Come i Fondi Sovrani del Golfo Stanno Ancorando la Storica IPO da 75 Miliardi di SpaceX

Questi ordini garantiscono a questi fondi un accesso prioritario a un'offerta che ha già raccolto oltre 250 miliardi di dollari di domanda complessiva—più del triplo dei 75 miliardi che si punta a raccogliere. Reuters ha riferito che il libro ordini era sovrasottoscritto di quasi 4 volte. Con una competizione così intensa, gli impegni sovrani assicurano una quota significativa nell'entità combinata aerospaziale-AI prima che le azioni inizino a essere scambiate pubblicamente.

Perché questa IPO è la più grande della storia

SpaceX prevede di vendere 555,56 milioni di azioni ordinarie di Classe A a un prezzo fisso di 135 dollari per azione, con l'obiettivo di raccogliere circa 75 miliardi di dollari. A quel prezzo, la valutazione di mercato si attesta tra 1.750 e 1.770 miliardi di dollari, a seconda dell'allocazione finale esercitata e delle operazioni in sospeso.

Per dare un contesto, l'obiettivo di 75 miliardi è oltre 2,5 volte più grande del precedente record di 29 miliardi stabilito da Saudi Aramco nel 2019. La valutazione collocherebbe immediatamente SpaceX al fianco di colossi come Apple e Nvidia, rendendola l'azienda di maggior valore mai debuttata su una borsa pubblica.

Il prezzo finale è stato fissato per l'11 giugno 2026, con l'inizio delle contrattazioni al Nasdaq il giorno successivo. La SEC, l'ente di vigilanza borsistica statunitense, ha reso pubblico il prospetto informativo S-1 di SpaceX il 20 maggio, e Reuters ha confermato il prezzo obiettivo per azione pochi giorni prima del roadshow.

La storia di crescita dopo la fusione con xAI

L'operazione è sostenuta da un'azienda appena ristrutturata. SpaceX ha completato la sua fusione con la startup di intelligenza artificiale di Elon Musk, xAI, il 2 febbraio 2026, in una transazione che ha valutato l'entità combinata 1.250 miliardi di dollari.

La fusione integra l'AI di frontiera in ogni parte del piano di crescita di SpaceX. Tra i punti di integrazione segnalati figurano: l'implementazione dei modelli linguistici di grandi dimensioni di xAI sui satelliti Starlink per l'inferenza in tempo reale e la gestione autonoma della rete; l'uso di AI avanzata per potenziare la navigazione e la costruzione di habitat per le missioni su Marte; e l'integrazione del chatbot Grok nei prodotti consumer ed enterprise. L'azienda prevede inoltre che la simulazione AI acceleri il ciclo di progettazione e produzione dell'astronave Starship e incrementi i flussi di ricavi dei servizi "direct-to-cell" e di difesa di Starlink.

Quotandosi in borsa come una potenza combinata aerospaziale e di AI, SpaceX può proporre agli investitori una storia che abbraccia lanci di razzi, banda larga globale e intelligenza artificiale—tre delle scommesse più convinte nel panorama tecnologico odierno.

La logica strategica per il Golfo

Per i fondi sovrani del Golfo, l'IPO di SpaceX è più di una semplice transazione finanziaria. È una mossa diretta su tre priorità strategiche.

In primo luogo, la diversificazione economica. Il PIF dell'Arabia Saudita utilizza questi investimenti per portare avanti la "Vision 2030", spostando gli asset nazionali dalla dipendenza dal petrolio verso l'alta tecnologia, lo spazio e l'AI. Un'ampia allocazione come "anchor investor" dà al fondo una posizione permanente all'interno di un'azienda tecnologica americana di primaria importanza.

In secondo luogo, l'esposizione settoriale. Si prevede che l'economia spaziale globale supererà i 1.000 miliardi di dollari nel prossimo decennio. Un'IPO valutata circa 1.750 miliardi di dollari offre una rara opportunità di entrare su larga scala nell'azienda spaziale privata dominante. Con xAI ora all'interno di SpaceX, l'investimento funge anche da scommessa concentrata sull'infrastruttura dell'AI di frontiera—un altro pilastro della pianificazione economica post-petrolio.

In terzo luogo, allineamento geopolitico e prestigio. Lo status di investitore di riferimento crea relazioni a livello di consiglio di amministrazione e potenziali percorsi per il trasferimento tecnologico. Per l'Arabia Saudita e i suoi vicini, approfondire i legami con la leadership statunitense nel settore dell'AI e dello spazio è coerente con una strategia più ampia di utilizzo del capitale sovrano per costruire capacità tecniche in patria.

Fortune osserva che i fondi del Golfo dovrebbero essere tra i maggiori beneficiari dell'IPO, date le loro allocazioni anticipate e sovradimensionate in un libro ordini che era pesantemente sovrasottoscritto. Poiché i ricavi petroliferi sono sotto pressione—Fortune cita un indebolimento dei flussi di petrodollari dal conflitto in Iran—l'offerta fornisce anche un tempestivo rendimento in valuta forte non correlato ai mercati energetici.