Bitcoin mining in crisi? La rete perde potenza mentre i miner si spostano sull’intelligenza artificiale
La difficoltà di mining è scesa del 19,9% dal picco di novembre 2025, a 126,23 trilioni: secondo i dati disponibili, si tratta del primo calo su base annua nella storia di Bitcoin e del terzo più profondo dell’era ASIC. L’hashrate medio a sette giorni è sceso in area 880–894 EH/s a metà luglio, prima di rimbalzare v...
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La difficoltà di mining è scesa del 19,9% dal picco di novembre 2025, a 126,23 trilioni: secondo i dati disponibili, si tratta del primo calo su base annua nella storia di Bitcoin e del terzo più profondo dell’era ASIC.
L’hashrate medio a sette giorni è sceso in area 880–894 EH/s a metà luglio, prima di rimbalzare verso 937–938 EH/s a fine mese.
Con Bitcoin intorno a 63.040–63.100 dollari e un hashprice vicino a 32,34 dollari per PH/s al giorno, molti operatori lavorano vicino al punto di pareggio.
Nel primo trimestre 2026 i miner quotati hanno venduto oltre 32.000 BTC, mentre il settore ha annunciato più di 70 miliardi di dollari in contratti per intelligenza artificiale e high performance computing.
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Il mining di Bitcoin sta attraversando una delle fasi di contrazione più significative dell’era moderna. La difficoltà della rete è diminuita quasi del 20% dal massimo di novembre 2025, l’hashrate resta molto volatile e i ricavi per unità di potenza di calcolo sono vicini ai minimi pluriennali.
La novità, però, non è soltanto ciclica. I principali miner quotati stanno trasferendo energia, infrastrutture e capitale verso i data center dedicati all’intelligenza artificiale e all’high-performance computing (HPC). Contratti pluriennali per oltre 70 miliardi di dollari suggeriscono che una parte della capacità uscita dal mining di Bitcoin potrebbe non tornare più sulla rete.
Difficoltà ai minimi: -19,9% dal picco
La difficoltà di mining di Bitcoin — cioè il livello di potenza computazionale necessario per trovare nuovi blocchi — è scesa del 19,9% dal picco di circa 156 trilioni registrato a novembre 2025. Dopo il quindicesimo aggiustamento del 2026, avvenuto tra il 25 e il 26 luglio, il valore ha raggiunto 126,23 trilioni, in seguito a una riduzione dello 0,74%. Il taglio è arrivato dopo una diminuzione più ampia, pari al 5%, avvenuta l’11 luglio .
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Con Bitcoin intorno a 63.040–63.100 dollari e un hashprice vicino a 32,34 dollari per PH/s al giorno, molti operatori lavorano vicino al punto di pareggio.
Il movimento rappresenta il terzo calo più profondo dell’era ASIC, cioè il periodo in cui i dispositivi progettati specificamente per il mining hanno sostituito le schede grafiche come tecnologia dominante .
Ancora più rilevante è il dato annuale: secondo le informazioni disponibili, il 2026 è sulla traiettoria del primo calo della difficoltà su base annua nella storia di Bitcoin, lanciato nel 2009. Il confronto con il crollo seguito al divieto cinese del 2021 va quindi fatto con cautela: quell’episodio fu più brusco come evento singolo, ma non rappresentò un intero anno di variazione negativa .
I dati condivisi dall’analista quantitativo PlanB indicano inoltre che la difficoltà potrebbe segnare una diminuzione di circa 15% rispetto alla fine del 2025, quando si trovava intorno a 148,3 trilioni .
Hashrate: il calo rallenta, ma la volatilità resta alta
L’hashrate misura la potenza di calcolo complessivamente impiegata dai miner per proteggere la rete. La sua media a sette giorni è scesa a circa 880–894 EH/s a metà luglio, prima di recuperare rapidamente fino a 937–938 EH/s verso la fine del mese, secondo Hashrate Index .
Il dato di circa 868 EH/s, riportato da alcune fonti, sembra riflettere un minimo temporaneo all’interno del mese più che il livello prevalente di fine luglio .
La contrazione rispetto al massimo storico è comunque stata persistente: in un determinato momento la rete ha accumulato oltre 287 giorni consecutivi di riduzione dell’hashrate . Il rimbalzo di luglio potrebbe essere stato favorito dal taglio del 5% della difficoltà, che ha migliorato temporaneamente i conti degli operatori marginali e consentito a una parte della capacità di tornare online .
Redditività sotto pressione: il prezzo di Bitcoin non basta
I numeri economici dei miner restano difficili:
Prezzo di Bitcoin: circa 63.040–63.100 dollari a fine luglio 2026 .
Hashprice: circa 32,34 dollari per PH/s al giorno, in aumento rispetto ai 30,88 dollari della settimana precedente .
