ナイキ、利益予想は上回るも売上高は未達　回復への道のりは続く

ナイキの2027年度第1四半期決算は、利益と売上高で明暗が分かれました。1株当たり利益は市場予想を上回ったものの、売上高は前年同期比で減少し、予想にも届きませんでした。ランニングなどのパフォーマンス商品が伸びても、中国や主要なライフスタイル分野の弱さを補うには至らず、通期の減収見通しも示されました。エリオット・ヒルCEOが進める立て直しには、まだ時間がかかりそうです。157

利益は予想超え、売上高は前年割れ

8月31日に終了した四半期の売上高は112億1,000万ドルで、前年同期比4％減。市場予想は集計元によって多少異なるものの、おおむね113億ドル台で、実績はこれを下回りました。調整後の1株当たり利益は0.48ドルと、予想の約0.43～0.44ドルを上回りましたが、前年同期の0.49ドルには届きませんでした。17914

利益が予想を上回ったからといって、事業全体が成長に戻ったわけではありません。売上高の減少に加え、会社が示した今後の見通しも、主要分野の厳しさが続くことを示しています。

パフォーマンス商品の伸び、中国と主力ブランドの不振を補えず

ナイキによると、パフォーマンス商品群は1桁台後半の成長を記録し、ランニング、世界各地のサッカー、バスケットボールが好調でした。一方、ヒルCEOは、こうした伸びだけではナイキ・スポーツウェア、ジョーダン・ブランド、グレーター・チャイナの落ち込みを埋められないと説明しています。53438

なかでもグレーター・チャイナの不振は大きく、売上高は報告ベースで22％減、為替変動の影響を除くと26％減の11億8,000万ドルでした。同地域ではデジタル販売網の見直しを進めており、経営陣はこの取り組みが短期的な業績の重しになるとの見方を示しています。715

コンバースも低迷が続きました。売上高は28％減の2億6,300万ドルで、全地域で減少しました。715 報道ではスポーツウェアやジョーダン・ブランドの落ち込みも伝えられていますが、その原因を一つに特定できるだけの情報は示されていません。ナイキは市場の一部で供給を意図的に絞る措置を進めており、これも当面の慎重な売上見通しにつながっています。415

2027年度は売上高が1桁台後半の減少見通し

ナイキは2027年度の売上高について、1桁台後半の減少を予想しています。調整後の1株当たり利益は1.15～1.35ドルの見通しです。事業や販売市場の立て直しに向けた変更が、短期的には業績を押し下げるという会社の見立てがうかがえます。56

同社はまた、組織や事業運営の見直しを含む複数年の改革計画「Pace」を発表しました。人員削減も伴うこの計画では、2031年度までに累計約25億ドルのコスト削減を目指します。ただし、これは今後の削減目標であり、売上回復がすでに実現したことを意味するものではありません。153241

ヒルCEOの立て直しは、まだ道半ば

ヒルCEOはパフォーマンス商品の進展を強調する一方、スポーツウェア、ジョーダン・ブランド、中国市場にはなお課題があると認めています。今回の決算が示したのは、一部カテゴリーには勢いがあるものの、ナイキ全体に幅広い改善が行き渡る段階には至っていないということです。537

決算と見通しの発表後、ナイキ株は大きく下落しました。四半期の利益が予想を上回っても、売上高の未達と先行きの厳しさが投資家の受け止めを左右した形です。113 現時点では、パフォーマンス商品には成長の兆しがある一方、会社全体の回復はなお途上にあると見るのが妥当でしょう。