Una Cadenza Mensile Prevedibile

L'evento di giugno non è un caso isolato; rappresenta l'ultimo passo di un rituale mensile estremamente strutturato. L'eredità mantiene questo schema di liquidazione sistematica da novembre 2023 . Il processo è diventato così regolare che avviene tipicamente tra il 10 e il 15 di ogni mese, con lotti che spesso si aggirano tra i 170.000 e i 200.000 SOL .

Sebbene la maggior parte dei mesi sia coerente, esistono delle eccezioni. A marzo 2026, l'eredità ha eseguito un unstaking significativamente più grande, pari a 1,1 milioni di SOL . Entro ottobre 2025, i riscatti cumulativi dall'indirizzo di staking avevano raggiunto 9,173 milioni di SOL, per un valore di circa 1,85 miliardi di dollari a un prezzo medio di trasferimento di circa 135 dollari .

Il Quadro Generale: Il Piano di Rimborso da 12,7 Miliardi di Dollari

Queste ricorrenti liquidazioni di SOL sono un meccanismo di finanziamento per un massiccio piano di recupero fallimentare approvato dal tribunale. Un tribunale statunitense, come parte di un accordo con la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), l'ente di vigilanza sui derivati USA, ha ordinato a FTX di pagare 12,7 miliardi di dollari di risarcimento ai propri clienti . Il team del fallimento si è impegnato per un recupero del 100% degli importi richiesti, più gli interessi, per molti creditori .

I progressi nei pagamenti sono stati significativi:

• Totale distribuito finora: Ad aprile 2026, circa 7,6 miliardi di dollari erano stati restituiti ai creditori .
• Importo residuo: Questo lasciava un divario di circa 5,1 miliardi di dollari ancora da rimborsare .
• I rimborsi cumulativi hanno raggiunto i 10 miliardi di dollari: Una pietra miliare cruciale è stata raggiunta con l'ultima grande distribuzione .
• La quarta distribuzione da 2,2 miliardi di dollari: Il FTX Recovery Trust ha iniziato la sua quarta grande distribuzione il 31 marzo 2026, per un totale di circa 2,2 miliardi di dollari . I pagamenti, in dollari statunitensi (USD), sono stati effettuati tramite i fornitori di servizi BitGo, Kraken e Payoneer ai creditori idonei che avevano completato i requisiti pre-distribuzione . Questa tranche ha spinto i rimborsi totali del Chapter 11 (la procedura fallimentare USA) verso la soglia dei 10 miliardi di dollari, portando diverse classi chiave di creditori, inclusi i clienti statunitensi, a un recupero completo del 100% .

Le Riserve Rimanenti di Solana Superano Ancora il Miliardo di Dollari

Nonostante i miliardi di dollari già liquidati, le casse di Solana del patrimonio di FTX sono tutt'altro che vuote. Una parte significativa delle sue partecipazioni proviene da acquisti pre-fallimento con piani di sblocco pluriennali .

A marzo 2026, i soli wallet collegati ad Alameda detenevano ancora circa 3,75 milioni di SOL, per un valore di circa 321 milioni di dollari in quel momento . Tuttavia, l'esposizione totale è molto più ampia. Includendo i token ancora bloccati in contratti di maturazione, gli interessi rimanenti dell'eredità in Solana sono stati stimati superare il miliardo di dollari di valore nominale . Il continuo sblocco mensile di questi token vincolati è la fonte dei ricorrenti eventi di unstaking, un modello che difficilmente si fermerà a breve.

Perché l'Impatto sul Mercato è così Attenuato?

Ci si potrebbe aspettare che questa persistente e regolare pressione di vendita pesi fortemente sul prezzo di Solana, eppure l'impatto sul mercato è stato sorprendentemente contenuto. Questo è intenzionale. I liquidatori usano una strategia chiara per minimizzare le perturbazioni: dopo l'unstaking, i token vengono frammentati su molteplici wallet intermedi prima di affluire gradualmente verso gli exchange centralizzati . Questo approccio evita un singolo, grande evento di vendita capace di muovere il mercato.

Inoltre, il contesto di mercato più ampio ha assorbito gran parte della pressione. Alcuni analisti hanno persino ipotizzato che i massicci rimborsi ai creditori, come il ciclo da 2,2 miliardi di dollari iniziato a marzo 2026, potrebbero rappresentare una fonte di liquidità in acquisto che rientra nel mercato delle criptovalute, controbilanciando la pressione di vendita delle liquidazioni .

