Circle Internet Group: ricavi a $701 milioni, USDC vola, ma niente cedole per gli azionisti

La società ha riportato un utile per azione (EPS) di 0,18 dollari, superiore al consenso di 0,16 dollari. Tuttavia, i ricavi hanno mancato le previsioni di 712 milioni, causando un calo delle azioni di quasi il 4% nelle prime contrattazioni.

La circolazione di USDC alla fine del trimestre era di 73,3 miliardi di dollari, in aumento del 19% su base annua, mentre la circolazione media ha raggiunto il massimo storico di 76,5 miliardi. Il volume delle transazioni onchain ha raggiunto i 14,8 trilioni di dollari, in netto aumento del 151% annuo, a indicare che ogni dollaro di USDC in circolazione si muove con molta più frequenza.

Il tasso di rendimento delle riserve – il rendimento che Circle ottiene dalla liquidità e dai Treasury a sostegno di USDC – è sceso al 3,48%, in calo rispetto ai livelli più elevati di inizio anno, spiegando in parte perché la crescita dei ricavi (7%) sia stata inferiore a quella della circolazione (19%).

Partnership USDC con Coinbase: rinnovata alle stesse condizioni fino al 2029

Durante la conference call, l'amministratore delegato Jeremy Allaire ha confermato che l'accordo di distribuzione di USDC con Coinbase è stato rinnovato alle condizioni esistenti, mantenendo la stablecoin profondamente integrata nell'intero ecosistema di prodotti di Coinbase. Il rinnovo estende la partnership di tre anni, fino al 2029. La direttrice finanziaria di Coinbase, Alesia Haas, aveva in precedenza dichiarato che il contratto si rinnova automaticamente ogni tre anni, in perpetuo, e non può essere rescisso da nessuna delle due parti.

I termini restano invariati rispetto all'accordo originale dell'agosto 2023: Coinbase riceve il 100% degli interessi attivi sulle riserve USDC detenute direttamente sulla sua piattaforma, e le due società dividono i ricavi al 50% per USDC detenuti al di fuori della piattaforma (ad esempio, su altri exchange o wallet). Nel 2024, Circle ha pagato a Coinbase circa 908 milioni di dollari in costi di distribuzione e condivisione dei ricavi, una cifra che rappresenta circa il 54% del fatturato totale di Circle per quell'anno.

Nessun dividendo trimestrale: Circle punta tutto sulla crescita

Il CFO Jeremy Fox-Geen ha escluso categoricamente l'introduzione di dividendi trimestrali durante la conference call. "La risposta breve è no, non lo facciamo", ha detto Fox-Geen quando gli è stato chiesto dei piani per i dividendi. "Crediamo che i rendimenti disponibili per i nostri azionisti investendo nella piattaforma siano molto maggiori di quelli derivanti dal pagamento di dividendi trimestrali". Fox-Geen ha ribadito che Circle intende trattenere il capitale per investire in prodotti, infrastrutture e opportunità strategiche, piuttosto che iniziare a distribuire regolarmente utili agli azionisti. La posizione del management è che il capitale può generare rendimenti più forti se utilizzato per finanziare la crescita, posizionando Circle come un titolo growth e non come una società che paga dividendi.

Il management ha anche ribadito un obiettivo di crescita a lungo termine della circolazione di USDC di circa il 40% annuo, citando proiezioni di terzi che vedono il mercato delle stablecoin raggiungere 1-4 trilioni di dollari entro il 2030.

USDC nativo su X Layer di OKX

Il 6 agosto 2026, Circle ha lanciato USDC nativo e il suo Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP) su X Layer di OKX, una rete layer-2 di Ethereum compatibile con EVM. Il lancio sostituisce il precedente USDC ponte (USDC_Bridged) con USDC nativo emesso da Circle, eliminando il rischio legato ai bridge.

Caratteristiche principali del deployment:

• Pronto per CCTP: consente trasferimenti sicuri e nativi di USDC tra X Layer e altre blockchain supportate senza asset wrapped o pool di liquidità convenzionali.
• Conforme a MiCA: emesso da affiliate regolamentate di Circle, conforme agli standard del regolamento europeo Markets in Crypto-Assets.
• Supporto DeFi: supportato dal primo giorno da Uniswap per prestiti, borrowing, trading spot e perpetual.

L'integrazione offre ai 120 milioni di utenti globali di X Layer l'accesso a USDC regolamentato per pagamenti, trading, applicazioni di IA agentiva e flussi di lavoro istituzionali. Con l'aggiunta di X Layer, USDC nativo è ora disponibile su 36 blockchain, e CCTP collega 26 reti.

Prospettive future: Arc Blockchain ed espansione istituzionale

Durante la presentazione degli utili, Circle ha evidenziato le prossime partnership istituzionali con DTCC e BlackRock in vista del lancio della sua rete blockchain Arc, previsto per il 16 settembre 2026. La società ha inoltre alzato la guidance per gli altri ricavi a un range di 310-330 milioni di dollari, rispetto ai precedenti 150-170 milioni, segnalando una crescente fiducia nei flussi di reddito non legati alle riserve.