Bending Spoons compra Airtable per 1,285 miliardi di dollari: crollo dell’88% dal picco
Bending Spoons acquisirà Airtable con un’operazione interamente in contanti: enterprise value di 1,285 miliardi di dollari ed equity value implicito di circa 2,25 miliardi [1][2][17]. Il valore d’impresa è inferiore di circa l’88 89% rispetto agli 11,7 miliardi raggiunti da Airtable nel round di finanziamento del di...
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Bending Spoons acquisirà Airtable con un’operazione interamente in contanti: enterprise value di 1,285 miliardi di dollari ed equity value implicito di circa 2,25 miliardi [1][2][17].
Il valore d’impresa è inferiore di circa l’88 89% rispetto agli 11,7 miliardi raggiunti da Airtable nel round di finanziamento del dicembre 2021 [2][8].
A giugno 2026 Airtable aveva un ARR stimato di circa 480 milioni di dollari, in crescita di oltre il 20% su base annua, e oltre 500.000 organizzazioni clienti [1][2][15].
L’accordo, approvato all’unanimità dai consigli di amministrazione, dovrebbe chiudersi entro la fine del 2026, previa autorizzazione delle autorità competenti [10][11][17][23].
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L’operazione annunciata il 4 agosto 2026 da Bending Spoons segna uno dei più netti ridimensionamenti di valore nella storia recente del software aziendale. Il gruppo tecnologico italiano ha raggiunto un accordo definitivo per acquisire Airtable in un’operazione interamente in contanti .
Airtable, piattaforma no-code che consente di organizzare dati e flussi di lavoro senza ricorrere necessariamente alla programmazione tradizionale, era stata valutata 11,7 miliardi di dollari durante il boom tecnologico del 2021. Ora passa a Bending Spoons con un enterprise value di 1,285 miliardi .
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Bending Spoons acquisirà Airtable con un’operazione interamente in contanti: enterprise value di 1,285 miliardi di dollari ed equity value implicito di circa 2,25 miliardi [1][2][17].
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Bending Spoons acquisirà Airtable con un’operazione interamente in contanti: enterprise value di 1,285 miliardi di dollari ed equity value implicito di circa 2,25 miliardi [1][2][17]. Il valore d’impresa è inferiore di circa l’88 89% rispetto agli 11,7 miliardi raggiunti da Airtable nel round di finanziamento del dicembre 2021 [2][8].
What should I do next in practice?
A giugno 2026 Airtable aveva un ARR stimato di circa 480 milioni di dollari, in crescita di oltre il 20% su base annua, e oltre 500.000 organizzazioni clienti [1][2][15].
La cifra di 1,285 miliardi rappresenta l’enterprise value, cioè il valore dell’attività operativa considerando anche la struttura finanziaria dell’azienda. Poiché Airtable dispone di una consistente riserva di liquidità — stimata vicino a 1 miliardo di dollari — il valore implicito attribuito agli azionisti, o equity value, sale a circa 2,25 miliardi di dollari.
In pratica, Bending Spoons acquisisce sia il business sia un bilancio particolarmente solido. Airtable ha raccolto complessivamente circa 1,4 miliardi di dollari in sette round e, secondo quanto dichiarato dal CEO Howie Liu, circa metà di quella somma sarebbe ancora disponibile in cassa .
Una controllata statunitense interamente posseduta da Bending Spoons comprerà il 100% delle azioni di Airtable da Formagrid Holdings LLC. I consigli di amministrazione di entrambe le società hanno approvato all’unanimità l’accordo . Il closing è atteso entro la fine del 2026, ma resta subordinato alle autorizzazioni regolamentari e alle consuete condizioni di chiusura .
Dal picco di 11,7 miliardi a 1,285 miliardi
Il confronto con il passato rende la portata dell’operazione particolarmente evidente:
Dicembre 2021: Airtable chiuse il round Series F con una valutazione di circa 11,7 miliardi di dollari; alcune fonti indicano 11,6 miliardi .
Inizio 2026: il CEO Howie Liu riconobbe che le transazioni sul mercato secondario indicavano una valutazione vicina ai 4 miliardi di dollari, circa il 66% in meno rispetto al picco .
Agosto 2026: l’enterprise value di 1,285 miliardi concordato con Bending Spoons implica un calo di circa l’88-89% rispetto alla valutazione del 2021 e una riduzione di circa il 68% rispetto al riferimento da 4 miliardi del mercato secondario .
