（VFTP）

という二層構造になります。

製造設備の所有から距離を置きながらも生産能力は維持することで、同社は資本負担を軽くしつつ世界市場でのEV事業拡大と収益改善を目指す戦略です。