RAM, SKHL e RAMZ: i nuovi ETF a leva sulla memoria dopo il debutto record di CXMT

I tre nuovi ETF a leva e inversi

RAM: il debutto record dell’ETF 2x sulla DRAM

Lanciato da Roundhill Investments e T-REX il 24 giugno, RAM mira a offrire ogni giorno una performance doppia rispetto a quella dell’ETF Roundhill Memory, indicato con il ticker DRAM .

Il fondo ha registrato il maggiore volume di scambi nel primo giorno di attività tra tutti gli ETF statunitensi a leva o inversi: circa 385 milioni di dollari di valore nozionale, contro il precedente record di circa 282 milioni . Nel secondo giorno il volume ha raggiunto 742 milioni di dollari .

La particolarità di RAM è che non applica la leva direttamente a una singola azione: la applica a un altro ETF. È, in pratica, un “fondo sopra un fondo”, con un’esposizione giornaliera amplificata al comparto della memoria .

SKHL: doppia esposizione giornaliera a SK Hynix

Direxion ha lanciato SKHL il 15 luglio, offrendo agli investitori statunitensi un’esposizione giornaliera 2x a SK Hynix, uno dei principali fornitori mondiali di memoria HBM (High Bandwidth Memory), utilizzata insieme agli acceleratori per l’intelligenza artificiale di Nvidia, AMD e altri produttori di chip .

L’obiettivo del fondo è replicare il 200% della variazione giornaliera dell’American depositary receipt, o ADR, di SK Hynix quotato al Nasdaq con il ticker SKHY . Un ADR è uno strumento negoziato negli Stati Uniti che rappresenta azioni di una società estera.

SKHL si è aggiunto a una serie di prodotti a leva collegati a SK Hynix lanciati di recente, tra cui quelli di Corgi, T-REX, GraniteShares e Leverage Shares . Il suo rapporto di spesa netto è dello 0,97% .

RAMZ: il primo ETF statunitense inverso 2x sulla DRAM

Annunciato il 23 luglio e operativo dal 28 luglio, RAMZ è il primo ETF statunitense con esposizione inversa 2x alla DRAM . Il prodotto di T-REX è pensato per ottenere il -200% della performance giornaliera dell’ETF Roundhill Memory (DRAM) .

In termini pratici, RAMZ è rivolto ai trader che vogliono puntare su un calo del comparto della memoria oppure coprire il rischio di ribasso di posizioni già detenute. T-REX ha motivato il lancio citando la “crescente domanda di strumenti di trading tattico in un contesto di volatilità elevata” legato alla vendita sui titoli della memoria dopo l’IPO di CXMT .

L’impatto sui titoli della memoria negli Stati Uniti e nel mondo

Vendite sui grandi nomi del settore. Nel giorno del debutto di CXMT, i titoli sudcoreani della memoria hanno subito la loro flessione più pesante degli ultimi anni . Micron ha perso circa l’8% già all’annuncio dell’IPO di CXMT, per poi scendere ulteriormente al debutto della società cinese . Anche SanDisk e SK Hynix sono stati colpiti da forti ribassi .

Rialzo degli ETF inversi già esistenti. Il Direxion Daily Semiconductor Bear 3X ETF, identificato dal ticker SOXS, è salito di circa l’11% mentre Micron arretrava, riflettendo il rafforzamento delle posizioni ribassiste nel comparto dei chip .

Maggiore accesso a CXMT tramite un ETF. L’ETF attivo di Tema dedicato alla memoria, DISK, ha inserito CXMT tra le principali partecipazioni proprio nel giorno del debutto, assegnandole un peso del 10,56%. La scelta ha dato a DISK la maggiore esposizione diretta a CXMT tra gli ETF quotati negli Stati Uniti .

Il rischio principale: la leva si resetta ogni giorno

RAM, SKHL e RAMZ sono strumenti progettati per il trading giornaliero, non per replicare nel lungo periodo un multiplo fisso della performance cumulata dell’attività sottostante. L’esposizione viene infatti ricalibrata alla fine di ogni giornata di mercato.

A causa dell’effetto di capitalizzazione dei rendimenti giornalieri, mantenere uno di questi ETF per più di una seduta può produrre un risultato molto diverso dal semplice +200% o -200% della variazione complessiva dell’indice o del titolo di riferimento . In mercati molto volatili, anche oscillazioni alternate possono erodere rapidamente il capitale.

Il debutto di CXMT ha quindi modificato non solo la percezione della concorrenza nel mercato della memoria, ma anche l’offerta di strumenti con cui i trader possono esprimere una posizione rialzista o ribassista su DRAM, HBM e sui principali produttori globali.