Come XRP Ledger è Diventato la Catena di Riferimento per i Titoli di Stato Tokenizzati di Ondo Finance
A giugno 2026, XRP Ledger detiene 294 milioni di dollari nei prodotti di Tesoreria tokenizzati di Ondo Finance, superando Ethereum e Solana e diventando la rete leader per l'emissione di OUSG. A maggio 2026, Ondo, JPMorgan, Mastercard e Ripple hanno completato il primo rimborso transfrontaliero di un fondo del Tesor...
What milestones has the XRP Ledger achieved in institutional tokenized asset adoption, particularly regarding Ondo Finance's tokenized U.STokenized U.S. Treasuries are increasingly settling across multiple blockchains, with the XRP Ledger now leading Ondo Finance's OUSG issuance.
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XRP Ledger è improvvisamente diventato il terreno di gioco più importante per il business dei Treasury tokenizzati di Ondo Finance. A giugno 2026, ha silenziosamente superato Ethereum e Solana in termini di valore totale bloccato (Total Value Locked, TVL) per il prodotto OUSG di Ondo — un traguardo concentrato ma strategicamente significativo che riflette cambiamenti più ampi nel modo in cui le istituzioni finanziarie stanno regolando gli asset tokenizzati .
Questo traguardo non riguardava solo i flussi di capitale. Un mese prima, Ondo, Kinexys by J.P. Morgan, Mastercard e Ripple avevano eseguito il primo rimborso transfrontaliero e interbancario di un fondo del Tesoro USA tokenizzato, con la parte dell'asset regolata su XRP Ledger in meno di cinque secondi . Il progetto pilota ha stabilito un framework operativo per un regolamento quasi istantaneo 24 ore su 24, 7 giorni su 7 tra banche globali, collegando le infrastrutture blockchain con i canali bancari tradizionali per la parte in valuta fiat .
Per capire come XRPL sia arrivato a questo punto — e se possa mantenere il primato — vale la pena esaminare le tappe fondamentali, i dati sulla catena e il confronto con le due blockchain che ancora dominano il mercato, molto più ampio, degli asset del mondo reale tokenizzati.
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A giugno 2026, XRP Ledger detiene 294 milioni di dollari nei prodotti di Tesoreria tokenizzati di Ondo Finance, superando Ethereum e Solana e diventando la rete leader per l'emissione di OUSG.
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A giugno 2026, XRP Ledger detiene 294 milioni di dollari nei prodotti di Tesoreria tokenizzati di Ondo Finance, superando Ethereum e Solana e diventando la rete leader per l'emissione di OUSG. A maggio 2026, Ondo, JPMorgan, Mastercard e Ripple hanno completato il primo rimborso transfrontaliero di un fondo del Tesoro USA tokenizzato, regolando l'asset su XRPL in meno di cinque secondi.
What should I do next in practice?
Il mercato globale degli asset reali tokenizzati su blockchain ha raggiunto i 27,5 miliardi di dollari nel primo trimestre 2026, con un mercato dei Treasury USA vicino ai 15 miliardi.
Ondo Finance ha portato il suo fondo di punta sui titoli di Stato USA a breve termine, OUSG, su XRP Ledger nel giugno 2025. Per la prima volta, gli acquirenti qualificati hanno potuto coniare e rimborsare Treasury tokenizzati 24/7 utilizzando la stablecoin RLUSD di Ripple . Il fondo era inizialmente garantito ("backed") dal BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, BUIDL .
Al momento del lancio, OUSG su XRPL deteneva circa 30 milioni di dollari di TVL — una cifra modesta rispetto alle implementazioni già esistenti di Ondo su Ethereum e Solana, che all'epoca detenevano collettivamente oltre 670 milioni di dollari in asset . Ma l'integrazione ha segnato l'ingresso di XRPL in un mercato in forte accelerazione: il totale dei Treasury tokenizzati è cresciuto da circa 5 miliardi di dollari alla fine del 2024 a circa 12,88 miliardi di dollari entro aprile 2026 .
2. Il primo rimborso transfrontaliero di un Treasury tokenizzato (maggio 2026)
Il 6 maggio 2026, Ondo Finance ha annunciato di aver completato il primo rimborso transfrontaliero quasi in tempo reale di un fondo del Tesoro USA tokenizzato con Kinexys by J.P. Morgan, Mastercard e Ripple . La transazione è stata incentrata su OUSG: Ondo ha elaborato un rimborso del fondo per Ripple direttamente su XRP Ledger, mentre la componente in valuta fiat ha viaggiato attraverso il Multi-Token Network di Mastercard ed è stata regolata tramite l'infrastruttura blockchain Kinexys di JPMorgan verso il conto bancario di Ripple a Singapore .
Il regolamento dell'asset ha richiesto meno di cinque secondi su XRPL . Questo è un dato rilevante, perché i rimborsi transfrontalieri tradizionali di Treasury operano tipicamente con tempi T+1 o T+2 (due giorni lavorativi dopo la transazione) e con orari operativi limitati. Il progetto pilota ha dimostrato che l'intero ciclo di vita — dall'istruzione di rimborso, alla distruzione del token sulla blockchain, fino alla consegna della valuta fiat in un'altra giurisdizione — può avvenire quasi in tempo reale e tra banche diverse, non solo all'interno dei sistemi interni di una singola istituzione .
