Crisi dello Stretto di Hormuz: petrolio alle stelle, raffinerie asiatiche si gettano sul greggio USA, Europa rischia un inverno senza gas

La settimana del 14 agosto 2026 ha segnato un punto di svolta critico nella crisi dello Stretto di Hormuz. Con i negoziati diplomatici in stallo, gli Stati Uniti hanno intensificato la loro postura militare, i benchmark petroliferi hanno oscillato violentemente, gli acquirenti asiatici hanno riorientato i flussi globali di greggio, e i mercati europei del gas hanno affrontato una stretta sulle forniture invernali senza precedenti dalla crisi energetica del 2022. Ecco cosa è successo.

Prezzi del petrolio: forti guadagni settimanali tra stallo e minacce di blocco

I prezzi del petrolio hanno registrato solidi guadagni settimanali in un contesto di forte volatilità. Lunedì 10 agosto, il Brent è balzato del 5% chiudendo a 87,72 dollari al barile, dopo che Iran e USA si sono scambiati richieste di risarcimento, vanificando le speranze di un accordo . A metà settimana, il Brent ha toccato quasi 90 dollari a seguito di attacchi al traffico marittimo che hanno ulteriormente minato l'ottimismo . Venerdì 14 agosto, i prezzi sono stati contrastati ma si sono avviati verso un guadagno settimanale dopo che gli USA hanno minacciato un blocco navale indefinito . I punti chiave dei benchmark nel corso della settimana:

• Brent: oscillato da circa 82,49 $ (6 agosto) a quasi 90 $ (12 agosto)
• WTI: avanzato all'incirca dello stesso passo, con rialzi di circa l'1% il 7 agosto e ulteriori aumenti a metà settimana
• Traffico navale attraverso lo Stretto di Hormuz sceso a soli sei vascelli l'11 agosto, ben al di sotto della media decennale di circa 11

Gli USA minacciano un blocco navale indefinito dell'Iran

Giovedì 13 agosto, il Segretario alla Difesa USA Pete Hegseth ha dichiarato ai giornalisti che l'esercito americano ha risorse sufficienti per mantenere un blocco navale dell'Iran "indefinitamente", con navi che possono essere ruotate dentro e fuori dalla regione . Anche il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha promesso un "isolamento economico come il mondo non ha mai visto" insieme al blocco navale continuato . Sia Washington che Teheran hanno continuato a rivendicare il controllo dello Stretto, con il comandante dei Basij iraniani che ha insistito sul fatto che la via d'acqua rimane "sotto il controllo e la gestione dell'Iran" . Il blocco USA, reimposto il 14 luglio, vieta alle navi di andare o provenire da qualsiasi porto iraniano e ha strangolato il flusso di cassa dell'Iran .

Raffinerie asiatiche in cerca di greggio USA

Con l'offerta del Medio Oriente interrotta, gli acquirenti asiatici si sono gettati aggressivamente sui barili americani. Almeno quattro raffinerie con base in Asia hanno acquistato greggio USA questa settimana per la consegna a fine 2026, hanno riferito i trader . Le raffinerie dell'Asia settentrionale hanno intensificato gli acquisti spot di greggio USA come alternativa ai greggi mediorientali bloccati dietro la chiusura di Hormuz . Questo ha accelerato una tendenza iniziata a luglio, quando le raffinerie asiatiche avevano ripreso le trattative per il greggio USA con l'intensificarsi della guerra in Iran . A inizio luglio, due raffinerie sudcoreane avevano acquistato almeno 5 milioni di barili di greggio WTI a premi di circa 11-12 dollari al barile rispetto al benchmark Dubai, mentre la tailandese PTT ha acquistato circa 1 milione di barili e la giapponese Eneos 2 milioni di barili .

Gas naturale europeo: il TTF vola tra GNL qatariota in calo e stoccaggi ai minimi record

I mercati europei del gas hanno subito una pressione acuta su due fronti: la perdita dei flussi di GNL dal Qatar e stoccaggi pericolosamente bassi:

• Il benchmark TTF è balzato dell'8,3% lunedì 10 agosto a 60,20 €/MWh, per poi saltare di un altro 9% l'11 agosto con lo svanire delle speranze di un accordo USA-Iran
• Entro giovedì 13 agosto, il TTF veniva scambiato intorno a 60,35 €/MWh, ancora in rialzo di oltre l'8% per la settimana
• Lo stoccaggio di gas dell'UE era al solo 57% di riempimento al 6 agosto — un minimo storico per quel periodo dell'anno e ben al di sotto del livello tipico di riempimento del 75-80%, sollevando seri rischi per le forniture invernali
• La crisi ha rimosso circa il 20% della capacità globale di esportazione di GNL (la capacità di GNL nel Golfo di Qatar e UAE è stata chiusa a marzo), equivalente a 9 miliardi di metri cubi al mese
• L'amministratore delegato di Uniper ha dichiarato che i prezzi del gas probabilmente rimarranno intorno a 50-60 €/MWh finché lo Stretto rimarrà chiuso, e ha avvertito che gli impianti di stoccaggio potrebbero non raggiungere l'obiettivo di riempimento del 70% per novembre

Preoccupazioni più ampie: le raffinerie asiatiche estendono gli orizzonti di approvvigionamento

Le raffinerie asiatiche si erano già assicurate le forniture fino ad agosto entro giugno 2026, ma la rinnovata chiusura dello Stretto le ha costrette a estendere ulteriormente i propri orizzonti di approvvigionamento . Entro la settimana del 14 agosto, i trader hanno confermato che le raffinerie asiatiche stavano cercando carichi con consegna più in là del solito, con il greggio USA visto come la principale alternativa all'offerta mediorientale bloccata . La guerra ha anche minacciato i piani delle raffinerie asiatiche di aumentare la produzione, rischiando di comprimere ulteriormente le scorte globali di carburante . Il sistema energetico statunitense ha aiutato ad attutire lo shock della perdita di petrolio e GNL dal Medio Oriente da quando lo Stretto è stato chiuso .

Punti chiave

La settimana ha visto la crisi dello Stretto di Hormuz entrare in una fase più radicata. Gli USA si sono impegnati in un blocco navale indefinito, i benchmark petroliferi hanno oscillato tra 82 e 90 dollari, le raffinerie asiatiche si sono assicurate il greggio USA per le consegne di fine 2026, e i mercati europei del gas hanno dovuto affrontare un quadro dell'offerta strutturalmente peggiorato, con stoccaggi ai minimi record e il TTF sopra i 60 €/MWh.