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Alphabet, il nuovo target di Wells Fargo punta sulle vendite di TPU
Il 6 ottobre 2026 Wells Fargo ha portato il target su Alphabet da 411 a 417 dollari, mantenendo il giudizio Overweight: ai prezzi citati quel giorno, il potenziale rialzo era di circa il 20%. La banca stima vendite esterne di TPU per 9,2 miliardi di dollari nel terzo trimestre 2026 e 11,5 miliardi nel quarto: sono p...
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Research answer
Key takeaways
- Il 6 ottobre 2026 Wells Fargo ha portato il target su Alphabet da 411 a 417 dollari, mantenendo il giudizio Overweight: ai prezzi citati quel giorno, il potenziale rialzo era di circa il 20%.
- La banca stima vendite esterne di TPU per 9,2 miliardi di dollari nel terzo trimestre 2026 e 11,5 miliardi nel quarto: sono previsioni, non risultati già realizzati.
- Per il 2027 Wells Fargo prevede ricavi superiori del 14% alle attese di mercato, ma un utile per azione in linea con il consenso; per il 2028 stima ricavi +20% e utile per azione +5% rispetto alle attese.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Why did Wells Fargo analyst Ken Gawrelski raise Alphabet’s price target from $411 to $417 while maintaining an Overweight rating on October. Article summary: Ken Gawrelski’s October 6 increase from $411 to $417, while retaining Overweight, was a modest upward revision—not a higher valuation multiple. The reported investment case is that sales of Google’s TPUs to outside custo. Topic tags: general, general web. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers, click
Wells Fargo ha alzato il proprio target su Alphabet da 411 a 417 dollari il 6 ottobre 2026, lasciando invariato il giudizio Overweight, cioè una valutazione positiva del titolo. Al prezzo di riferimento citato nelle notizie di quel giorno, il nuovo obiettivo implicava un potenziale rialzo di circa il 20%. Si tratta di una stima dell’analista, non di un rendimento garantito. 4
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La ragione principale della revisione è la prospettiva di vendere a clienti esterni i TPU di Google, processori progettati per i carichi di lavoro legati all’intelligenza artificiale. Wells Fargo si aspetta che queste vendite diventino un contributo importante per Google Cloud.
Le previsioni sui chip TPU
Secondo le stime riportate, Wells Fargo prevede vendite esterne di TPU per 9,2 miliardi di dollari nel terzo trimestre 2026 e 11,5 miliardi nel quarto trimestre. Sono cifre previsionali: non indicano ricavi già confermati. 4
La banca stima inoltre che nel 2027 i ricavi complessivi di Alphabet possano superare del 14% le attese di Wall Street, soprattutto grazie alle vendite esterne dei TPU. La previsione per l’utile per azione, invece, resta in linea con il consenso degli analisti. Per il 2028 Wells Fargo vede ricavi superiori del 20% alle attese e un utile per azione più alto del 5%. 4
La differenza tra ricavi e utili è importante: un aumento delle vendite non dice, da solo, quanto profitto resterà all’azienda. Le informazioni disponibili riportano le stime di fatturato e di utile per azione, ma non dettagliano i margini attesi sui TPU né quantificano la quota di crescita di Google Cloud attribuibile a questi chip.
Cosa significa il multiplo di valutazione
Se il multiplo di 27,5 volte gli utili previsti per il 2027 è rimasto invariato, l’aumento del target non riflette di per sé una valutazione più generosa del titolo. Sul piano aritmetico, un obiettivo più alto richiederebbe una base di utili maggiore oppure altre ipotesi aggiornate. Tuttavia, i dati riportati dicono che la stima di Wells Fargo sull’utile per azione del 2027 è rimasta in linea con il consenso: non indicano un nuovo valore di EPS né spiegano nel dettaglio come sia stato calcolato l’incremento di sei dollari del target. 4
La motivazione più chiara nelle notizie è quindi il miglioramento delle prospettive di ricavo, trainate dalle future vendite di TPU. Non è una conferma che quelle vendite siano già avvenute, né prova che siano cambiati in un modo specifico i criteri di valutazione del titolo.
Google Cloud cresce, ma la tesi deve ancora dimostrarsi
I risultati del secondo trimestre 2026 offrono un contesto recente: Alphabet ha registrato ricavi per 119,8 miliardi di dollari, in crescita del 24% su base annua, mentre Google Cloud ha raggiunto 24,8 miliardi, con un aumento dell’82%. Sono dati di crescita già riportati, ma non confermano le successive previsioni di Wells Fargo sulle vendite esterne di TPU. 1
C’è anche un elemento di cautela sul fronte della ricerca online. Nel commentare il target, Wells Fargo ha descritto i ricavi della Search come solidi ma in rallentamento e ha richiamato la concorrenza dei prodotti di intelligenza artificiale. 8 Per chi segue il titolo, la distinzione centrale è tra l’entità potenziale dei ricavi da chip AI e la prova di una domanda effettiva e profittevole. Le stime disponibili non bastano a stabilire quali saranno i margini commerciali dei TPU venduti all’esterno.
La lettura del target a 417 dollari
L’aumento del target è contenuto e il giudizio Overweight non è cambiato. La previsione più rilevante di Wells Fargo è che le vendite esterne di TPU possano portare i ricavi di Alphabet ben sopra le attese nel 2027 e nel 2028. Il fatto che la stima dell’utile per azione 2027 resti in linea con il consenso è però una precisazione essenziale: un’opportunità di crescita dei ricavi non equivale automaticamente a un aumento degli utili nel breve periodo. 4
La tesi dipende dunque da quanto si concretizzeranno le vendite previste e da quanto queste contribuiranno ai profitti. Il target di 417 dollari esprime la valutazione di Wells Fargo su quel potenziale; non elimina le incertezze sulla sua dimensione e redditività.
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Per il 2027 Wells Fargo prevede ricavi superiori del 14% alle attese di mercato, ma un utile per azione in linea con il consenso; per il 2028 stima ricavi +20% e utile per azione +5% rispetto alle attese.