Ricavi giornalieri del settore: VanEck ha stimato un hashprice intorno a 30,6 dollari per PH/s al giorno e ricavi medi giornalieri dei miner di appena 28,5 milioni di dollari, in calo del 39,5% su base annua.
Hashprice denominato in BTC: sostanzialmente invariato a 0,00049705 BTC per PH/s al giorno . Questo significa che il miglioramento espresso in dollari è dipeso soprattutto dal prezzo di Bitcoin, non da un aumento dei ricavi specifici del mining.
Ricompensa per blocco: ferma a 3,125 BTC dal dimezzamento dell’aprile 2024, un fattore che continua a comprimere i ricavi .
A un hashprice di circa 32 dollari per PH/s al giorno, molti operatori si trovano vicino al pareggio. Le strutture che utilizzano hardware di vecchia generazione, con consumi superiori a 25 J/TH e costi energetici oltre 0,06 dollari per kWh, rischiano di operare in perdita o con margini minimi. Al contrario, i miner con macchine più efficienti e accesso a elettricità sotto 0,04 dollari per kWh conservano una redditività più solida .
Vendite record: oltre 32.000 BTC liquidati nel primo trimestre
Nel primo trimestre del 2026 le società di mining quotate hanno venduto Bitcoin a un ritmo record, liquidando oltre 32.000 BTC. Il dato supera le vendite nette complessive registrate in ciascun trimestre del 2025 e anche i circa 20.000 BTC venduti durante il collasso di Terra-Luna nel secondo trimestre del 2022 .
Le vendite sono state legate alla necessità di finanziare le operazioni, rimborsare il debito e sostenere la riconversione verso l’infrastruttura per l’intelligenza artificiale. Tra i principali venditori figurano MARA, CleanSpark, Riot Platforms, Cango, Core Scientific e Bitdeer . La pressione esercitata da queste liquidazioni ha contribuito alla prolungata contrazione della difficoltà .
La svolta verso IA e HPC: più di 70 miliardi di dollari
La parte più importante della storia riguarda la riallocazione del capitale. I miner quotati hanno annunciato oltre 70 miliardi di dollari in contratti cumulativi per servizi di intelligenza artificiale e high-performance computing .
Tra gli accordi più rilevanti:
Hut 8: 16,8 miliardi di dollari di ricavi contrattualizzati da locazioni triple-net e take-or-pay in due campus hyperscale per l’IA. L’accordo comprende una locazione di 15 anni per 352 MW di carico IT con una controparte dotata di rating investment grade .
Core Scientific: un contratto da 10,2 miliardi di dollari in 12 anni con CoreWeave, oltre a ulteriore capacità in fase di sviluppo .
TeraWulf: 12,8 miliardi di dollari di ricavi previsti dalla capacità HPC/IA già contrattualizzata .
Le formule triple-net e take-or-pay sono particolarmente importanti. In un contratto take-or-pay, il cliente deve pagare quanto concordato anche se utilizza meno capacità; in un accordo triple-net, molte delle principali spese operative ricadono sul locatario .
La durata, compresa in molti casi tra 12 e 20 anni, rende il passaggio più simile a una riconversione industriale che a una semplice risposta a un ciclo negativo del Bitcoin. Energia e capacità dei data center prima destinate ai rack ASIC vengono convertite in infrastrutture per GPU e servizi di calcolo.
Secondo le proiezioni citate dalle fonti, i servizi legati all’IA potrebbero arrivare a rappresentare fino al 70% dei ricavi di queste società entro la fine del 2026, rispetto a circa il 30% all’inizio dell’anno . Per molti operatori, quindi, un ritorno a livelli significativi di hashrate sulla rete Bitcoin appare improbabile.
Cosa aspettarsi dal prossimo aggiustamento
Il prossimo aggiustamento della difficoltà è atteso intorno al 9–11 agosto. Con una media mobile a 30 giorni dell’hashrate vicina a 938 EH/s e la difficoltà a 126,23 trilioni, il valore potrebbe aumentare leggermente se il recente recupero della potenza di calcolo proseguirà .
La direzione, tuttavia, resta incerta. Il taglio del 5% dell’11 luglio e quello dello 0,74% del 25 luglio riflettevano uscite progressive di capacità. Se i miner meno efficienti hanno ormai completato lo spegnimento, la difficoltà potrebbe stabilizzarsi o persino risalire di poco .
D’altra parte, la conversione strutturale di energia e infrastrutture verso l’IA potrebbe spingere la rete verso un equilibrio permanentemente più basso rispetto alle precedenti traiettorie. Se il prezzo di Bitcoin e l’hashprice non riusciranno a mantenersi sui livelli attuali, non si può escludere un ulteriore aggiustamento al ribasso .
La domanda centrale, dunque, non è soltanto se Bitcoin riuscirà a recuperare potenza di calcolo nel breve periodo. È se una parte dell’industria del mining abbia già trovato, nei data center per l’IA, un modello economico abbastanza stabile da non avere più motivo di tornare indietro.