3. XRPL supera Ethereum e Solana nel TVL dei Treasury Ondo (giugno 2026)
A giugno 2026, XRP Ledger deteneva tra 274 e 294 milioni di dollari nei prodotti di Tesoreria tokenizzati di Ondo, diventando la rete leader per l'emissione di OUSG — davanti a Solana (209 milioni di dollari) e riducendo il divario con Ethereum (1,78 miliardi di dollari sull'intera suite di prodotti Ondo) .
Si tratta di un vantaggio ristretto all'interno dell'ecosistema di un singolo emittente, non del mercato complessivo degli RWA. Ma è un segnale che una blockchain di regolamento dedicata può vincere specifici casi d'uso istituzionali contro catene multiuso molto più grandi.
XRPL vs Ethereum vs Solana: Il panorama degli RWA
Le tre catene occupano posizioni diverse nel mercato degli asset tokenizzati.
Ethereum rimane la catena dominante per gli asset del mondo reale tokenizzati in generale. A giugno 2026, Ethereum detiene 16,2 miliardi di dollari in valore totale di RWA, rappresentando il 51,8% del mercato . Si stima che 8 miliardi di questi siano in titoli di Stato USA tokenizzati da BlackRock, Franklin Templeton, Fidelity e altri . I più grandi gestori patrimoniali di Wall Street hanno costruito la loro infrastruttura di Tesoreria on-chain principalmente su Ethereum, e questo vantaggio della prima mossa è difficile da scalzare.
Solana è la catena con il tasso di crescita percentuale più rapido. Il valore dei suoi RWA è aumentato del 218% nel 2025 e ha registrato un altro balzo del 43% su base trimestrale nel Q1 2026, raggiungendo 2,01 miliardi di dollari . Gran parte di questa crescita è arrivata dal fondo BUIDL di BlackRock. La finalità delle transazioni in meno di un secondo e le commissioni quasi nulle di Solana la rendono attraente per i casi d'uso rivolti al retail e ad alta frequenza .
XRP Ledger è lo sfidante concentrato. I guadagni di XRPL si concentrano su una singola classe di asset (i Treasury tokenizzati) e un singolo emittente (Ondo). Ma si tratta di un cuneo ad alto valore: Ondo è la più grande piattaforma di Treasury tokenizzati per TVL, numero di detentori di asset e integrazioni con partner . Le funzionalità di conformità integrate di XRPL — come gli identificatori decentralizzati (DID), gli strumenti KYC/AML e la sua infrastruttura a basso costo — la rendono un ambiente ideale per il regolamento istituzionale .
Dati di mercato a confronto
Metrica
Ethereum
Solana
XRP Ledger (solo Ondo)
Totale RWA on-chain
16,2 miliardi $ (51,8% quota)
2,7 miliardi $ (8,7% quota)
Quota complessiva minore
Distribuzione prodotti Ondo
1,78 miliardi $ (suite completa)
209 milioni $
294 milioni $ (n.1 per OUSG)
Crescita RWA nel Q1 2026
Base matura, crescita % più lenta
43% trimestre su trimestre
Guadagno relativo più rapido in Ondo
Il mercato complessivo degli RWA si è espanso da circa 21 a 27,5 miliardi di dollari nel Q1 2026, con un aumento del 30% in tre mesi . I sei maggiori prodotti di Tesoreria tokenizzata detengono ora un patrimonio gestito on-chain combinato vicino ai 15 miliardi di dollari . I 294 milioni di XRPL sono una piccola frazione di quel totale — ma la sua traiettoria di crescita all'interno dell'ecosistema di Ondo suggerisce che i modelli di regolamento istituzionale stanno iniziando a frammentarsi su diverse catene.
Cosa significa realmente questo cambiamento
Sarebbe allettante inquadrare la leadership di XRPL in Ondo come un drammatico spostamento di potere nella finanza tokenizzata. La realtà è più sfumata. Ethereum è ancora la catena dove risiede la maggior parte dei Treasury tokenizzati e dove le più grandi istituzioni di Wall Street preferiscono operare. Solana è ancora la catena con il tasso di crescita più aggressivo su un'ampia base di categorie RWA.
Ciò che XRPL ha dimostrato è che un'infrastruttura di regolamento costruita su misura può eccellere nel compito specifico di muovere Treasury tokenizzati attraverso i confini tra istituzioni finanziarie regolamentate. Il progetto pilota JPMorgan-Mastercard non è stata solo una prova di concetto — ha coinvolto rimborsi di fondi reali, una reale consegna di valuta fiat su un conto bancario e una reale finalità di regolamento su una blockchain pubblica in meno di cinque secondi.
La decisione di Ondo di concentrare i suoi crescenti flussi di Tesoreria su XRPL riflette una scommessa strategica: che la velocità di regolamento transfrontaliero, gli strumenti di conformità e l'integrazione con le infrastrutture bancarie esistenti contino più degli ecosistemi DeFi generalisti per i prodotti di Tesoreria istituzionali. Se XRPL possa replicare questo modello con altri emittenti o classi di asset resta una domanda aperta — ma per ora, si è ritagliata una posizione di leadership in uno dei casi d'uso specifici più importanti della finanza tokenizzata.
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