Il dato va però letto con una certa cautela. Airtable è ancora una società privata e non pubblica ufficialmente i propri ricavi o il proprio ARR. Le stime sul fatturato ricorrente provengono quindi da dichiarazioni aziendali, analisti e dati del mercato secondario . Inoltre, nel 2026 le valutazioni secondarie non erano uniformi: alcune stime scendevano fino a circa 2,63 miliardi .
Un business ancora in crescita
Il crollo della valutazione non significa che Airtable fosse un’azienda in crisi operativa. Al contrario, i principali indicatori disponibili descrivono un’attività ancora in espansione:
ARR: circa 480 milioni di dollari a giugno 2026 . L’ARR, acronimo di annual recurring revenue, misura i ricavi ricorrenti annualizzati generati dagli abbonamenti.
Crescita: oltre il 20% su base annua a metà 2026 .
Clienti: più di 500.000 organizzazioni, tra cui l’80% delle aziende Fortune 100 secondo le stime disponibili .
Flusso di cassa: Airtable avrebbe raggiunto il flusso di cassa positivo alla fine del 2024 .
Le stime disponibili indicano un ARR di circa 375 milioni nel 2023 e di circa 478 milioni nel 2024, anche se questi numeri non sono dati finanziari ufficialmente comunicati dalla società .
Il caso mostra quindi la differenza tra la salute operativa di un’azienda e il multiplo che il mercato è disposto a riconoscerle. Airtable può crescere e generare cassa, ma valere comunque molto meno quando i tassi d’interesse aumentano e gli investitori riducono i multipli assegnati alle società SaaS.
Il portafoglio di Bending Spoons
Fondata nel 2013 a Milano, Bending Spoons ha costruito un portafoglio di oltre 50 aziende attraverso una strategia basata sull’acquisizione e sulla trasformazione di prodotti digitali . L’acquisto di Airtable è la prima operazione annunciata dal gruppo dopo lo sbarco sul Nasdaq nel luglio 2026 .
Tra le società acquisite o presenti nel portafoglio figurano:
Servizi video cloud; acquisita per circa 233 milioni di dollari
StreamYard
Studio per le dirette streaming
Meetup
Eventi e community
WeTransfer
Trasferimento di file
Issuu
Pubblicazione digitale
Eventbrite
Gestione e biglietteria per eventi
AOL
Storico marchio internet, acquisito nel 2025
Harvest
Monitoraggio del tempo e fatturazione
Tractive
Localizzazione GPS per animali domestici
Mosaic Group
Portafoglio di applicazioni mobili
Dieci attività — AOL, Brightcove, Eventbrite, Evernote, Harvest, komoot, Remini, StreamYard, Vimeo e WeTransfer — hanno generato oltre l’80% dei ricavi di Bending Spoons nel primo trimestre del 2026 .
I termini principali dell’accordo
Corrispettivo: interamente in contanti .
Enterprise value: 1,285 miliardi di dollari .
Equity value implicito: circa 2,25 miliardi, includendo la liquidità netta e gli equivalenti di cassa .
Struttura: una controllata statunitense di Bending Spoons acquisirà tutte le azioni di Airtable da Formagrid Holdings LLC .
Approvazione: via libera unanime dei consigli di entrambe le società .
Chiusura prevista: entro la fine del 2026, dopo le autorizzazioni regolamentari e il soddisfacimento delle condizioni previste .
Advisor: le fonti disponibili non indicano consulenti finanziari o legali specifici.
Perché l’acquisizione è importante
L’accordo è un esempio emblematico di come l’aumento dei tassi e la contrazione dei multipli del software abbiano cambiato il mercato delle società SaaS. Nel 2021 gli investitori premiavano soprattutto la crescita potenziale; oggi attribuiscono un peso molto maggiore alla redditività, alla liquidità e alla capacità di generare cassa.
Airtable non è stata venduta perché il suo prodotto fosse sparito dal mercato: al momento dell’accordo registrava un ARR stimato di circa 480 milioni di dollari, cresceva di oltre il 20% annuo e aveva già raggiunto il flusso di cassa positivo . Il prezzo riflette piuttosto il drastico cambio di prospettiva del mercato rispetto all’epoca del denaro a costo quasi nullo.
Per Bending Spoons, invece, l’operazione rappresenta un banco di prova dopo la quotazione. Il gruppo porta nel proprio portafoglio una piattaforma enterprise con una vasta base clienti, ricavi ricorrenti e una riserva di liquidità significativa. La sfida sarà dimostrare che il suo modello di acquisizione e trasformazione può funzionare anche su un prodotto software aziendale di dimensioni e complessità molto maggiori.
reuters.com
Bending Spoons makes first post-IPO acquisition with $1.3 ...
