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上昇にも下落にも乗る「CTA」戦略、9カ月で15.7％
2026年1〜9月のSG CTA Indexは15.7％上昇し、S&P 500の11.7％を4ポイント上回りました。 CTAは価格の上昇・下落トレンドを定量モデルで捉え、先物市場で買いと売りのポジションを取る戦略です。 原油やドル、9月の米国債下落が追い風になりましたが、この成績が今後も続くとは限りません。
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研究の答え
重要なポイント
- 2026年1〜9月のSG CTA Indexは15.7％上昇し、S&P 500の11.7％を4ポイント上回りました。
- CTAは価格の上昇・下落トレンドを定量モデルで捉え、先物市場で買いと売りのポジションを取る戦略です。
- 原油やドル、9月の米国債下落が追い風になりましたが、この成績が今後も続くとは限りません。
AI プロンプト
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How did computer-run trend-following hedge funds outperform the S&P 500 through the first nine months of 2026, including the SG CTA Index’s. Article summary: Through September 2026, the SG CTA Index returned 15.7%, versus 11.7% for the S&P 500—a four-percentage-point lead. Trend-following funds benefited from sustained moves in oil, the dollar and bonds, particularly Septembe. Topic tags: general, general web, user generated, news. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts wi
2026年1〜9月、トレンドフォロー型の運用を示すSociété GénéraleのSG CTA Indexは15.7％上昇しました。同じ期間のS&P 500の上昇率は11.7％で、指数の成績には4ポイントの差がつきました。原油や通貨、債券市場で続いた値動きが、先物取引を行う戦略の追い風になりました。4
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CTAは相場の流れに沿って売買する
CTAは「Commodity Trading Advisor（商品投資顧問）」の略称です。運用戦略としては「マネージド・フューチャーズ」とも呼ばれ、商品、通貨、債券などの先物を取引します。
トレンドフォロー型の運用では、価格が上昇する市場では買い（ロング）、下落する市場では売り（ショート）のポジションを取るのが基本です。定量モデルが価格の動きからシグナルを読み取り、相場が上がることだけに賭けず、下落局面も運用機会とします。4
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SG CTA Indexは、主要なトレンドフォロー戦略の日次純リターンを追うベンチマークです。構成対象にはMan Group、PIMCO、AQR、Winton Capitalなどの運用会社が含まれます。ただし、15.7％は指数の成績であり、すべてのCTAファンドが同じリターンを得たという意味ではありません。5
原油、ドル、米国債の動きが寄与
年初には、イラン戦争が始まる前から原油を買うポジションが取られていました。その後の原油価格の上昇に加え、ドル高を見込むポジションも利益に寄与しました。4
9月には債券価格が下落し、米国債の利回りが上昇する局面で、米国債を売るポジションが追い風となりました。Wintonは、同月のトレンドフォロー戦略の上昇について、債券を売り、エネルギーを買うポジションが主に寄与したと説明しています。4
20 9月は原油高やインフレへの懸念を背景に、債券市場でも売り圧力が強まりました。
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分散に役立つ可能性と、見逃せないリスク
株式と債券を組み合わせる伝統的なポートフォリオでは、両者が同じ方向に動くと、資産を分けて持つ効果が弱まることがあります。トレンドフォロー型戦略は、上昇市場を買うだけでなく、債券や金利に対して売りのポジションを取れるため、相場環境によっては分散の一助となり得ます。5
とはいえ、今回の成績だけで、アルゴリズムが常に人間より相場をうまく読める、あるいは今後も同様のリターンを出せるとは言えません。15.7％は9月までのSG CTA Indexの実績であり、特定の市場トレンドを捉えた結果です。トレンドが反転すれば、損失につながる可能性もあります。4
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2026年1〜9月のSG CTA Indexは15.7％上昇し、S&P 500の11.7％を4ポイント上回りました。
最初に検証する重要なポイントは何ですか?
2026年1〜9月のSG CTA Indexは15.7％上昇し、S&P 500の11.7％を4ポイント上回りました。 CTAは価格の上昇・下落トレンドを定量モデルで捉え、先物市場で買いと売りのポジションを取る戦略です。
次の実践では何をすればいいでしょうか？
原油やドル、9月の米国債下落が追い風になりましたが、この成績が今後も続くとは限りません。