PEPEの急騰を押し上げた市場全体のショートスクイーズ

PEPEの2026年9月下旬の急騰は、トークン固有の発表よりも、暗号資産市場全体の上昇とショートスクイーズで説明しやすい。9月21日には一時0.00000515ドルに達し、報道によって週間上昇率は約40％、または40％超とされた。時価総額も一時20億ドルを回復した。972

ビットコイン高が売り方の買い戻しを誘発

ビットコインが8万7000ドルに迫るなか、暗号資産市場全体ではショートポジションの強制決済が約9億1900万ドルに上ったと報じられた。ショートは価格下落を見込む取引で、相場が逆に上がるとポジションの解消に伴う買い戻しが発生する。PEPEでもこの動きが上昇圧力を強めたとみられる。78

ただし、PEPEの決済額は集計時点によって異なる。ある24時間の集計では総額304万ドルのうちショートが227万ドル、別の集計では総額409万ドルのうち233万ドルだった。3121 異なる時点の数字なので合算はできない。また、後者のショート比率は約57％で、同記事の「4分の3近く」という記述とは一致しない。21

先物市場に表れた強気と過熱

ある報告では、PEPE先物の未決済建玉は30％超増えて4億1865万ドルとなり、取引高は200％超増の15億ドル、資金調達率はプラス**0.0306％**だった。31 未決済建玉の増加は先物取引への参加拡大を示す。資金調達率がプラスであることは、買い持ち側がポジション維持のために支払いをしていたことを意味する。いずれも強い投機的需要と整合するが、その後も値上がりが続く証拠ではない。31

当時の節目を、現在の売買水準と混同しない

当時の相対力指数（RSI）は75前後で、上昇の勢いに過熱感があった。アナリストは0.00000502ドルを上抜けの判断材料、0.00000567ドルを次の上値目標とし、下値では0.00000456ドルと、以前の下降トレンド線付近の0.00000414ドルを参照していた。20

これらは当時のチャート上の水準であり、現在の売買シグナルではない。報告された0.00000515ドルの日中高値は、すでに最初の0.00000502ドルを上回っていた。さらに9月24日時点の市場データでは、PEPEの時価総額は20億ドルを下回っている。932

PEPE固有の明確な上昇材料が確認されない以上、焦点は、ショートの強制的な買い戻しが一巡した後も通常の買いが相場を支えられるかどうかだ。レバレッジを伴う取引の拡大とプラスの資金調達率は、市場心理が反転した場合の急な下落にも注意が必要なことを示している。231