Apple tocca i 5.000 miliardi di dollari: la strategia sull'IA che ha battuto Nvidia

Ma la notizia più sorprendente è il percorso compiuto per arrivare fin qui: un'azienda che Wall Street aveva criticato per essere rimasta indietro nell'intelligenza artificiale è diventata di nuovo la più preziosa al mondo, battendo proprio Nvidia, il simbolo del boom dell'IA.

Come Apple ha riconquistato il trono da Nvidia

La sfida tra Apple e Nvidia per lo scettro di azienda più capitalizzata è stata serratissima per tutto luglio 2026 . Nvidia deteneva il titolo da giugno 2025, quando aveva superato Microsoft .

• 17 luglio: Apple ha brevemente superato Nvidia in intraday (Apple ~4.880 miliardi, Nvidia ~4.860 miliardi) dopo un calo del 3,5% di Nvidia .
• 27 luglio: Apple ha chiuso sopra Nvidia per la prima volta da aprile 2025. Le azioni Nvidia sono crollate del 5% in un sell-off dei chip IA, mentre Apple è salita dell'1%, portando la capitalizzazione a 4.950 miliardi contro i 4.770 miliardi di Nvidia .
• 28 luglio: Apple ha toccato i 5.000 miliardi in intraday .

Il fattore determinante? Un massiccio rotazione del mercato: gli investitori hanno abbandonato i titoli legati all'infrastruttura dell'IA (colpendo Nvidia) per rifugiarsi nella narrativa più solida e stabile di Apple, un'azienda di consumo .

La performance 2026: Apple regina delle Magnificent Seven

Apple è stata, a fine luglio 2026, il miglior titolo tra le cosiddette Magnificent Seven . Da inizio anno, le azioni Apple sono salite di circa il 25%, il doppio del rialzo dell'S&P 500 (circa il 10%) .

Nel secondo trimestre del 2026, Apple è salita del 14%, piazzandosi al quarto posto tra le Magnificent Seven, dietro Alphabet (+23%), Nvidia (+14,7%) e Amazon (+14,4%) .

Ma la performance più impressionante è stata la resilienza. Mentre le altre Magnificent Seven subivano perdite a due cifre all'inizio del 2026, Apple ha tenuto con cali a una cifra . A metà anno, era l'unica delle sette a scambiare vicino ai suoi massimi storici . Come ha detto un analista, Apple è diventata una "copertura (hedge) megacap contro la bolla della spesa per l'IA" .

Il gap nella spesa AI: da debito ad asset

La prudenza di Apple nella spesa per l'intelligenza artificiale, vista come una debolezza nel 2024-2025, si è trasformata nel 2026 in un vantaggio competitivo enorme . I numeri sono impressionanti:

• La spesa in conto capitale (capex) di Apple per l'anno fiscale 2025 è stata di circa 12,7 miliardi di dollari .
• Al contrario, Amazon, Microsoft, Meta e Alphabet insieme hanno pianificato di spendere oltre 700 miliardi di dollari in un anno, la stragrande maggioranza per infrastrutture IA .

Apple ha scelto una strada completamente diversa. Invece di costruire enormi data center propri, ha stretto una partnership con Alphabet (Google) per utilizzare i modelli Gemini per la sua rinnovata Siri. Questo ha mantenuto l'intensità di capitale bassissima, pur permettendo di offrire funzionalità AI . La partnership costerebbe circa 1 miliardo di dollari all'anno: una cifra insignificante rispetto alla spesa dei rivali .

Il CFO Kevan Parekh ha descritto la strategia: "Fin dall'inizio abbiamo creduto che l'IA fosse un'area di investimento molto importante per Apple, ma la affronteremo in modo incrementale, aggiungendola a quanto già investiamo nel nostro piano prodotto" .

Il mercato ha premiato questa disciplina. Il titolo Apple è rimbalzato del 15% dai minimi di giugno 2026 proprio perché gli investitori hanno accolto con favore la cautela nella spesa AI . A fine luglio, gli investitori erano sempre più scettici sugli investimenti AI altrui e vedevano l'approccio di Apple come positivo .

I catalizzatori dietro il traguardo dei 5.000 miliardi

Quattro eventi chiave hanno spinto Apple verso il record:

1. Il via libera della Cina ad Apple Intelligence. A metà luglio, le autorità cinesi hanno approvato le funzionalità AI di Apple per gli iPhone in Cina, concludendo un iter biennale e aprendo un mercato immenso. Apple ha stretto partnership con Alibaba e Baidu, come richiesto dalla Cina .

2. Risultati trimestrali record. Il secondo trimestre fiscale 2026 (chiuso il 28 marzo) ha visto ricavi record per 111,2 miliardi di dollari, in crescita del 17% anno su anno, grazie alla forte domanda di iPhone e alla crescita dei servizi .

3. Riacquisto di azioni (buyback). Apple ha continuato a riacquistare massicciamente le proprie azioni, sostenendo e stabilizzando la capitalizzazione .

4. Il passaggio di consegne. L'amministratore delegato Tim Cook si preparava a cedere il testimone al nuovo CEO John Ternus il 1° settembre, una delle più grandi transizioni di leadership nella storia dell'azienda .

Cosa imparare

Il traguardo dei 5.000 miliardi di Apple è la tempesta perfetta: una disciplina nella spesa AI che è passata da debolezza a punto di forza, un rialzo del 25% del titolo che l'ha resa la migliore delle Magnificent Seven, l'approvazione cinese per Apple Intelligence, ricavi record e una rotazione del mercato che ha favorito la stabilità di Apple a scapito di Nvidia. Come ha detto un gestore al Los Angeles Times, "Apple è un'azienda tecnologica, ma non un'azienda di IA" . E questa, a quanto pare, è stata la sua più grande forza.",
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