ユニツリー上場目前、中国市場で「具現化知能」関連株が熱狂

値幅制限いっぱいまで買われたサプライヤーと「概念株」

上海大衆公用事業（Shanghai Dazhong Public Utilities、600635.SH）は、ユニツリーに電力とガスを供給する直接の取引先であり、5月26日に上海市場で許容される最大の日次変動幅である10%高の6.03元まで急騰し、事実上このラリーを先導した。この動きは、ロボットメーカーと確認された繋がりを持つ銘柄なら何でも買おうとする市場の強い意欲を示している。

熱狂は直接のサプライヤーだけに留まらない。同社との関連が「あると見なされた」不動産デベロッパーの北京首都開発（Beijing Capital Development）は5.2%上昇し、化学メーカーの金発科技（Kingfa Science & Technology）もこの上昇に加わった。これは投資家が「具現化知能」というテーマで広く網をかけていることを示している。

より直接的な出資関係を求める投資家の焦点

より直接的な株式連動を求める投資家にとって、香港上場の首程控股（Shoucheng Holdings、0697.HK）が焦点となっている。同社は「北京機器人産業発展投資基金（Beijing Robotics Industry Development Investment Fund）」のサブファンドを通じてユニツリーに投資している。

3月のIPO申請受理以降、同社の株価は急騰している。これは、ユニツリー上場による投資収益の具現化（モネタイゼーション）への期待と、同社のプラットフォームとしての再評価という、二重のカタリスト（株価を動かす材料）によるものだ。首程控股の上昇は、中国本土A株市場の熱狂と並行しつつも、関連性の高い出来事である。香港市場の投資家にとっては、ユニツリーの上場前評価額の急騰という、より純粋なテーマに賭ける手段として注目されたのだ。ユニツリーの評価額は、2025年初頭の約50億元から、2025年6月までに約120億元へと劇的に上昇しており、この評価額の上昇軌道が今回の大型上場に向けた市場の地ならしとなっていた。

熱狂の陰で見落とせない「値幅制限」の現実

この上昇が広範にわたる一方で、値上がり益は取引所のルールによって制限されている点に注意が必要だ。上海上場のA株は通常、1日の値上がり上限が10%に制限されており、パーセンテージで見た上昇幅には物理的な天井がある。複数の匿名銘柄が上海・深セン両取引所でこの「ストップ高」に達したと報じられているが、この人工的な天井を超えた正確な上昇率は構造的に不可能であり、影響を受けた銘柄の全リストも入手可能なレポートでは詳細に伝えられていない。

IPOの主幹事であり引受証券である中信証券（CITIC Securities）もこの案件の成功に関連付けられているが、その役割は直接的な株式プレイヤーというよりも金融仲介者としてのものである。

この「概念株」への熱狂は、「具現化知能」という物語への市場の旺盛な投資意欲の証左である。しかし投資家は、実際の事業上の繋がりと、単なるテーマ的な連想との違いをしっかりと認識しておく必要があるだろう。