これは複数の要因が重なった結果です。
こうした規制により、Nvidiaは中国向けに性能を制限した製品を設計する必要があり、販売自体が大きく制約されています。
つまり、注文の可能性はあっても、実際の売上にはまだ結びついていません。
Nvidiaが販売できない間に、中国国内の半導体企業が急速に存在感を高めています。特にHuaweiはAIプロセッサ事業を急拡大しています。
一度インフラやソフトウェアが国内チップに最適化されると、再びNvidiaへ戻るハードルは高くなります。
Nvidiaが中国向けに規制対応製品を設計したとしても、販売には
の両方が必要になります。
輸出規制が強化される前、中国はNvidiaのデータセンター事業の重要な市場であり、急成長していました。現在の成長は、ほぼすべて中国以外の地域から生まれている状態です。
それでもNvidiaが好決算を出しているのは、世界的なAIインフラ投資が爆発的に増えているためです。
こうしたプレイヤーが数十億ドル規模でGPUを導入しており、中国市場の空白を十分に補うほどの需要が存在しています。
短期的な問題は売上ではありません。より大きな問題は市場の恒久的な置き換えです。
中国企業がHuaweiなどの国内チップに完全移行すれば、Nvidiaはかつて支配していた巨大市場を長期的に失う可能性があります。
つまり現在の状況は、次のような矛盾を示しています。
世界で最も強いAI半導体企業が、世界最大級のテック市場の一つからほぼ完全に締め出されている。
それでもなお、AIブームの規模の大きさが、Nvidiaの記録的成長を支えているのです。
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