SpaceX svela i conti in Borsa: ricavi record, ma la spesa AI spaventa gli investitori

Tre concept infrastrutturali specifici discussi da Musk

• Fabbriche costruite da robot — Robot umanoidi costruirebbero e gestirebbero impianti di produzione sulla superficie lunare, consentendo la fabbricazione in un ambiente a bassa gravità .
• Pannelli solari — I robot schiererebbero sistemi di generazione solare su larga scala per supportare le operazioni industriali lunari .
• Sistemi di lancio sulla Luna — L'obiettivo è costruire infrastrutture di lancio direttamente sulla Luna, così che razzi (e carburante) non debbano più essere spediti dalla Terra per i viaggi di ritorno o le missioni verso Marte .

Musk ha inquadrato questa strategia come un piano a lungo termine per espandere la capacità produttiva di SpaceX oltre i vincoli fisici della Terra, sebbene non abbia fornito una tempistica precisa per l'operatività di queste capacità.

Partnership esclusiva con Nvidia: Starmind AI1 e Vera Rubin

SpaceX ha annunciato una partnership esclusiva con Nvidia, impegnandosi a costruire tutta la sua infrastruttura AI — sia data center terrestri che potenza di calcolo in orbita — sull'ultima architettura Vera Rubin di Nvidia . Punti chiave dell'annuncio:

• SpaceX utilizzerà chip Nvidia in modo esclusivo su tutti i suoi progetti AI, inclusa una massiccia espansione dei data center in corso .
• Le due società stanno co-progettando il carico utile di calcolo satellitare Starmind AI1, che porterà GPU Rubin e CPU Vera di Nvidia in orbita per l'elaborazione AI spaziale .
• Musk ha dichiarato che Nvidia possiede il "miglior computer AI" e che l'architettura Vera Rubin è la migliore disponibile, aggiungendo che l'azienda schiererà il sistema rack-scale Nvidia Vera Rubin NVL72 sia a terra che nello spazio .

La partnership segna una svolta aggressiva: SpaceX prevede di costruire una rete di data center AI orbitali, con l'obiettivo di Musk di raggiungere fino a 10 gigawatt di capacità di calcolo AI entro la fine del 2027 — un consumo energetico paragonabile a quello dell'intera città di New York .

Risultati finanziari SpaceX Q2 2026: ricavi in crescita, ma il capex AI oscura il risultato

I ricavi hanno superato le stime di Wall Street, che si attestavano a 6,81 miliardi di dollari , ma il titolo è sceso del 7-8% nelle contrattazioni after-hours, poiché gli investitori hanno reagito alla massiccia spesa in conto capitale — in particolare i 15,8 miliardi di dollari destinati all'infrastruttura AI, una cifra quasi doppia rispetto ai ricavi trimestrali dell'azienda . SpaceX ha chiuso il trimestre con 100 miliardi di dollari in liquidità e titoli negoziabili e un portafoglio ordini di 47,5 miliardi di dollari .

Perché il titolo è sceso nonostante il superamento delle stime sui ricavi

Sebbene la linea superiore abbia impressionato — i ricavi dalla connettività Starlink hanno raggiunto 4,3 miliardi di dollari, in aumento del 66% su base annua, e SpaceX ha aggiunto 1,7 milioni di nuovi abbonati netti solo nel Q2 — l'attenzione del mercato si è rapidamente spostata sui costi. Le spese in conto capitale sono balzate di quasi sette volte a 18,4 miliardi di dollari, con la stragrande maggioranza (15,8 miliardi di dollari) destinata all'infrastruttura AI. Gli investitori temono che il ritmo di spesa possa persistere per almeno altri due trimestri . Il titolo è sceso fino all'8% nelle contrattazioni after-hours .

Il quadro generale: SpaceX come società AI?

I ricavi del segmento AI sono aumentati del 247% su base annua, raggiungendo 2,6 miliardi di dollari, diventando così una delle linee di business in più rapida crescita di SpaceX . Con la partnership Nvidia che cementa una pipeline hardware esclusiva e le ambizioni di lanciare data center orbitali attraverso la costellazione Starmind, SpaceX si sta posizionando sempre più come un'azienda di infrastrutture AI oltre che come fornitore di trasporto spaziale e comunicazioni satellitari. Resta da vedere se gli investitori tollereranno questa spesa.

In sintesi

La prima conference call di SpaceX come società quotata in Borsa ha prodotto un sorprendente superamento delle stime sui ricavi, un audace piano per industrializzare la Luna con robot e un accordo esclusivo con Nvidia che potrebbe ridefinire il mercato del calcolo orbitale. Ma l'investimento trimestrale di 15,8 miliardi di dollari in AI ha messo in allerta gli investitori. La conference call ha chiarito una cosa: Musk sta scommettendo l'azienda sull'AI — sia sulla Terra che sulla superficie lunare — e sta spendendo di conseguenza.