Una Cadenza Mensile Prevedibile

L'evento di giugno non è un caso isolato; rappresenta l'ultimo passo di un rituale mensile estremamente strutturato. L'eredità mantiene questo schema di liquidazione sistematica da novembre 2023 . Il processo è diventato così regolare che avviene tipicamente tra il 10 e il 15 di ogni mese, con lotti che spesso si aggirano tra i 170.000 e i 200.000 SOL .

Sebbene la maggior parte dei mesi sia coerente, esistono delle eccezioni. A marzo 2026, l'eredità ha eseguito un unstaking significativamente più grande, pari a 1,1 milioni di SOL . Entro ottobre 2025, i riscatti cumulativi dall'indirizzo di staking avevano raggiunto 9,173 milioni di SOL, per un valore di circa 1,85 miliardi di dollari a un prezzo medio di trasferimento di circa 135 dollari .

Il Quadro Generale: Il Piano di Rimborso da 12,7 Miliardi di Dollari

Queste ricorrenti liquidazioni di SOL sono un meccanismo di finanziamento per un massiccio piano di recupero fallimentare approvato dal tribunale. Un tribunale statunitense, come parte di un accordo con la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), l'ente di vigilanza sui derivati USA, ha ordinato a FTX di pagare 12,7 miliardi di dollari di risarcimento ai propri clienti . Il team del fallimento si è impegnato per un recupero del 100% degli importi richiesti, più gli interessi, per molti creditori .

I progressi nei pagamenti sono stati significativi:

• Totale distribuito finora: Ad aprile 2026, circa 7,6 miliardi di dollari erano stati restituiti ai creditori .
• Importo residuo: Questo lasciava un divario di circa 5,1 miliardi di dollari ancora da rimborsare .
• I rimborsi cumulativi hanno raggiunto i 10 miliardi di dollari: Una pietra miliare cruciale è stata raggiunta con l'ultima grande distribuzione .
• La quarta distribuzione da 2,2 miliardi di dollari: Il FTX Recovery Trust ha iniziato la sua quarta grande distribuzione il 31 marzo 2026, per un totale di circa 2,2 miliardi di dollari . I pagamenti, in dollari statunitensi (USD), sono stati effettuati tramite i fornitori di servizi BitGo, Kraken e Payoneer ai creditori idonei che avevano completato i requisiti pre-distribuzione . Questa tranche ha spinto i rimborsi totali del Chapter 11 (la procedura fallimentare USA) verso la soglia dei 10 miliardi di dollari, portando diverse classi chiave di creditori, inclusi i clienti statunitensi, a un recupero completo del 100% .

Le Riserve Rimanenti di Solana Superano Ancora il Miliardo di Dollari

Nonostante i miliardi di dollari già liquidati, le casse di Solana del patrimonio di FTX sono tutt'altro che vuote. Una parte significativa delle sue partecipazioni proviene da acquisti pre-fallimento con piani di sblocco pluriennali .

A marzo 2026, i soli wallet collegati ad Alameda detenevano ancora circa 3,75 milioni di SOL, per un valore di circa 321 milioni di dollari in quel momento . Tuttavia, l'esposizione totale è molto più ampia. Includendo i token ancora bloccati in contratti di maturazione, gli interessi rimanenti dell'eredità in Solana sono stati stimati superare il miliardo di dollari di valore nominale . Il continuo sblocco mensile di questi token vincolati è la fonte dei ricorrenti eventi di unstaking, un modello che difficilmente si fermerà a breve.

Perché l'Impatto sul Mercato è così Attenuato?

Ci si potrebbe aspettare che questa persistente e regolare pressione di vendita pesi fortemente sul prezzo di Solana, eppure l'impatto sul mercato è stato sorprendentemente contenuto. Questo è intenzionale. I liquidatori usano una strategia chiara per minimizzare le perturbazioni: dopo l'unstaking, i token vengono frammentati su molteplici wallet intermedi prima di affluire gradualmente verso gli exchange centralizzati . Questo approccio evita un singolo, grande evento di vendita capace di muovere il mercato.

Inoltre, il contesto di mercato più ampio ha assorbito gran parte della pressione. Alcuni analisti hanno persino ipotizzato che i massicci rimborsi ai creditori, come il ciclo da 2,2 miliardi di dollari iniziato a marzo 2026, potrebbero rappresentare una fonte di liquidità in acquisto che rientra nel mercato delle criptovalute, controbilanciando la pressione di vendita delle liquidazioni .