Inflazione globale a luglio: l’Argentina accelera, Croazia e Romania frenano

Luglio 2026 ha consegnato risultati inflazionistici fortemente divergenti a livello globale, con alcuni paesi che hanno visto nuove pressioni al rialzo mentre altri hanno registrato un significativo rallentamento. Ecco una sintesi paese per paese basata sui dati confermati dagli istituti nazionali di statistica e fonti ufficiali.

Argentina: l'inflazione mensile sale al 2,1%

L'inflazione mensile in Argentina è salita al 2,1% a luglio, rispetto all'1,9% di giugno e leggermente sopra le attese degli analisti (2,0%). Su base annua, il tasso è salito al 33,8% dal 33,5%, secondo i dati dell'istituto nazionale di statistica INDEC . Questa modesta accelerazione interrompe un periodo di graduale rallentamento, anche se la banca centrale proietta un'inflazione di fine anno al 29,8% con una crescita economica del 2,7% .

Kirghizistan: tasso annuo all'11,5%, massimo da marzo 2023

L'inflazione annua in Kirghizistan è salita all'11,5% a luglio, dall'11,0% di giugno, segnando il livello più alto dal marzo 2023 . L'aumento dei prezzi ha riguardato diverse categorie, in particolare abbigliamento e calzature (8,0%), abitazione e utenze (11,2%) e ristoranti e alberghi (29,2%) . La Banca Nazionale del Kirghizistan ha risposto mantenendo il tasso di interesse chiave al 12% a fine luglio, confermando una politica monetaria restrittiva per guidare l'inflazione verso il target di medio termine del 5%–7% . La Banca Asiatica di Sviluppo ha rivisto al rialzo le sue previsioni di inflazione per il Kirghizistan nel 2026 all'11,2%, citando una forte domanda interna e pressioni esterne .

Botswana: calo confermato al 9,4% a luglio

Il tasso d'inflazione annuo del Botswana è sceso nettamente al 9,4% a luglio, secondo il comunicato stampa ufficiale di Statistics Botswana pubblicato il 14 agosto 2026 . Il tasso era al 10,7% a giugno, dato che era rimasto invariato da maggio e rappresentava il livello più alto dal dicembre 2022 . Il dato di luglio mostra notevoli differenze regionali: l'inflazione nelle città è stata del 9,0%, nei centri urbani del 9,4% e nelle zone rurali del 10,1% . L'inflazione dei beni importati è stata del 13,3%, mentre quella dei beni non commerciabili è stata del 5,6% . Il dato precedentemente riportato del 10,7% rifletteva le aspettative pre-pubblicazione; il dato confermato di luglio dall'istituto statistico ufficiale mostra il calo.

Croazia: rallentamento al 3,9%, minimo da febbraio

L'inflazione annua in Croazia è rallentata al 3,9% a luglio, dal 4,5% di giugno, segnando il valore più basso da febbraio 2026 e confermando le stime preliminari . La crescita dei prezzi si è moderata per bevande alcoliche e tabacco (3,7% vs 7,1% a giugno), sanità (4,9% vs 5,2%) e trasporti (8,2% vs 8,6%) . Tuttavia, i costi di abitazione e utenze hanno continuato a salire rapidamente, al 12,2% . Su base armonizzata UE, l'inflazione croata è stata del 3,6%, ancora 1,6 punti percentuali sopra l'obiettivo del 2% della BCE .

Romania: brusco calo all'8,2% grazie alla moderazione dell'elettricità

L'inflazione annua in Romania è scesa all'8,2% a luglio, un forte calo dal 10,4% di giugno e il livello più basso dal luglio 2025 . Il calo è stato in gran parte determinato da una brusca moderazione della crescita dei prezzi dell'elettricità — dal 35,2% di giugno al solo 2,9% di luglio — che ha trascinato al ribasso l'inflazione dei beni non alimentari dal 12,3% al 7,9% . Anche l'inflazione alimentare è rallentata al 5,0%, mentre l'inflazione dei servizi è rimasta stabile al 13,7% . L'Istituto Nazionale di Statistica ha riportato che l'IPC a luglio è stato dello 0,58% superiore su base mensile .

Israele: scende all'1,5%, minimo dal maggio 2021

L'inflazione annua in Israele è scesa all'1,5% a luglio, dall'1,6% di giugno e al di sotto delle aspettative del mercato che prevedevano un dato invariato . Si tratta del tasso d'inflazione più basso dal maggio 2021 e mantiene la crescita dei prezzi comodamente all'interno dell'intervallo target della Banca d'Israele dell'1%–3% .

Canada: atteso un rialzo al 2,9% per effetto benzina

Il dato ufficiale del CPI canadese di luglio non era ancora stato pubblicato al 14 agosto 2026 — la prossima pubblicazione di Statistics Canada è prevista per il 17 agosto . Tuttavia, un sondaggio Reuters tra economisti prevede che l'inflazione annua salga di un decimo al 2,9%, spinta da un rimbalzo dei prezzi della benzina . Gli economisti della Royal Bank of Canada hanno osservato che, sebbene i prezzi della benzina rimangano al di sotto dei picchi dell'aprile 2026, l'aumento congiunturale è sufficiente a spingere al rialzo l'inflazione complessiva . I prezzi alla pompa a luglio erano del 25% più alti rispetto a un anno prima, rispetto al 20% di aumento annuo di giugno .

Sintesi del quadro eterogeneo

• Pressioni al rialzo: Argentina (modesto rialzo mensile al 2,1%, annuo al 33,8%), Kirghizistan (accelerazione all'11,5%), Canada (atteso rialzo al 2,9% per la benzina)
• Pressioni al ribasso: Croazia (rallentamento al 3,9%), Romania (netto calo di 2,2 punti percentuali all'8,2%), Israele (minimo da cinque anni all'1,5%), Botswana (calo confermato dal 10,7% al 9,4%)

I dati sottolineano come la disinflazione globale stia procedendo in modo irregolare, con costi energetici, domanda interna e shock esterni che creano risultati molto diversi tra le economie.