Lenovo segna il trimestre più forte di sempre: ricavi a 26,94 miliardi, utile adjusted +176%

Lenovo Group ha chiuso il primo trimestre dell'esercizio 2026/27 (terminato il 30 giugno 2026) con il risultato più alto di sempre: ricavi record a 26,94 miliardi di dollari, in crescita del 43% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente e ben al di sopra delle stime degli analisti che si fermavano a 22,3 miliardi . L'utile netto adjusted è balzato del 176% a 1,075 miliardi di dollari, superando per la prima volta quota un miliardo . Attenzione, però: a causa di una svalutazione contabile non cash legata alla reiscrizione in bilancio di obbligazioni convertibili, la società ha registrato una perdita netta contabile attribuibile agli azionisti di 609 milioni di dollari, contro un utile di 505 milioni dell'anno precedente .

Ricavi IA a 9,3 miliardi: ora sono il 35% del totale

I ricavi legati all'intelligenza artificiale di Lenovo sono cresciuti del 60% annuo, raggiungendo 9,3 miliardi di dollari e rappresentando il 35% del fatturato complessivo del gruppo . Ancora più impressionante è la pipeline di server AI, che è salita a 54 miliardi di dollari, con un aumento del 157% rispetto al trimestre precedente . Questa crescita riflette la domanda sempre più forte di infrastrutture AI da parte di aziende e provider cloud, con Lenovo che beneficia del boom globale dell'hardware per l'intelligenza artificiale e della carenza di chip di memoria .

Divisioni a confronto: ISG quasi raddoppia il fatturato

Infrastructure Solutions Group (ISG): Il colpo di scena più grande arriva dalla divisione infrastrutture, che ha quasi raddoppiato i ricavi a 8,5 miliardi di dollari (+98% annuo) . L'utile operativo è stato record a 777 milioni di dollari, con un margine del 9,1% . Un netto miglioramento rispetto ai trimestri precedenti, quando questa divisione faticava a raggiungere la redditività.

Intelligent Devices Group (IDG): La divisione PC e dispositivi smart ha messo a segno un fatturato record per un primo trimestre, pari a 17,1 miliardi di dollari (+27% annuo) . Lenovo resta il primo produttore di PC al mondo con una quota di mercato globale del 24,2% .

Solutions & Services Group (SSG): Pur non dettagliato separatamente nel riepilogo, SSG continua a contribuire con margini elevati, in linea con la sua tradizione di alta redditività operativa .

Perdita contabile vs utile reale: il buco da 609 milioni spiegato

L'anomalia più vistosa nei conti Lenovo è la perdita netta contabile di 609 milioni di dollari a fronte di un utile adjusted di 1,075 miliardi. Le fonti spiegano che il disavanzo deriva da una svalutazione contabile non cash legata alla reiscrizione di obbligazioni convertibili . Al netto di voci non cash e oneri straordinari, il business di fondo è fortemente redditizio: l'utile operativo adjusted è salito del 141% a 1,523 miliardi di dollari .

Titolo alle stelle: +200% da inizio anno

Il titolo Lenovo ha guadagnato oltre il 200% da inizio 2026 e, nel giorno della pubblicazione dei risultati, è balzato di oltre il 20% . La reazione del mercato riflette l'entusiasmo degli investitori per la traiettoria di crescita trainata dall'AI e per la capacità del gruppo di trasformare la domanda di infrastrutture AI in ricavi e profitti reali.

Prospettive: verso i 100 miliardi di fatturato annuo

Il consenso degli analisti prevede che Lenovo superi per la prima volta i 100 miliardi di dollari di fatturato annuo nell'esercizio in corso (FY2026/27), dato che il run rate annualizzato del primo trimestre è già al di sopra di quella soglia . La spesa in Ricerca & Sviluppo è aumentata del 30% annuo a 682 milioni di dollari, a testimonianza del continuo investimento in AI, server e dispositivi di nuova generazione .